Шпаргалка: Финансы и кредит

Р = N / (1+i)n где N – номинальная стоимость облигации, i – доходность к погашению в текущий момент, n – количество периодов до погашения.

Поскольку дисконтные облигации как правило являются краткосрочными инструментами, то возможно определение текущей стоимости таких облигаций на основе дисконтирования по простой схеме начисления %.

Р = N / (1+i)*n

74.Профессиональные участники фондового рынка

Участниками Р.Ц.Б. являются эмитенты, инвесторы, а так же профессиональные участники Р.Ц.Б., которые покупают, продают Ц.Б., а так же обслуживают их оборот и расчеты по ним.

Профессиональные участники Р.Ц.Б. – организации и физ. лица, которые осуществляют специализированную деятельность и соответствуют определенным квалификационным требованиям (финансовая устойчивость, приемлемый риск, требование раскрытия информации и соблюдение деловой этики).

Все виды деятельности на Р.Ц.Б можно разделить на 2 группы

-  финансовые посредники (брокер, дилер, деят. по управлению Ц.Б. –траст)

-  организационно – техническое обслуживание (торговые площадки, депозатарий, клиринговые организации, регистраторы)

Брокеры (профессиональные посредники). Они действуют на основании лицензии, действуют за счет клиента и осуществляют сделки в интересах других лиц в качестве посредника. Брокеры заключают договора от своего имени (это договора комиссии) или от имени клиента (договор поручения). Брокерами м.б. как юридические, так и физ. лица.

Дилер – только юрид. лицо. Имеет лицензию и совершает сделки купли – продажи Ц.Б. от своего имени и за свой счет.

Трастовые компании. Осуществляют доверительное управление. Организации, имеющие лицензию, осуществляют доверительное управление переданными им владельцем Ц.Б., от своего имени за вознаграждение. Ц.Б. им не принадлежат.

Торговые площадки (биржи и внебиржевые) – профессиональные участника Р.Ц.Б., организующие куплю –продажу Ц.Б. представляют услуги, непосредственно способствующие заключению сделок с Ц.Б., места для торговли. Обеспечивают гласность, открытость биржевых торгов, обеспечивают гарантию исполнения сделок.

Расчетно – клиринговые организации. Обеспечивают расчетное обслуживание участников торгов (снижение издержек по расчетному обслуживанию, сокращение времени расчетов). Включают в себя сбор, сверку, корректировку, информацию по сделкам, подготовку бух. документов по ним и в итоге зачет взаимных обязательств участников.

Депозатарии – организации, оказывающие услуги по хранению сертификатов Ц.Б. и учету прав собственности на Ц.Б. Это только юрид. лица. Удостоверение прав на Ц.Б. осуществляется с помощью записей по счетам –ДЕПО, которые открываются на каждого конкретного владельца Ц.Б.

Реестродержатели (регистраторы) – ведут реестр Ц.Б. Занимаются сбором, фиксацией, оьработкой, хранением и представлением данных об инвесторах, имеющих Ц.Б. конкретных эмитентов. Ими м.б. и сами эмитенты, если число акционеров меньше 500. Лицо, ведущий реестр –регистратор (держатель реестра). Этот вид деятельности в Р.Ф. нельзя совмещать с другой деятельностью.

75.Принципы функционирования фондовых бирж

Фондовая биржа представляет собой рынок ссудных капиталов, на котором происходит торговля ценными бумагами - акциями, облигациями, паями и т.п., называемых титулы, а также торговля платежными документами, выписанными в иностранной валюте - девизами. Торговля девизами осуществляется часто на специальной бирже, именуемой девизной или валютной.

Фондовая биржа является организатором рынка ценных бумаг и первоначально занимается исключительно созданием необходимых условий для ведения эффективной торговли, но по мере развития рынка ее задачей становится не столько организация торговли, сколько ее обслуживание.

Виды операций.

1. Кассовые сделки - операции на реальный фондовый товар, по которому поставка и расчеты осуществляются в ближайшие дни. Варианты кассовых сделок:

-  покупка в кредит, т.е. покупка ценных бумаг с частичной оплатой заемными деньгами, цель - извлечение дополнительной прибыли в случае превышения прироста курсовой стоимости над стоимостью кредита;

-  сделки без покрытия, продают не собственные, а взятые взаймы акции, в случае понижения курсовой стоимости. Их цель - получение дополнительной прибыли;

-  арбитражные сделки - получение прибыли вследствие разницы курсовой стоимости на одни и те же ценные бумаги на разных биржах.

