Книга: Комплексный финансовый анализ

Форма поиска
Показать/спрятать результаты

Авторизация

Статистика

Последние новости

Новости

Книга: Комплексный финансовый анализ

Как следует из данных баланса, основную долю дебиторской задолженности составляет задолженность со сроком погашения до 12 месяцев.[28]

На начало предыдущего года она составляла 31,3% (642,0/2050,2 х 100), а на конец отчетного года — 27,6% (726,5/2636,2 х 100), что свидетельствует о нарастании доли просроченной дебиторской задолженности (со сроком погашения более чем через 12 месяцев после отчетной даты). Часть оборотных активов была отвлечена в краткосрочные финансовые вложения, доля которых выросла за последние два года более чем в 3,2 раза (9,7 - 3,0%). Эти структурные изменения привели к падению удельного веса запасов в общем объеме оборотных активов на 13,9% (61,7 - 47,8%), так как у предприятия недостает свободных денежных средств для их приобретения. Более того, доля чистого оборотного капитала, предназначенного для финансирования запасов, снизилась на 10,4 пункта (37,5 - 27,1%). В результате на конец отчетного года у предприятия сложилась нерациональная структура оборотных активов: запасы — 47,8%, дебиторская задолженность — 38,2, прочие элементы — 14%, при рекомендуемом значении этих показателей соответственно 65,25 и 10%.

Следует отметить, что структура оборотных активов предприятий складывается под влиянием ряда отраслевых и иных факторов. Важнейшие из них следующие:

• производственные — состав и структура затрат на производство, его тип, характер выпускаемой продукции, длительность технологического процесса и др.;

• особенности закупок материальных ресурсов — периодичность, регулярность и комплектность поставок, вид транспорта, удельный вес комплектующих изделий в объеме потребляемых материалов и пр.;

• спрос на продукцию данного предприятия, что влияет на величину готовой продукции на складе и дебиторской задолженности;

• принятая учетная политика и т. д.

Учет этих факторов в практической деятельности экономических служб предприятий имеет принципиальное значение для оптимизации структуры оборотных активов.

По анализируемому акционерному обществу за два смежных периода деловая активность характеризуется следующими значениями коэффициентов (табл. 6.3). Приведенные в этой таблице коэффициенты деловую активность акционерного общества характеризуют как противоречивую.

Таблица 6.3

Коэффициенты деловой активности по акционерному обществу

№ п/п

Наименование показателей

Предыдущий год

Отчетный год

Изменения

(+ или -)

Исходные данные для расчета коэффициентов

1.1

Выручка (нетто) от реализации товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.

2298,1

2291,8

-6,3

1.2

Себестоимость реализованных товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.

1659,8

1768,6

+108,8

1.3

Средняя стоимость оборотных активов, млн. руб.

2235,3

2528,3

+293,0

1.4

В том числе запасов

1199,7

1197,4

-2,3

1.5

Дебиторской задолженности

784,4

965,5

+181,1

1.6

Средняя стоимость собственного капитала

1847,0

1979,0

+132,0

1.7

Средняя стоимость чистых активов

2008,1

2073,2

+65,1

1.8

Средняя стоимость краткосрочных кредитов и займов

350,7

498,5

+147,8

1.9

Средняя стоимость кредиторской задолженности

1066,2

1147,4

+81,2

1.10

Прибыль до выплаты налогов (бухгалтерская прибыль), млн. руб.

123,2

151,7

+28,5

Расчет коэффициентов деловой активности

2.1

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (стр. 1.1/стр. 1.3)

1,03

0,91

-0,12

2.2

Продолжительность одного оборота оборотных активов (365 дн./стр. 2.1), дни

354,4

401,1

+46,7

2.3

Коэффициент оборачиваемости запасов (стр. 1.2/стр. 1.4)

1,38

1,48

+0,10

2.4

Продолжительность одного оборота запасов (365 дн./стр. 2.3), дни

264,5

246,6

-17,9

2.5

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (стр. 1.1/стр. 2.5)

2,93

2,37

-0,56

2.6

Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (365 дн./стр. 2.5), дни

124,6

154,0

+29,4

2.7

Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности (стр. 1.5/стр. 1.1)

0,34

0,42

+0,08

2.8

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (стр. 1.1/стр. 1.6)

1,24

1,16

-0,08

2.9

Продолжительность одного оборота собственного капитала (365 дн./стр. 2.8), дни

294,4

314,7

+20,3

2.10

Коэффициент оборачиваемости чистых активов (стр. 1.1/стр. 1.7)

1,14

1,11

-0,03

2.11

Продолжительность одного оборота чистых активов (365 дн./стр. 2.10), дни

320,2

328,8

+8,6

2.12

Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов (стр. 1.1/стр. 1.8), дни

6,55

4,6

-1,95

2.13

Продолжительность одного оборота краткосрочных кредитов и займов (365 дн./стр. 2.12), дни

55,7

79,3

+23,6

2.14

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр. 1.1/стр. 1.9)

2,14

2,0

-0,14

2.15

Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (365 дн./стр. 2.14), дни

170,6

182,5

+11,9

2.16

Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов (стр. 1.3/стр. 1.1)

0,97

1,10

+0,13

2.17

Уровень рентабельности (доходности) оборотных активов ((стр.1.10/стр. 1.3) х 100), %

5,5

6,0

+0,5

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов снизился на 0,12 пункта или на 11,6%, что привело к замедлению их оборачиваемости на 46,7 дня (354,4 - 401,1), или на 13,2%, в том числе дебиторской задолженности на 29,4 дня (124,6 - 154,0), или на 23,6%. В то же время ускорилась оборачиваемость запасов на 17,9 дня (264,5 - 246,6), или на 6,7%, что свидетельствует о некотором улучшении управления запасами.