Дипломная работа: Определение стоимости бизнеса действующего предприятия на примере ООО "Предприятие А"
сравнительный подход - совокупность методов оценки
стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными
объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними;
доходный подход - совокупность методов оценки
стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от
объекта оценки.
Оценщик при проведении оценки обязан
использовать (или обосновать отказ от использования) затратный, сравнительный и
доходный подходы к оценке (ст 18 Стандарта). В случае отказа от рассмотрения
какого-либо из подходов необходимо в соответствии с ситуацией оценки показать
невозможность или неправомерность его применения, обосновать отказ.
Сравнительные
характеристики подходов к оценке бизнеса представлены в табл. 1
|
|
Подход
|
|
Сравнительный
|
Доходный
|
Затратный
|
Преимущества
|
1. Полностью рыночный метод |
1. Единственный метод, учитывающий
будущие ожидания |
1. Основывается на реально
существующих активах |
| 2. Отражает нынешнюю реальную
политику покупки |
2 Учитывает рыночный аспект
(дисконт рыночный) |
2.Особенно пригоден для некоторых
видов компаний |
|
|
3 Учитывает экономическое
устаревание |
|
|
Недостатки
|
1. Основан на прошлом,
нет учета будущих ожиданий |
1. Трудоемкий прогноз |
1. Часто не учитывает стоимость
НМА и goodwill[7]
|
| 2. Необходим целый ряд поправок |
2. Частично носит вероятностный
характер |
2. Статичность, не рассматривает
перспектив развития бизнеса |
|
Условия применения
|
Наличие достаточной базы данных для
сравнения |
Денежные потоки (или прибыль) –
значительные положительные величины. Темпы роста умеренны и предсказуемы.
Возможность обоснования оценки будущих потоков. |
Значительные материальные ресурсы
компании. Отсутствие ретроспективных данных или невозможность оценки денежных
потоков.
Особые ситуации оценки (исторические, уникальные объекты, страхование,
банкротство и т.п.)
|
Выбор приоритета того или иного
подхода и метода оценки стоимости предприятия определяется целью и функцией
оценки, а также особенностями оцениваемого предприятия.
Если оценка осуществляется для целей налогообложения или страхования, выбирается затратный подход. Если предприятие
оценивается с целью продажи, то применяются
все три подхода. Если оценивается инвестиционный проект, то основной подходом,
которым заинтересуется инвестор, будет доходный.
Оценщик на основе полученных в рамках
каждого из подходов к оценке результатов определяет итоговую величину стоимости
объекта оценки.(ст.18 Стандарта)
Методы оценки. Выбор методов оценки
объектов.
Метод оценки - способ расчета стоимости объекта
оценки в рамках одного из подходов к оценке (ст.6 Стандарта Оценки).
Оценщик вправе самостоятельно
определять в рамках каждого из подходов к оценке конкретные методы оценки (ст.
18 Стандарта).
Если подходов к оценке объектов всего
три, то методов неисчислимое множество и еще оценщик может применять и
разрабатывать свои методы. Это хорошо, что Закон позволяет оценщику думать,
иначе оценку стоимости любого объекта можно было бы производить прямо в Москве,
не выходя за пределы Садового кольца, нажатием кнопки в компьютере. Но тогда
придется всю экономику возвращать из рыночной в командно-административную.
Оценщик может выбрать один или
несколько методов оценки объекта. При этом следует исходить из принципа
необходимости и достаточности.
Выбранные методы должны охватывать
все значащие
факторы, влияющие на величину
оценочной стоимости,
в том числе:
1.
Спрос
2.
Доходность
3.
Время, период
4.
Риск
5.
Контроль
6.
Ликвидность
объекта
7.
Ограничения
8.
Соотношение
спроса-предложения.
Основные методы оценки.
1.
Метод продаж
(метод цены последующей реализации узаконен в Налоговом Кодексе см. ст.40 п.
10)
2.
Метод цены
однородного объекта
Налоговый Кодекс РФ ЧастьI различает понятия однородного и
идентичного товара и дает их определение:
ст.40 п.6: Идентичными
признаются товары, имеющие одинаковые характерные для них основные
признаки. При определении идентичности товаров учитываются, в частности,
их физические характеристики, качество и репутация на рынке, страна
происхождения и производитель. При определении идентичности товаров
незначительные различия в их внешнем виде могут не учитываться. ст. 40 п.7.
Однородными признаются товары, которые, не являясь идентичными, имеют сходные
характеристики и состоят из схожих компонентов, что позволяет им выполнять одни
и те же функции и (или) быть коммерчески взаимозаменяемыми.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31 |
