Книга: Комплексный финансовый анализ

По формуле (ПО) определим коэффициент обеспеченности собственными средствами (КОСС):

Как следует из этих данных, произошел значительный рост отрицательной ве­личины КОСС, что свидетельствует о полной утрате предприятием своих соб­ственных оборотных средств.

По формуле (111) рассчитаем коэффициент восстановления (утраты) платеже­способности (KBIT) на период 6 месяцев:

Данный показатель свидетельствует о том, что в ближайшие 6 месяцев у пред­приятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Для большей убедительности вычислим показатели финансовой устойчивости — коэффициенты финансовой независимости, задолженности и финансирования.

Коэффициент финансовой независимости = собственный капитал/валюта ба­ланса; на начало года 42,6/108,8 = 0,39; на конец расчетного периода 27,0/103,2 = = 0,26.

Рекомендуемое значение данного параметра 0,51 или 51%.

Коэффициент задолженности = заемный капитал/собственный; на начало года 66,2/42,6 = 1,55; на конец расчетного периода 76,2/27,0 = 2,82.

Рекомендуемое значение этого показателя 0,67 (40%/60%).

Коэффициент финансирования - собственный капитал/заемный капитал; на начало года 42,6/66,2 - 0,64; на конец расчетного периода 27,0/76,2 = 0,35.

Рекомендуемое значение данного показателя 1,5 (60%/40%).

По приведенным критериям предприятие имеет все признаки несостоятельно­сти (банкротства).

Выводы.

1.Необходимо осуществлять снижение непокрытого убытка отчетного года, который негативно сказывается на структуре собственного капитала, путем оптимизации состава затрат, включаемых в себестоимость продукции (пре­вышение себестоимости над выручкой от продаж делает производство не­ рентабельным).

2.Надо погашать (по мере возможности) кредиторскую задолженность, так как именно она занимает наибольший удельный вес в общих обязательствах предприятия.

3.Предприятию необходимо принять решение о снижении величины уставного капитала до уровня чистых активов, так как кредиторы вправе потребовать от его руководства досрочного прекращения или исполнения обязательств и возмещения им убытков.

4.Поскольку предприятие входит в состав устойчивой финансово-промыш­ленной группы (ФПГ), Центральная компания ФПГ вправе оказать ему фи­нансовую поддержку в целях сохранения производственно-коммерческой деятельности.

Целесообразно отметить определенный недостаток количественных методик прогнозирования банкротства, так как нередко цифры бухгалтерской отчетности не способны полностью воспроизвести хозяйственные процессы все, происходя­щие на предприятии.

Глава 9

АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОСНОВНОГО КАПИТАЛА НА ДЕЙСТВУЮЩЕМ ПРЕДПРИЯТИИ

9.1. Экономическая природа основного капитала

Капитал — одно из ключевых понятий финансового менеджмента. С позиции последнего капитал выражает общую величину средств в денежной, материаль­ной и нематериальной формах, вложенных в активы (имущество) предприятия. В процессе вложения капитала формируют основной и оборотный капитал. В про­цессе функционирования основной капитал принимает форму внеоборотных ак­тивов, а оборотный капитал — форму оборотных активов.[46]

Понятия основного капитала и внеоборотных активов не тождественны. В со­став последних наряду с основными средствами включают нематериальные активы, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, отложенные налоговые активы и прочие внеоборотные активы. По форме функционирования в хозяйственной деятельности внеоборотные активы представлены материальными, нематериальными и финан­совыми активами. Материальные активы — активы предприятия, имеющие мате­риальную форму (в балансе представлены как основные средства и незавершен­ное строительство).

Нематериальные активы — активы, не имеющие материально-вещественной формы, но приносящие предприятию доход (права на объекты интеллектуальной собственности, патенты, лицензии, торговые знаки, знаки обслуживания, организа­ционные расходы, деловая репутация организации и др.).

Финансовые активы — характеризуют различные финансовые инструменты, принадлежащие предприятию или находящиеся в его владении (акции, облига­ции и т. д.).

Основной капитал — это совокупность средств, вложенных в материально-ве­щественные ценности, функционирующие в течение длительного периода времени (более года). В бухгалтерском учете основной капитал отражают как основные средства (синонимы: основные фонды, основные активы, капитальные активы) по их видам: здания, сооружения, машины и оборудование, транспортные средства и пр. По экономической природе основной капитал выражает ту часть средств производства, которая, находясь в процессе труда, используется постепенно в те­чение нескольких производственных циклов, частями переносит свою стоимость на готовый продукт. Поэтому стоимость основного капитала поступает в обраще­ние в каждый данный момент частями и частями возмещается в готовом продукте после его реализации потребителям.

