рефераты рефераты
Главная страница > Книга: Комплексный финансовый анализ  
Книга: Комплексный финансовый анализ
Главная страница
Банковское дело
Безопасность жизнедеятельности
Биология
Биржевое дело
Ботаника и сельское хоз-во
Бухгалтерский учет и аудит
География экономическая география
Геодезия
Геология
Госслужба
Гражданский процесс
Гражданское право
Иностранные языки лингвистика
Искусство
Историческая личность
История
История государства и права
История отечественного государства и права
История политичиских учений
История техники
История экономических учений
Биографии
Биология и химия
Издательское дело и полиграфия
Исторические личности
Краткое содержание произведений
Новейшая история политология
Остальные рефераты
Промышленность производство
психология педагогика
Коммуникации связь цифровые приборы и радиоэлектроника
Краеведение и этнография
Кулинария и продукты питания
Культура и искусство
Литература
Маркетинг реклама и торговля
Математика
Медицина
Реклама
Физика
Финансы
Химия
Экономическая теория
Юриспруденция
Юридическая наука
Компьютерные науки
Финансовые науки
Управленческие науки
Информатика программирование
Экономика
Архитектура
Банковское дело
Биржевое дело
Бухгалтерский учет и аудит
Валютные отношения
География
Кредитование
Инвестиции
Информатика
Кибернетика
Косметология
Наука и техника
Маркетинг
Культура и искусство
Менеджмент
Металлургия
Налогообложение
Предпринимательство
Радиоэлектроника
Страхование
Строительство
Схемотехника
Таможенная система
Сочинения по литературе и русскому языку
Теория организация
Теплотехника
Туризм
Управление
Форма поиска
Авторизация




 
Статистика
рефераты
Последние новости

Книга: Комплексный финансовый анализ

В условиях кризиса неплатежей и частого применения процедур несостоятельно­сти (банкротства) объективная оценка финансового состояния предприятий имеет приоритетное значение. Главными критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности.

Платежеспособность предприятия выражают его возможностью и способно­стью своевременно и полно выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспо­собность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммер­ческих сделок, а также на возможность получения кредитов и займов.

При стабильном финансовом состоянии предприятие устойчиво платежеспо­собно, а при нарушении финансового равновесия — периодически или постоянно неплатежеспособно.

Содержание платежеспособности только на первый взгляд сводится к наличию свободных денежных средств, необходимых для погашения обязательств перед контрагентами и кредиторами. В отдельных случаях и при отсутствии свободных денежных средств, которые требуются для расчетов со своими партнерами, пред­приятие может сохранить платежеспособность, если быстро продаст часть своего имущества и из полученной выручки расплатится по долговым обязательствам. У многих предприятий такой возможности нет, поскольку они не располагают имуществом, которое может быть быстро трансформировано в денежную налич­ность. Это связано с тем, что одни виды активов обращаются в деньги быстрее (например, краткосрочные ценные бумаги), а другие — медленнее (основные средства и материально-производственные запасы).

Ликвидность определяют способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денеж­ные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореали­зуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

На практике различают несколько уровней ликвидности:

•  нормальная ликвидность выражается способностью предприятия своевре­менно рассчитываться по своим обязательствам со своими партнерами и го­сударством в течение всего года;

•  ограниченная ликвидность означает, что предприятие не может воспользо­ваться возникающими выгодными коммерческими возможностями и у него ограничена свобода выбора приемлемых финансовых решений;

•        низкая ликвидность означает, что предприятие не способно своевременно погасить свои текущие долговые обязательства. Это может привести к вы­нужденной продаже долгосрочных активов, а в самом худшем варианте — к длительной неплатежеспособности и банкротству.

Недостаток ликвидности характеризует:

•  невозможность погасить наиболее срочные обязательства перед поставщи­ками материальных ресурсов и услуг;

•  упущенную выгоду в получении прибыли;

•  рост задолженности персоналу по оплате труда;

•  просроченные платежи государству по налогам и сборам и сопутствующие им штрафные санкции и др.

Понятия платежеспособности и ликвидности хотя и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны. Ликвидность баланса предприятия характеризует его способность своевременно рассчитываться по долговым обязательствам. Не­способность предприятия погасить свои долговые обязательства перед партнера­ми приводит к его финансовой несостоятельности (банкротству). Основаниями для признания хозяйствующего субъекта банкротом являются не только невыполнение им в течение ряда месяцев обязательств перед государством, но и не­удовлетворение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему имущественные или финансовые претензии.