2. Срочные сделки, по которым продавец обязуется предоставить ценные бумаги, а покупатель принять их и оплатить к установленному сроку в будущем. В зависимости от способа установления цены срочные сделки можно дифференцировать на несколько видов:

-  цены фиксируются на уровне курса биржевого дня заключения сделки. Сделка на фондовый товар с отсрочкой поставки и платежа;

-  цена при заключении сделки не определяется, а расчеты по ней будут производиться по курсу дня исполнения сделки, либо оговоренного дня в будущем.

-  фьючерсная сделка осуществляется на основе фьючерсных контрактов. Фьючерсный контракт - это стандартный биржевой договор купли-продажи финансового актива в определенный момент времени в будущем по цене, установленной сторонами сделки в момент ее заключения.

задачи, которые выполняются фондовыми биржами:

1) предоставление возможности для встречи участников рынка ценных бумаг и заключения сделок между ними;

2) установление равновесной цены фондовых ценностей;

3) аккумуляция временно свободных денежных средств и содействие передаче прав собственности на ценные бумаги;

4) обеспечение гласности и открытости биржевых торгов;

5) обеспечение арбитража для разрешения спорных вопросов;

6) обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в ходе торгов на бирже;

7) разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.

функции фондовых бирж:

1. Организация биpжeвыx собраний для проведения гласных публичных торгов.

2. разработка биржевых контрактов.

3. Разрешение споров по биржевым сделкам.

4. Выявление и регулирование биржевых цен.

5. Биржевое страхование (хеджирование) участников биржевой торговли от неблагоприятных для них колебаний цен.

6. Гарантированное выполнение cдeлoк

7. Информационная деятельность биржи, сбор и регистрация биржевых цен с последующим их обобщением и публикацией, предоставление клиентам

76. Обыкновенные акции как инструмент собственного финансирования

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управление и на часть имущества оставшегося после его ликвидации.

Выпуск осуществляться лишь акционерными обществами, при этом акции могут быть разных видов.

Две категории: обыкновенные и привилегированные

Обыкновенная акция предоставляет одинаковый набор прав, который является тем минимумом, которым может обладать каждый акционер.

Чем выше доля в уставном капитале, тем больше прав у акционера. Предоставляют своим владельцам права, позволяющие определять деятельность акционерного общества, осуществлять контроль за такой деятельностью.

Подразделяет акции на размещенные и объявленные.

Размещенными -акции, приобретенные акционерами при создании общества или при дополнительной эмиссии акций, а также акции, приобретенные и выкупленные обществом у акционеров. Такие акции не составляют уставной капитал.

Объявленные акции - акции, которые общество вправе выпустить дополнительно к размещенным. Дополнительные акции можно размещать только в пределах объявленных. Поскольку эти акции еще не выпущены, а существует только возможность их выпуска в будущем, то они не составляют уставный капитал, они не могут быть признаны ни акциями, ни ценными бумагами вообще

Различаются акции именные и на предъявителя. В настоящее время акционерные общества могут выпускать лишь именные акции, что является временным ограничением, так как это обстоятельство существенно сдерживает свободный оборот акций.

Акции могут быть свободно обращающимися либо с ограниченным кругом обращения. Так, оборот акций закрытого акционерного общества существенно ограничен по сравнению с акциями акционерного общества открытого типа.

Выпуск и обращение акций регулируются Федеральным законом «Об акционерных обществах» и принятыми в его развитие подзаконными актами.

Основные свойства Акции.:1) А. – это титул собственности, т.е. держатель А. является совладельцем АО.2) А. не имеет срока существования, т.е. негасимая и бессрочная ценная бумага.3) Для А характерно ограниченная ответственность, т.е. акционер не отвечает по обязательствам АО и при банкротстве АО потеряет не более того, что вложил в АО. 4) Для А характерно неделимость одна А – один голос.5) А. может расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна А превращается в несколько, при консолидации число А уменьшается. Величина уставного капитала не меняется. цена А. А может иметь следующие виды цен.

1. Номинальную цену – это величина уставного капитала приходящаяся на одну А.

2. Эмиссионную цену по которой А продается на первичном рынке. Обычно эмиссионная цена выше номинальной цены и это превышение называется эмиссионная выручка или эмиссионный доход.

3. Рыночная (курсовая) цена – это цена по которой А продается и покупается на вторичном рынке. Обычно рыночная цена устанавливается на торгах на фондовой бирже. Рыночная цена как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения. Как правило, между ними находится цена исполнения сделки. Поскольку представление инвестора о доходности А меняется, то и меняется цена А. Изменение цены является одним из показателей биржевой активности. Рыночная цена в расчете на 100 денежных единиц называется курсом (пунктом).

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29