Шпаргалка: Финансовые отношения
2. хеджирование девальвации
иностранной валюты:
·
заключить
контракт на покупку национальной валюты;
·
купить
опцион coll на покупку национальной валюты;
·
приобрести
опцион put на поставку иностранной валюты в обмен на требуемую национальную.
3. хеджирование портфеля
международных инвестиций:
·
инвестор хеджирует портфель активов в национальной валюте путём продажи фьючерсного
контракта;
·
инвестор
заключает форвардный контракт по обмену национальной валюты на иностранную.
·
инвестор
приобретает опцион на покупку-продажу валюты (см. пункты 1 и 2).
Риск - это возможность возникновения в
ходе реализации проекта таких условий, которые приведут к негативным
последствиям для всех или отдельных участников проекта.
При этом
сценарий реализации проекта, для которого были выполнены расчеты эффективности
(т.е. сочетание условий, к которому относятся эти расчеты), рассматривается как
основной (базисный), а все остальные возможные сценарии - как вызывающие те или
иные отклонения от отвечающих базисному сценарию проектных значений показателей
эффективности. Наличие или отсутствие риска, связанное с осуществлением того
или иного сценария, определяется каждым участником по величине и знаку
соответствующих отклонений.
Альтернативой
является трактовка риска как возможности любых (позитивных или негативных)
отклонений показателей от предусмотренных проектом их средних значений.
Согласно этой трактовке, риск - это событие (возможная опасность), которое
может быть иди не быть. И, если оно будет, то возможны 3 вида результата:
1.
положительный (прибыль, доход иди другая выгода),
2.
отрицательный (убытки, ущерб, потери и т.п.),
3. нулевой
(безубыточный и бесприбыльный) результат.
На реализацию
инвестиционных проектов оказывают влияние многие перемены в политической,
социальной, коммерческой и деловой среде, изменения в технике и технологии,
производительности и ценах, состояние окружающей среды, действующее
налогообложение, правовые и другие вопросы. Все это предопределяет наличие в
проектах определенного риска.
Факторы
риска:
а)
объективные:
-
политическая обстановка,
-
экономическая ситуация,
- инфляция,
- процентная
ставка,
- валютный
курс,
- таможенные
пошлины и.т.п.
б)
субъективные:
-
производственный потенциал,
- уровень инвестиционного
менеджмента,
- организация
труда,
- техническая
оснащённость и.т.п.
Виды рисков:
1. внешние
(экзогенные)
2. внутренние
(эндогенные)
Внешние
(экзогенные) – риски, не
связанные непосредственно с деятельностью самого участника проекта. К ним
относятся риски:
а) вызванные
нестабильным экономическим состоянием в стране,
б) связанные
с нестабильной политической ситуацией или же её изменением,
в) вызванные
неадекватным законодательством,
г) связанные
с изменением природно-климатических условий (землетрясением, наводнением,
другими стихийными бедствиями),
д)
генерируемые колебанием рыночной конъюнктуры,
ж)
возникающие из-за изменения валютного курса.,
з)
продуцируемые изменениями внешнеэкономической ситуации (введение ограничений на
торговлю, изменение таможенных пошлин и.т.п.)
Внутренние
(эндогенные) – риски,
которые связаны с деятельностью участника проекта.
К ним
относятся риски, вызванные:
а) неполнотой
или неточностью информации при разработке инвестиционного проекта, ошибками в
проектно-сметной документации,
б)
неадекватным подбором кадров, низким уровнем инвестиционного менеджмента,
в) ошибочной
маркетинговой стратегией,
г) изменением
стратегии предприятия,
д)
перерасходом средств,
е)
производственно-техническими нарушениями,
ж)
некачественным управлением проекта
з) ухудшением
качества и производительности пр-ва,
и)
невыполнением контрактов.
Предпринимательский
риск -это риск,
возникающий при любых видах предпринимательской деятельности, связанных с
производством продукции, товаров и услуг, их реализацией; товарно-денежными и
финансовыми операциями; коммерцией, а также осуществлением научно-технических
проектов.
Сложность
классификации предпринимательских рисков заключается в их многообразии. С
риском предпринимательские фирмы сталкиваются всегда при решении как текущих,
так и долгосрочных задач. Существуют определенные виды рисков, действию которых
подвержены все без исключения предпринимательские организации, но наряду с
общими есть, специфические виды риска, характерные для определенных видов
деятельности: так, банковские риски отличаются от рисков в страховой
деятельности, а последние в свою очередь от рисков в производственном
предпринимательстве.
