Доклад: Реконструкция и модернизация оборудования в ОАО "Южноуральский молочный завод"

План финансового состояния предприятия

Расчеты экономической эффективности проекта выполнены с учетом «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов» (утвержденных Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике № ВК 477 от 21.06.1999. – Вторая редакция, исправленная и дополненная).

Базовый вариант расчета выполнен с соблюдением следующих требований:

- расчет выполнен в постоянных ценах на момент разработки бизнес-плана инвестиционного проекта.

- старт проекта – 1 декабря 2009 года;

- продолжительность (горизонт) проекта – 37 месяцев;

- значения всех исходных и расчетных данных приводятся в рублях РФ;

- остаточная стоимость активов проекта на конец расчетного периода при анализе показателей его эффективности не учитывается, то есть не предполагается их продажа и закрытие предприятия по завершению проекта;

- расчеты экономической эффективности проведены для активов, приобретаемых на собственные и заемные средства.

Условия финансирования приняты следующими:

- общая стоимость проекта – 12,15 млн. руб. (данная сумма покрывает все инвестиционные и текущие издержки проекта с учетом дисконтирования всех денежных потоков проекта по ставке 17%);

- финансирование проекта осуществляется за счет собственных средств участников проекта на 30% и заемных средств – 70%.

- потребность в финансировании – 8,5 млн. руб.

Условия и схема кредитования:

- инвестиционные средства поступают на счет предприятия единовременно;

- срок предоставления кредита – 36 месяцев;

- плата за предоставление кредита – 16 % годовых в рублях;

- выплата основного долга производится по согласованному графику. Отсрочка платежа – 6 месяцев. Полное погашение кредита в декабре 2012 года;

- выплата процентов за кредит ежемесячно с 1 месяца с момента получения кредита;

- начисление процентов за кредит на размер задолженности по основному долгу.

Влияние внешних факторов на результаты проекта приняты в следующих размерах (таблица 20).

В соответствии с распространенным положением теории инвестиционного анализа предполагается, что ставка дисконтирования должна содержать темп инфляции, минимальную норму прибыли кредитора и поправку, учитывающую степень риска конкретного проекта.

Таблица 17 – Инфляция, %

Ставка дисконтирования без учета риска проекта (d) определяется в долях единицы как отношение ставки рефинансирования (г), установленной Центральным банком Российской Федерации, и объявленного Правительством Российской Федерации на текущий год темпа инфляции (i)

1 + d = (1 + r/100) / (1 + i/100),

1 + d = (1 + 9,5/100) / (1 + 10/100),

d = -0,01

Поправка на риск определяется, исходя из типовых и специфических рисков проекта (таблица 18). Конкретное значение поправки принимается по нижней, средней или верхней границе интервала типового риска в зависимости от приведенной в бизнес-плане соответствующей оценки величины специфических рисков и чувствительности к ним проекта.

Таблица 18 – Типовые риски проекта

Ставка дисконтирования, учитывающая риски проекта, (D) определяется в процентах по формуле

D = d x 100 + P,

где Р - поправка на риск. Величина риска оценена как высокая, то есть принята на уровне производства и продвижения на рынок нового продукта (16%)

D = -0,01 * 100 + 18 = 17 %

Исходные данные по налоговому окружению, номенклатуре и ценам на продукцию, плану производства (продаж) продукции и другим показателям приведены в таблицах 19-20.

Таблица 19 – Налоговое окружение

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22