Курсовая работа: Обоснование эффективных моделей и механизмов управления денежными потоками

- долгосрочные денежные потоки (свыше года).

8. В зависимости от того, когда поступают денежные средства – в начале периода (предоплата) или в конце периода – различают денежные потоки:

- пренумерандо;

- постнумерандо.

9. По видам используемых валют различают:

- денежные потоки в национальной валюте;

- денежные потоки в иностранной валюте.

10. По законности осуществления выделяют:

- легальный денежный поток, который соответствует действующим правовым нормам и налоговому законодательству;

- нелегальный денежный поток, который осуществляется с нарушением принятых норм с целью уклонения от налогообложения и личной выгоды.

Рассмотренные классификации позволяют более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование различных видов денежных потоков на предприятии.

Таким образом, в процессе функционирования любого предприятия присутствует движение денежных средств, то есть денежные потоки; в России в условиях инфляции и кризиса неплатежей управление денежными потоками является наиболее актуальной задачей в управлении финансами.

1.2 Основные факторы изменения объемов денежных потоков

От объемов и скорости движения денежного оборота, эффективности управления им находятся в непосредственной зависимости платежеспособность и ликвидность предприятия. Поэтому анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить его финансовое состояние. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов хозяйственной деятельности и центрам ответственности. Основными источниками данных для анализа являются «Отчет о движении денежных средств», «Бухгалтерский баланс», «Приложение к балансу», данные синтетического и аналитического бухгалтерского учета по счетам денежных средств.

В первую очередь проводится горизонтальный анализ денежных потоков: изучается динамика объема формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока предприятия в разрезе отдельных источников, рассчитываются темпы их роста и прироста, устанавливаются тенденции изменения их объема.

Темпы прироста чистого денежного потока (Т чдп) сопоставляются с темпами прироста активов предприятия (Т акт) и с темпами прироста объемов производства (реализации) продукции (Т рп). Для нормального функционирования предприятия, повышение его финансовой устойчивости и платежеспособности требуется, чтобы темпы роста объемов продаж были выше темпов роста активов, а темпы роста чистого денежного потока опережали темпы роста объемов продаж.

Параллельно проводится и вертикальный (структурный) анализ положительного, отрицательного и чистого денежных потоков:

а) по видам хозяйственной деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой), что позволит установить долю каждого вида деятельности формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока;

б) по отдельным внутренним разделениям (центрам ответственности), что покажет вклад каждого подразделения формирование денежного потока;

в) по отдельным источником поступления и направления расходования денежных средств, что дает возможность установить долю каждого из них в формировании общего денежного потока. При этом определяется роль и место чистой прибыли в формировании ЧДП, выявляется степень достаточности амортизационных отчислений для воспроизводства основных средств и нематериальных активов.

Результаты горизонтального и вертикального анализа служат базы проведения факторного анализа формирования чистого денежного потока.

Для изучения факторов формирования положительного, отрицательного и чистого денежных потоков рекомендуется использовать прямой и косвенный методы.

Прямой метод направлен на получение данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств предприятия в отчетном периоде. При применении этого метода используется непосредственно данные бухгалтерского учета и отчета о движении денежных средств, характеризующие все виды их поступления и расходования. Различие результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относится только к операционной деятельности.

По операционной деятельности ЧДП прямым методом определяется следующим образом:

 (2)

где  - выручка от реализации продукции и услуг;

 - полученные авансы от покупателей и заказчиков;

 - сумма прочих поступлений от операционной деятельности;

 - сумма средств, выплаченная за приобретенные товарно-материальные ценности;

 - сумма выплаченной заработной платы персоналу предприятия;

 - сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;

 - сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.

Чистый денежный поток по операционной деятельности:

1.  Положительный денежный поток:

- выручка от реализации продукции и услуг;

- авансы, полученные от покупателей и заказчиков;

- инкассация дебиторской задолженности;

- прочие поступления от операционной деятельности.

2.  Отрицательный денежный поток:

- оплата приобретенных товарно-материальных ценностей;

- сумма выплаченной заработной платы работникам предприятия и отчислений органам соц. страха;

- сумма налоговых платежей и сборов;

- отчисление в государственные внебюджетные фонды;

- краткосрочные финансовые вложения;

- выплата процентов по кредитам;

- прочие выплаты.

Сопоставляя фактические данные по каждой статье поступления и расходования денежных средств с базовыми данными (плана, предшествующего периода), можно сделать выводы относительно способности предприятия наращивать денежные средства в результате своей основной деятельности. Если результатом основной деятельности является не приток, а отток денежных средств и эта ситуация повторяется из года в год, то это может привести в конечном итоге к несостоятельности предприятия.

Одно из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показывает общие суммы поступления и платежей и концентрирует внимание на те статьи, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств. Однако данный метод не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата и величины изменения денежных средств, в частности, не показывает, почему возникает ситуация, когда прибыльное предприятие является не платежеспособным.

Косвенный метод более предпочтителен с аналитической точки зрения, так как позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений запаса, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и других статей актива, относящихся к текущей деятельности. Источниками информации для расчета денежных потоков косвенным методом являются отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

По операционной деятельности он рассчитывается следующим образом:

 (3) ,

где  - сумма чистой прибыли предприятия от операционной деятельности;

 - сумма амортизации основных средств и нематериальных активов;

 - изменение суммы дебиторской задолженности;

 - изменение суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям, входящих в состав оборотных активов;

 - изменение суммы кредиторской задолженности;

 - изменение суммы доходов будущих периодов;

 - изменение суммы резервов предстоящих расходов и платежей;

 - изменение суммы полученных авансов;

 - изменение суммы выданных авансов.

Таким образом косвенный метод наглядно показывает различие между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком. С помощью рядом корректировочных процедур финансовый результат предприятия преобразуется в величину чистого денежного потока от операционной деятельности.

В результате можно установить факторы, способствующие увеличению и сокращению ЧДП.

ЧДП от операционной деятельности:

1. Факторы, способствующие увеличению ЧДП:

- рост чистой прибыли или уменьшение убытков;

- увеличение суммы амортизации основных средств и нематериальных активов;

- уменьшение дебиторской задолженности;

- уменьшение запасов и НДС по приобретенным ценностям;

- прирост остатков краткосрочных финансовых обязательств;

-прирост суммы резерва предстоящих расходов и платежей;

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25