В
экономической литературе, посвященной проблемам предпринимательства, нет
стройной сис-мы классификации предпринимательских рисков. Существует множество
подходов к классификации риска. Определенный интерес представляет классификация
предпринимательского риска И. Шумпетером, который выделяет два вида риска:
- риск,
связанный с возможным техническим провалом пр-ва, сюда же относится также
опасность потери благ, порожденная стихийными бедствиями;
- риск,
сопряженный с отсутствием коммерческого успеха.
С риском
предприниматель сталкивается на разных, этапах своей деятельности, и,
естественно, причин возникновения конкретной рисковой ситуации может быть очень
много. Обычно под причиной возникновения подразумевается какое-то условие,
вызывающее неопределенность исхода ситуации. Для риска такими источниками
являются: непосредственно хозяйственная деятельность, деятельность самого
предпринимателя, недостаток информации о состоянии внешней среды, оказывающей
влияние на результат предпринимательской деятельности. Исходя из этого следует
различать предпринимательские риски:
- риск, связанный
с хозяйственной деятельностью;
- риск,
связанный с личностью предпринимателя;
- риск,
связанный с недостатком информации о состоянии внешней среды.
В связи с
тем, что вероятность возникновения последнего риска обратно пропорциональна
тому, насколько предпринимательская фирма информирована о состоянии внешней
среды по отношению к своей фирме, он наиболее важен в современных условиях
хозяйствования. Недостаточность информации о партнерах (покупателях или
поставщиках), особенно их деловом имидже и финансовом состоянии, грозит
предпринимателю возникновением риска. Недостаток информации о налогообложении в
России или в стране зарубежного партнера - это источник потерь в результате
взыскания штрафных санкций с предпринимательской фирмы со стороны гос-венных
органов. Недостаток информации о конкурентах также может стать источником
потерь для предпринимателя.
Риск,
связанный с личностью предпринимателя, определяется тем, что все
предприниматели обладают различными знаниями в области предпринимательства,
различными навыками и опытом ведения предпринимательской деятельности,
различными требованиями к уровню рискованности отдельных сделок.
По сфере
возникновения предпринимательские риски можно подразделить на внешние и
внутренние. Источником возникновения внешних рисков является внешняя среда по
отношению к предпринимательской фирме. Предприниматель не может оказывать на
внешние риски влияние, он может только предвидеть и учитывать их в своей
деятельности.
Таким
образом, к внешним относятся риски, непосредственно не связанные с
деятельностью предпринимателя. Речь идет о непредвиденных изменениях
законодательства, регулирующего предпринимательскую деятельность;
неустойчивости политического режима в стране деятельности и других ситуациях, а
соответственно и о потерях предпринимателей, возникающих в результате
начавшейся войны, национализации, забастовок, введения эмбарго.
Источником
внутренних рисков является сама предпринимательская фирма. Эти риски возникают
в случае неэффективного менеджмента, ошибочной маркетинговой политики, а также
в результате внутрифирменных злоупотреблении.
Основными
среди внутренних рисков являются кадровые риски, связанные с профессиональным
уровнем и чертами характера сотрудников предпринимательской фирмы.
С точки
зрения длительности во времени предпринимательские риски можно разделить на
кратковременные и постоянные. К группе кратковременных относятся те риски,
которые угрожают предпринимателю в течение конечного известного отрезка
времени, например, транспортный риск, когда убытки могут возникнуть во время
перевозки груза, или риск неплатежа по конкретной сделке.
К постоянным
рискам относятся те, которые непрерывно угрожают предпринимательской
деятельности в данном географическом районе или в определенной отрасли
экономики, например, риск неплатежа в стране с несовершенной правовой системой
или риск разрушений зданий в районе с повышенной сейсмической опасностью.
По степени
правомерности предпринимательского риска могут быть выделены: оправданный
(правомерный) и неоправданный (неправомерный) риски. Возможно, это наиболее
важный для предпринимательского риска элемент классификации, имеющий наибольшее
практическое значение. Для разграничения оправданного и неоправданного
предпринимательского риска необходимо учесть в первую очередь то обстоятельство,
что граница между ними в разных видах, предпринимательской деятельности, в
разных секторах экономики различна.
Все
предпринимательские риски можно также разделить на две большие группы в
соответствии с возможностью страхования: страхуемые и нестрахуемые.
Предприниматель может частично переложить риск на другие субъекты экономики, в
частности обезопасить себя, осуществив определенные затраты в виде страховых
взносов. Таким образом, некоторые виды риска, такие, как: риск гибели
имущества, риск возникновения пожара, аварий и др., предприниматель может
застраховать.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 58, 59, 60, 61, 62, 63, 64, 65, 66, 67, 68, 69, 70, 71, 72, 73, 74, 75, 76, 77, 78, 79, 80, 81 |