Книга: Комплексный финансовый анализ

Из данных табл. 4.2 следует, что акционерное общество находится в неустой­чивом финансовом состоянии, причем на конец отчетного периода финансовая устойчивость повысилась за счет дополнительного привлечения краткосрочных кредитов и займов. Подобное заключение сделано на основании следующих вы­водов:

•  наличие собственных оборотных средств за отчетный год сократилось на 226,4 млн. руб., или на 35,2%;

•  недостаток собственных оборотных средств на анализируемый период вы­рос на 352,3 млн. руб., или на 71,7%;

•  недостаток собственных и долгосрочных заемных источников для покрытия запасов увеличился на 161,7 млн. руб., или на 42,2%;

•  излишек общей величины источников средств, предназначенных для покры­тия запасов, вырос в 7,3 раза (60,1/8,2);

•  имея значительный недостаток собственных оборотных средств, общество вынуждено было привлечь в оборот весомый объем краткосрочных кредитов и займов; их сумма за отчетный год увеличилась на 213,4 млн. руб., или на 54,5%, что потребует погашения краткосрочной задолженности банкам в следу­ющем году.

Основные пути улучшения платежеспособности на предприятиях, имеющих неустойчивое финансовое состояние, следующие:

•  увеличение собственного капитала (раздела III баланса);

•  снижение внеоборотных активов (за счет продажи или сдачи в аренду неис­пользуемых основных средств);

•  сокращение величины материально-производственных запасов до оптималь­ного уровня (до размера текущего и страхового запасов).

4.2. Относительные показатели финансовой устойчивости и их анализ

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень за­висимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Владельцы пред­приятия заинтересованы в оптимизации собственного капитала и минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников.

Кредиторы оценивают финансовую устойчивость заемщика по величине соб­ственного капитала и вероятности предотвращения банкротства. Потенциальных инвесторов интересует структура используемого предприятием капитала с пози­ции его платежеспособности и будущей финансовой стабильности. Относительные показатели финансовой устойчивости позволяют также оценить степень защи­щенности инвесторов и кредиторов, так как выражают способность предприятия погасить свои долгосрочные обязательства перед партнерами. Данную группу параметров часто называют показателями структуры капитала либо коэффици­ентами управления источниками средств.

Информационной базой для их расчета и сравнения отчетных показателей с ба­зисными, а также динамики их изменения являются статьи актива и пассива бух­галтерского баланса.

Базисными показателями могут быть:

•  значения показателей за предыдущий период;

•  значения показателей аналогичных компаний;

•  среднеотраслевые значения показателей;

•  значения показателей, рекомендуемые Минэкономразвития РФ.

Оценку финансовой устойчивости предприятия можно осуществлять с помо­щью достаточно большого количества финансовых коэффициентов (табл. 4.3). На основе данных, приведенных в табл. 4.3, можно сделать следующие выводы:

•        многие финансовые коэффициенты предназначены для оценки структуры источников финансирования (например, коэффициенты финансовой независимости, задолженности, финансирования и др.), поэтому ключевая задача оценки финансовой устойчивости организации заключается в определении степени зависимости ее деятельности от заемного капитала и достаточности собственных средств с учетом структуры активов;

Таблица 4.3

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 58, 59, 60, 61, 62, 63, 64, 65, 66, 67, 68, 69, 70, 71, 72, 73, 74, 75, 76, 77, 78, 79, 80, 81, 82, 83, 84, 85, 86, 87, 88, 89, 90, 91, 92, 93, 94, 95, 96, 97, 98, 99, 100, 101, 102, 103, 104, 105, 106, 107, 108, 109, 110, 111, 112, 113, 114, 115, 116, 117, 118, 119, 120, 121, 122, 123, 124, 125, 126, 127, 128, 129, 130, 131, 132, 133, 134, 135, 136, 137, 138, 139, 140, 141, 142, 143, 144, 145, 146, 147, 148, 149, 150, 151, 152, 153, 154, 155