Учебное пособие: Сущность и функции финансов предприятия
•
приобретения прав пользования землей и другими природными ресурсами;
•
предоставления займов, кредитов, имущества и других имущественных прав.
Законом
запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не
отвечает требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм,
установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносит
ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц или
государства.
Субъекты
инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где
осуществляется практическая реализация финансовых вложений. В состав
инвестиционной сферы включаются:
• сфера
капитального строительства, где происходит вложение инвестиций в основные
средства производственного и непроизводственного назначения. Эта сфера
объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков,
поставщиков оборудования, граждан в индивидуальном и кооперативном жилищном
строительстве и других субъектов инвестиционной деятельности;
•
инновационная сфера, где реализуются научно-техническая продукция и
интеллектуальный потенциал;
• сфера
обращения финансового капитала (денежного, ссудного и финансовых обязательств в
различных формах).
Все инвесторы
имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор
самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность
инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной (преимущественно
конкурсной) основе юридических и физических лиц для реализации инвестиций.
Незавершенные
объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов
инвестиционного процесса до момента приемки и оплаты инвестором выполненных
работ и услуг. В случае отказа инвестора от дальнейшего инвестирования проекта
он обязан компенсировать затраты другим его участникам, если иное не
предусмотрено договором.
Государство
гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности. В случае
принятия законодательных актов, положения которых ограничивают их права,
соответствующие положения этих актов не могут вводиться в действие ранее чем
через год с момента опубликования.
В
соответствии с законодательством, действующим на территории Российской
Федерации, гарантируется защита инвестиций, в том числе иностранных, независимо
от форм собственности. Инвестиции не могут быть безвозмездно национализированы,
реквизированы. Применение таких мер возможно лишь с полным возмещением
инвестору всех убытков, причиненных отчуждением инвестированного имущества,
включая упущенную выгоду, и только на основе законодательных актов РФ и
субъектов Федерации.
Внесенные
или приобретенные инвесторами целевые банковские вклады, акции или иные ценные
бумаги, платежи за приобретенное имущество, а также арендные права в случаях их
изъятия возмещаются инвесторам, за исключением сумм, использованных или
утраченных в результате действий самих инвесторов или предпринятых с их
участием. Инвестиции на территории РФ в некоторых случаях подлежат
обязательному страхованию, что является гарантией их сохранения.
6.3
Инвестиционная политика организаций (предприятий)
При
административном управлении инвестиционная политика организаций (предприятий)
являлась составной частью общей инвестиционной политики государства и не
рассматривалась обособленно. Решения об инвестициях в форме капитальных
вложений в основные фонды принимались централизованно в зависимости от плановых
заданий по объему и структуре выпуска продукции. На этапе перехода
отечественного производства к рынку, который совпал с бурным постиндустриальным
развитием мировой экономики, организации столкнулись с проблемой выживания в
условиях риска и неопределенности. Усилия предприятий по улучшению организации
производства, направленные на снижение издержек и повышение качества продукции,
оказались недостаточны для эффективного развития в современных условиях. Темпы
научно-технического прогресса, изменения в социальной сфере, другие факторы
внешнего характера часто сводят на нет мероприятия по совершенствованию производства.
Это требует разработки новых подходов к управлению производством, необходимости
формирования и использования технологий стратегического управления, способного
обеспечить гибкую приспособляемость хозяйствующих субъектов к постоянно
изменяющимся условиям внешней среды.
Реализация
стратегического управления осуществляется путем выработки механизма
деятельности, ведущего к достижению поставленной цели наиболее эффективным
способом в условиях неопределенности внешней среды. Это означает, что основу стратегического
управления составляет правильный выбор цели развития организации (предприятия)
на перспективу. Кроме того, стратегическое управление предполагает тщательную
разработку инструментария достижения поставленной цели. А это требует
комплексного охвата всех сторон деятельности от маркетинговых исследований и
снабжения до доставки продукции потребителям и сервисного обслуживания. Одно из
центральных мест в этом механизме занимает инвестиционная деятельность,
поскольку в постиндустриальную эпоху одна из важнейших групп факторов внешнего
воздействия на организацию — инновационная. Вне зависимости от вида инновации,
как правило, требуют значительных финансовых вложений. В этих условиях
необходима комплексная разработка инвестиционной политики, обеспечивающей
решение инновационных и других стратегических задач.