Основной капитал требует обновления в натуральной форме через определен­ный промежуток времени. Этот своеобразный характер возобновления в сочета­нии с особым характером возвращения из обращения его стоимости вызывает необходимость создания на каждом предприятии специального денежного фонда (фонда амортизации). Поэтому в бухгалтерском учете для обобщения информа­ции, накопленной за время эксплуатации основного капитала, предусмотрен спе­циальный счет 02 «Амортизация основных средств». Начисленную сумму амор­тизации отражают в кредите данного счета в корреспонденции с дебетом счетов учета затрат на производство (расходов на продажу). При выбытии (продаже, списании, частичной ликвидации, передаче безвозмездно и т. д.) объектов основ­ных средств сумму начисленной по ним амортизации списывают со счета 02 «Амортизация основных средств» в дебет счета 01. «Основные средства» (суб­счет «Выбытие основных средств»).

Аналогичную запись осуществляют при списании суммы начисленной амор­тизации по недостающим или полностью испорченным основным средствам.

На практике различают понятия «состав» и «структура» основного капитала. Состав — это совокупность образующих его элементов. Структура — удельный вес каждого элемента в общем объеме основного капитала. Оптимизация его со­става требует учета отраслевых и иных особенностей текущей (операционной) деятельности, средней продолжительности операционного цикла на предприя­тии, а также оценки позитивных и негативных особенностей функционирования отдельных элементов основного капитала.

При этом следует учитывать, что положительными особенностями основного капитала являются:

•  защищенность его от инфляции;

•  меньший коммерческий риск потерь в процессе операционной деятельности;

•  его способность генерировать стабильный операционный доход в форме при­были;

•  больший потенциал значительного расширения объема производства и про­даж в период подъема конъюнктуры товарного рынка;

•  возможность количественного измерения производительности отдельных элементов основного капитала (машин и оборудования); под их производи­тельностью понимают способность к выпуску определенного объема продукции в единицу времени в процессе производственной деятельности

Однако сам по себе основной капитал не может произвести продукцию (това­ры, услуги). Необходимо его взаимодействие с другими видами экономических ресурсов — оборотным капиталом и операционным персоналом (трудом). Только комплексное использование всех экономических ресурсов (материальных, де­нежных и трудовых) обеспечивает предприятию возможность получения опера­ционного дохода (выручки от продажи товаров и услуг).

В управлении основным капиталом следует учитывать и его негативные мо­менты:

•  подверженность моральному износу (особенно его активной части — машин и оборудования);

•  отсутствие гибкости в управлении, особенно в период спада деловой активности и ухудшения конъюнктуры на товарном рынке;

•  принадлежность подавляющей части основного капитала к слаболиквидным и неликвидным активам.

Последняя характеристика основного капитала нуждается в дополнительной аргументации. Для преобразования его элементов в денежную наличность требу­ются значительные денежные затраты и время. Это связано с тем, что различные виды основного капитала исходя из универсальности своего функционального назначения, скорости оборота в операционном процессе, уровня развития соот­ветствующих сегментов рынка и других условий обладают различной степенью ликвидности. Например, машины и оборудование могут быть трансформирова­ны в денежные средства быстрее, чем производственные здания и сооружения. Поэтому последние часто сдают в аренду различным коммерческим организациям под складские помещения, устройство офисов и для других целей. Следовательно, ликвидность является важной объективной характеристикой всех видов активов (включая и основной капитал). Исключение составляют только денежные сред­ства, которые обладают «абсолютной ликвидностью» и обусловливают выбор конкретных видов активов для осуществления производственно-коммерческой деятельности предприятия.

9.2. Классификация основного капитала по определяющим признакам

Основной капитал классифицируют по следующим признакам:

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 58, 59, 60, 61, 62, 63, 64, 65, 66, 67, 68, 69, 70, 71, 72, 73, 74, 75, 76, 77, 78, 79, 80, 81, 82, 83, 84, 85, 86, 87, 88, 89, 90, 91, 92, 93, 94, 95, 96, 97, 98, 99, 100, 101, 102, 103, 104, 105, 106, 107, 108, 109, 110, 111, 112, 113, 114, 115, 116, 117, 118, 119, 120, 121, 122, 123, 124, 125, 126, 127, 128, 129, 130, 131, 132, 133, 134, 135, 136, 137, 138, 139, 140, 141, 142, 143, 144, 145, 146, 147, 148, 149, 150, 151, 152, 153, 154, 155