Укрепление платежеспособности предприятия неразрывно связано с полити­кой управления оборотными активами и текущими пассивами. Такая политика предполагает оптимизацию оборотных средств и минимизацию краткосрочных обязательств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия можно исполь­зовать следующие основные методы:

•  анализ ликвидности баланса;

•  расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности;

•  анализ денежных (финансовых) потоков.

При анализе ликвидности баланса осуществляют сравнение активов, сгруппи­рованных по степени их ликвидности, и обязательств по пассиву, расположенных по срокам их погашения. Расчет и оценка коэффициентов ликвидности позволяют установить степень обеспеченности краткосрочных обязательств наиболее лик­видными активами.

Основная цель анализа денежных потоков — оценить способность предприя­тия генерировать (формировать) денежные средства в объеме и в сроки, необхо­димые для осуществления им предполагаемых расходов и платежей.

4.4. Анализ показателей платежеспособности и ликвидности

Предприятие считают платежеспособным, если соблюдается следующее условие:

      (29)

где ОА — оборотные активы (раздел II баланса); КО — краткосрочные обязатель­ства (раздел V баланса).

Более частный случай платежеспособности: если собственные оборотные сред­ства покрывают наиболее срочные обязательства (кредиторскую задолженность):

    (30)

где СОС — собственные оборотные средства (ОА - КО); СО — наиболее срочные обязательства (статьи из раздела V баланса).

На практике платежеспособность предприятия выражают через ликвидность баланса.

Основная цель оценки ликвидности баланса — установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денеж­ные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (сроч­ности возврата).

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируют по следующим признакам:

•  по степени убывания ликвидности (актив);

•  по степени срочности оплаты обязательств.

Такая группировка статей актива и пассива баланса представлена на рис. 4.2. Для определения ликвидности баланса группы актива и пассива сравнивают между собой.

Условия абсолютной ликвидности следующие:

     (31)

Обязательным условием абсолютной ликвидности баланса является выполне­ние первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит балансирующий ха­рактер. Его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (капитал и резервы — внеоборотные активы).

Теоретически дефицит средств по одной группе активов компенсируют избыт­ком по другой. Однако на практике менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные средства. Поэтому если любое из неравенств имеет знак, проти­воположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Сравнение А1 с П1 и А1 + А2 с П2 позволяет установить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о его платежеспособности на ближайшее вре­мя. Сравнение А3 с П3 выражает перспективную ликвидность, что является базой для прогноза долгосрочной платежеспособности.

Оценку абсолютных показателей ликвидности баланса осуществляют с помо­щью аналитической таблицы (табл. 4.5), по данным которой можно констатировать, что баланс акционерного общества соответствует критериям ограниченной ликвидности по параметрам: А1> П1 и А2 > П2.

Таблица 4.5

Абсолютные показатели ликвидности баланса акционерного общества, млн. руб.

Актив

На

начало года

На конец отчет­ного периода Пассив

На

начало года

На

конец отчет­ного периода

Платежный излишек (+), недостаток (-)
на начало года на конец отчетного периода

1. Быстрореаизуемые активы (A1)

301,2 286,8

1. Наиболее срочные обя­зательства

(П1)

1117,7 1177,1 -816,5 -890,3

2. Среднереализуемые активы (А2)

924,7 1006,3

2. Краткосроч­ные обязательства (П2)

1669,5 1921,1 -744,8 -914,8

3. Медленно-реализуемые активы (А3)

1194,5 1343,1

3. Долгосроч­ные обязательства (П3)

108,0 298,6 +1086,5 +1044,5

4. Труднореализуемые активы (А4)

1296,3 1602,4

4. Постоянные (фиксирован­ные) пассивы (П4)

1939,2 2018,9 642,9 +416,5
Баланс (п. 1 + 2 + 3 + 4) 3716,7 4238,6

Баланс

(п. 2 + 3 + 4)

3716,7 4238,6

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 58, 59, 60, 61, 62, 63, 64, 65, 66, 67, 68, 69, 70, 71, 72, 73, 74, 75, 76, 77, 78, 79, 80, 81, 82, 83, 84, 85, 86, 87, 88, 89, 90, 91, 92, 93, 94, 95, 96, 97, 98, 99, 100, 101, 102, 103, 104, 105, 106, 107, 108, 109, 110, 111, 112, 113, 114, 115, 116, 117, 118, 119, 120, 121, 122, 123, 124, 125, 126, 127, 128, 129, 130, 131, 132, 133, 134, 135, 136, 137, 138, 139, 140, 141, 142, 143, 144, 145, 146, 147, 148, 149, 150, 151, 152, 153, 154, 155

рефераты
Новости