Курсовая работа: Оценка стоимости

Метод рынка капитала, который базируется на ценах, реально выплаченных за акции сходных компаний на фондовых рынках. Данные о сопоставимых предприятиях при использовании соответствующих корректировок могут послужить ориентирами для определения стоимости оцениваемого предприятия. Преимущество данного метода заключается в использовании фактической информации, а не прогнозных данных, имеющих известную неопределенность.

Метод сделок (продаж) является частным случаем метода рынка капитала. Основан на ценах приобретения целых аналогичных предприятий либо контрольных пакетов. Метод определяет уровень стоимости контрольного пакета акций, позволяющего полностью управлять предприятием.

Метод отраслевых соотношений основан на рекомендуемых соотношениях между ценой и определенными финансовыми параметрами. Отраслевые коэффициенты рассчитываются на основе длительных статистических наблюдений специальными исследовательскими институтами. Метод отраслевых коэффициентов пока не получил достаточного распространения в отечественной практике в связи с отсутствием необходимой информации, требующей длительного периода наблюдения.

Практика применения подхода компании-аналога предполагает определенную последовательность этапов и выполнение стандартных процедур.

Начальный этап - получение финансовой отчетности оцениваемой компании за репрезентативный период. Длительность репрезентативного периода в каждом конкретном случае определяется индивидуально, но общее требование - он должен охватывать период деятельности предприятия, чтобы: выявить существующие в его развитии закономерности и тенденции. Как правило, продолжительность анализируемого периода от 2 до 5 лет. Следующий этап - трансформация, нормализация финансовой отчетности оцениваемой компании и ее анализ. Именно в трансформированной форме имеется финансовая информация по компаниям, которые могут выступать в качестве сопоставимых. Поиск и подбор сопоставимых компаний - ключевой момент при использовании данного подхода. Выбор действительно сопоставимых компаний является одним из наиболее сложных этапов в применении этого метода. При выборе компаний по указанным критериям важным является наличие финансовой отчётности отобранных компаний. Обычно в качестве компаний, используемых для составления с оцениваемой, предпочтительнее использовать данные по национальному рынку. Но в случае отсутствия данных или их недостаточного количества поиск необходимо проводить в глобальном масштабе.

В результате рассмотренных выше подходов оценки стоимости бизнеса можно выявить преимущества и недостатки методов оценки (табл. 1).

Таблица 1

Глава 2 Оценка рыночной стоимости ОАО « МЭМЗ»

2.1 Анализ промышленного развития Калужского региона

В структуре валового регионального продукта (ВРП) Калужской области промышленность занимает 29,4%, торговля – 14,3%, сельское хозяйство – 10,3% (рисунок 3).

Рис 3 Структура валового регионального продукта

Большинство предприятий области наращивают объёмы, модернизируют производство, расширяют ассортимент, идут по пути развития ресурсо - и энергосберегающих технологий. Само промышленное производство всё больше приобретает черты современной рыночно - ориентированной отрасли экономики. Предприятия отрасли формируют более половины доходов областного бюджета.

Рост валового регионального продукта за 2005 год, исходя из оцениваемых темпов роста его основных компонентов, оценивается в 105,6 %. В действующих ценах его величина составит более 78 млрд.рублей. При этом валовой выпуск товаров и услуг в номинале возрос на 20% к уровню 2004 года.

В целом, основой и наиболее активно развивающимся сегментом экономики Калужской области является промышленность.

Объём отгруженной продукции промышленного производства в Калужской области за 2005 год составил 64093,2 млн. руб. Крупными и средними предприятиями произведено 88% от общего объёма выпущенной продукции области. Рост производства промышленной продукции к 2004 г в фактических ценах составил 10 млрд. руб. (рисунок 4).

Рис 4 Индекс промышленного производства в % к предыдущему периоду

Реальный объём промышленного производства в 2005 г. превысил уровень предыдущего года на 5% (по России – 4%).

Ведущими отраслями промышленности Калужской области являются машиностроение и металлообработка, пищевая промышленность и деревообрабатывающая промышленность.

В структуре промышленного производства основной удельный вес занимает машиностроительный комплекс (более 40%)

Калужское машиностроение в советский период преимущественно относилось к военно-промышленному комплексу и после распада СССР было вынуждено перейти на выпуск гражданской продукции. Сейчас вернулись военные заказы, но структуру производства сознательно балансируют – пятьдесят на пятьдесят. В настоящее время на предприятиях машиностроения Калужской области производится до 40% совокупного объема областной продукции, сосредоточено 50% основных промышленно-производственных фондов и около 60% занятых в промышленности. Развитие отрасли осуществляется по мере роста инвестиционной активности предприятий, увеличения вложений капитала в модернизацию оборудования и техническое переоснащение производства

Таким образом, анализ технологического (промышленного) развития Калужской области позволяет сделать вывод о высоком уровне развития промышленности и инфраструктуры. В регионе преобладает машиностроение и металлообработка, приборостроение.

Основными рынками сбыта для продукции этих отраслей является внутренний рынок Калужской области и других регионов России, а также страны СНГ. Именно поэтому основными риском, присущим экономике региона, является риск снижения платежеспособного спроса внутри страны.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33