Уровень
развития инвестиционной политики организации зависит от особенностей
инвестиционной политики государства, поэтому на ее формирование оказывают
влияние факторы, сдерживающие инвестиционную активность российской экономики. К
ним относятся:
•
относительно высокий уровень инфляции;
•
достаточно высокий уровень налогов;
•
неполное финансирование государственных инвестиционных программ;
• низкая
эффективность инвестиционных вложений;
• недостаток собственных средств у
организаций для обновления основного капитала и трудности в получении
коммерческих кредитов из-за неустойчивого их финансового положения и высоких
процентных ставок кредита;
•
высокий инвестиционный риск.
Содержание
инвестиционной политики организации состоит в определении объема, структуры и
направлений использования инвестиций для достижения полезного эффекта.
Таким
образом, для разработки и осуществления инвестиционной политики организации
необходимы постоянный анализ внутренней и внешней его среды для формирования
потребности в инвестициях; поиск их источников; разработка и реализация
инвестиционных предложений.
К
основным факторам, которые следует учитывать при разработке инвестиционной
политики, относятся:
• соответствие
инвестиционных предложений законодательству РФ;
•
эффективность инвестиционных предложений, включая не только экономический, но и
другие виды эффектов (экологический, информационный, социальный и т.д.);
•
возможность использования государственной поддержки;
• вероятность
привлечения иностранных инвестиций;
•
особенности, текущее и перспективное состояние рынка продукции и услуг,
производимых организацией;
•
текущее финансово-экономическое состояние организации;
•
технико-технологический и организационный уровень организации;
•
условия инвестирования на рынке капиталов;
•
возможность и условия лизинга имущества;
•
условия страхования инвестиционных рисков.
Основная
цель инвестиционной политики организации заключается в наиболее эффективном
вложении капитала. В зависимости от условий деятельности организации
(предприятия) можно использовать два направления:
•
вложение капиталообразующих инвестиций;
•
вложение средств в портфельные инвестиции.
Факторы,
определяющие содержание инвестиционной политики. Разработка инвестиционной политики индивидуальна для
каждой организации и определяется рядом факторов:
•
динамикой спроса и предложения на рынке продукции, производимой организацией,
качеством и ценой этой продукции и продуктов-заменителей;
•
особенностями общей стратегии организации;
•
финансово-экономическим положением организации, в частности соотношением
собственных и заемных средств;
•
техническим уровнем производства в организации;
• финансовыми
условиями инвестирования на рынке капиталов;
• возможностью
получения государственной поддержки;
• нормой
прибыли от реализации инвестиционных проектов с участием организации;
•
условиями страхования и получения гарантий от некоммерческих рисков;
• состоянием
фондового рынка.
Состояние
и особенности развития отечественной промышленности, а также недостаточное
развитие фондового рынка определяют приоритет капиталообразующих инвестиций в
инвестиционной политике организации. Тем не менее это не означает отказа от
портфельных инвестиций. Поэтому процесс разработки инвестиционной политики
организации (предприятия) сводится к формированию совокупного инвестиционного
портфеля, включающего как капитало-образующие инвестиции, так и портфельные.
Оба
направления инвестиционной политики организации имеют свои особенности
реализации. Исходной базой в процессе выработки общей производственной
стратегии организации, а также направлений инвестирования является анализ
рынка. Проведение анализа рынка осуществляется по следующим позициям:
•
выявляются предприятия-конкуренты;
•
определяются географические границы реализации продукции организации совместно
с другими организациями-конкурентами, а также регионы исключительного положения
организации и ее конкурентов;
•
выявляется территориальная структура продаж организации и конкурентов;
•
проводятся такие же исследования относительно продуктов-аналогов и заменителей;
•
оценивается общий объем реализации продукции организацией, в том числе
аналогичной продукции и товаров-заменителей, производимых
организациями-конкурентами в течение трех предшествующих лет;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43, 44, 45 |