Дипломная работа: Управление заемными источниками финансирования компании на примере ОАО ГМК "Норильский никель"
Знание механизма воздействия финансового
левериджа на уровень прибыльности собственного капитала и уровень финансового
риска позволяет целенаправленно управлять как стоимостью, так и структурой
капитала предприятия.
Глава 3 Пути оптимизации структуры
капитала ОАО «ГМК «Норильский никель» и совершенствование его использования
3.1 Улучшение политики управления капиталом на основе привлечения
заемных средств
Анализ ликвидности баланса заключается в
сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и
расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву,
сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания
сроков.
В зависимости от степени ликвидности, то
есть скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются
на следующие группы:
1. Группа А1 – наиболее ликвидные активы.
Основу этой группы составляют денежные средства и краткосрочные финансовые
вложения.
2. Группа А2 – быстро реализуемые активы.
Основу этой группы составляет дебиторская задолженность и прочие активы.
3. Группа А3 – медленно реализуемые
активы. Основу этой группы составляют статьи запасов и затрат за исключением
величины статьи «Расходы будущих периодов».
4. Группа А4 – трудно реализуемые активы.
Основу этой группы составляют статьи основных средств и других необоротных
активов.
Пассивы баланса группируются по степени срочности
их оплаты:
1. Группа П1 - наиболее срочные
обязательства. Основу этой группы составляют статьи кредиторской задолженности
и прочих пассивов.
2. Группа П2 - краткосрочные пассивы.
Основу группы составляют статьи краткосрочных кредитов и заемных средств.
3. Группа ПЗ - долгосрочные пассивы.
Основу группы составляют статьи долгосрочных кредитов и заемных средств.
4. Группа П4 - постоянные пассивы. Основу
группы составляют статьи источников собственных средств за исключением величины
статьи «Расходы будущих периодов».
Для определения ликвидности баланса
следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если
имеют место следующие соотношения:
А1 ³ П1
А2 ³ П2
АЗ ³ ПЗ
А4 £ П4. (1)
Выполнение первых трех неравенств в
системе влечет выполнение четвертого неравенства, поэтому для анализа ликвидности
баланса практически используется сопоставление итогов первых трех групп по
активу и пассиву.
Четвертое неравенство носит «балансирующий»
характер и имеет глубокий экономический смысл. Его выполнение свидетельствует о
соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия
собственных оборотных средств.
Ликвидность баланса в большей или меньшей степени
отличается от абсолютной в случае, когда одно или несколько неравенств системы
имеют знак, противоположный указанному в оптимальном варианте.
По расчетам ликвидности баланса произведенным
в таблице 3.1 произведены соотношения неравенств ликвидности в таблице 3.2.
Таблица 3.1
Расчет ликвидности баланса в 2004, 2005 и
2006 годах, тыс.руб.
Актив |
Расчет |
На
конец 2004 г. |
На
конец 2005 г. |
На
конец
2006 г.
|
Пассив |
Расчет |
На
конец
2004 г.
|
На
конец 2005 г. |
На
конец
2006
г.
|
А1
– наиболее ликвидные активы
А2
– быстро реализуемые активы
А3
– медленно реализуемые активы
А4
– трудно реализуемые активы
|
стр.250+
стр.260
стр.240
стр.210+
стр.220
стр.190+
стр.270
|
2696
392144
75320
782147
|
9261
531129
82023
134789
|
4822
589079
99555
1254988
|
П1
– наиболее срочные пассивы
П2
– краткосрочные пассивы
П3
– долгосрочные пассивы
П4
– постоянные пассивы
|
стр.620
стр.610+
стр.630
стр.590
стр.490
|
377676
11000
1807
859704
|
425814
1325
17917
312146
|
316937
-
17588
1613919
|
Таблица 3.2
Соотношение неравенств ликвидности
балансов 2004, 2005 и 2006 года
Норма |
На
конец 2004 г. |
На
конец 2005 г. |
На
конец 2006 г. |
А1
³ П1
А2
³ П2
АЗ
³ ПЗ
А4
£ П4
|
А1
< П1
А2
> П2
АЗ
> ПЗ
А4
< П4
|
А1
< П1
А2
> П2
АЗ
> ПЗ
А4
< П4
|
А1
< П1
А2
> П2
АЗ
> ПЗ
А4
< П4
|
Однако этих неравенств недостаточно для
оценки ликвидности баланса. С этой целью используется система финансовых
коэффициентов:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности:
Каб.л. = А1 : (П1 + П2) (2)
Минимальное значение Каб.л. = 0,2.
2. Коэффициент быстрой ликвидности:
Кб.л. = (А1 + А2) : (П1 + П2) (3)
Минимальное значение Кб.л. = 1.
3. Коэффициент покрытия:
Кпокр. = (А1 + А2 + А3) : (П1 + П2) (4)
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20 |