Учебное пособие: Государственные и муниципальные финансы

Активность участников вторичного рынка в течение года в целом была невысокой. Хотя обороты торгов ОФЗ возрастали от месяца к месяцу вплоть до ноября, они оставались низкими по отношению к докризисному уровню и объемам этих облигаций в обращении. В отдельные периоды на рынке наблюдались резкие всплески активности, вызванные подготовкой участников к валютным аукционам либо реализацией иных задач.

Интерес к различным выпускам гособлигаций был избирательным, наиболее торгуемыми были самые короткие бумаги: в начале года ГКО, затем ОФЗ-ПД серии 25022 (погашение в феврале 2004 г).

Таблица 3. Объем торгов на рынке ГКО/ОФЗ¹

Месяц \ Объем торгов

В млн. руб.

ГКО

ОФЗ-ПД

ОФЗ-ФД/ФК

ОФЗ-АД

Суммарный

Январь 02

554, 20

42,16

4 305,33

4 901,68

Февраль 02

424,86<

50,16

5 327,80

5 802,81

Март 02

447,43

48,98

4 553,30

5 049,72

Апрель 02

635,77

47,77

11 280,24

11 963,78

Май 02

2 094,50

45,53

12 983,94

1 724, 19

16 847,85

Июнь 02

2 225,01

77,30

10 856,93

4 419,33

17 578,56

Июль 02

1 320,88

12,38

8 412,73

3 432,40

13 178,38

Август 02

926,12

33,93

4 951,90

1 380,51

7 292,46

Сентябрь 02

1 221,59

112,98

8 685,27

6 044,38

16 064,22

Октябрь 02

2 519,47

156,70

8 650,84

9 293,43

20 620,43

Ноябрь 02

612,85

67,70

4 729,59

6 949,21

12 359,36

Декабрь 02

862,22

139,12

8 823,48

5 899,09

15 723,91

Изменение за месяц

+ 40,69%

105,50%

+ 86,56%

- 15,11%

+ 27,22%

Доля от суммарного объема в октябре

5,48%

0,88%

56,12%

37,52%

100,00%

Средний (янв-ноя)

1 224,39

63,23

7 676,26

4 749,06

12 043,16

Изменение к среднему

- 30%

+ 120%

+ 15%

+ 24%

+ 31%

Государственное участие в регулировании фондового рынка необходимо, поскольку этот рынок является очень масштабным и рискованным для финансовой безопасности страны. Особенно активную роль государство должно выполнять на начальных этапах становления рынка ценных бумаг в стране, т. к. только оно может "запустить" это рынок в его цивилизованной безопасной форме.

3. Организация займов органами местного самоуправления в РФ: нормативно-правовая база и практика.

Наиболее важные вопросы, касающиеся займов органов местного самоуправления и оценки их долгов.