Дипломная работа: Политика формирования капитала предприятия ОАО "Балаклавское рудоуправление им. М. Горького"

Исходя из полученных результатов, можем сделать вывод о неудовлетворительном показателе рентабельности собственного капитала на протяжении всех рассматриваемых периодов. Однако стоит отметить, что рассматриваемому инвестиционному проекту удалось значительно увеличить показатель рентабельности собственного капитала. С отрицательного значения в 2007 году до 1,97% в 2011 году. Убытки 2008 года обусловлены тем, что затраты по проекту были понесены, а производство и реализации продукции налажено не было. В 2012 году предприятие имеет убыток прибыли по причине гашения в этом году всего кредита, что и сказывается на финансовом результате.

Для более полного освещения проекта найдем средневзвешенную стоимость капитала.

Так как на время действия инвестиционного проектов не предусмотрена выплата дивидендов, то стоимость собственного капитала и нераспределенной прибыли будет нулевой. Это обусловлено тем, что стоимость собственного капитала определяется с помощью дивидендов, выплачиваемых собственникам.

Найдем стоимость товарного кредита согласно методике приведенной в пункте 2.1

СТКк= (3*360)*(1-0,25)/10= 81%

Найдем стоимость лизингового как источника финансовых ресурсов:

СБК=18*(1-0,25)/1-0,01=13,6%

Произведем расчет средневзвешенной стоимости капитала предприятия с учетом реализации инвестиционного проекта по данным о стоимости каждого элемента, полученным в результате предыдущих расчетов:

Таблица 3.3.12 - Динамика средневзвешенной стоимости капитала в течение действия инвестиционного проекта

Средневзвешенная стоимость капитала превышает во всех периодах внутреннюю норму доходности (20,97%), что должно побудить инвесторов отвергнуть проект, однако, если проанализировать структуру источников капитала предприятия станет ясно, что причиной столь большой стоимости капитала явилась высокая доля кредиторской задолженности, которая имеет стоимость 81%. Увеличение цены капитала на период действия проекта объясняется резким увеличением заемного капитала. На протяжении рассматриваемого периода данный источник финансирования увеличивал средневзвешенную стоимость источников на 16,3% - 31,4 %. Таким образом, в случае сокращения величины кредиторской задолженности за товары, работы, услуги инвестиционный проект может быть реализован.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33