Дипломная работа: Политика формирования капитала предприятия ОАО "Балаклавское рудоуправление им. М. Горького"
Во-вторых, увеличить долю заемного капитала в общей сумме
капитала, что позволит использовать эффект финансового левериджа.
В-третьих, нужно сократить долю дорогостоящего товарного кредита в
структуре источников финансирования предприятия.
2.5 Оценка эффективности политики
формирования капитала ОАО «Балаклавского Рудоуправления имени М. Горького».
Оценку эффективности
политики формирования капитала ОАО «Балаклавского Рудоуправления имени М.
Горького» следует давать, опираясь на результаты расчетов и выводы сделанные во
второй главе. Только совокупность показателей может в полной мере изобразить
картину, сложившуюся на предприятии, в аспекте источников финансирования
капитала.
В процессе анализа
структуры источников финансирования капитала предприятия был рассчитан целый
ряд различных финансовых показателей, которые могут быть выделены в следующие
группы:
·
стоимость
финансовых ресурсов;
·
финансовые
коэффициенты, относящиеся к капиталу и его источникам;
·
коэффициент
финансового левериджа.
Составим сводную таблицу
показателей финансовых коэффициентов за 2006, 2007 года для более наглядной
демонстрации финансового состояния предприятия. В первой колонке дается
наименование анализируемого показателя, во второй и третьей приводятся их
рассчитанные значения за 2006 и 2007 год. В четвертой колонке дается краткая
интерпретация полученных результатов
Таблица 2.5.1 - Сводная
таблица показателей финансовых коэффициентов за 2006 год и 2007 год
| Показатель |
2006 |
2007 |
Интерпретация |
| Коэффициент автономии |
0,92 |
0,93 |
Высокий показатель коэффициента автономии указывает на
независимость предприятия от сторонних источников финансирования |
| Коэффициент долгосрочной финансовой независимости |
0,94 |
0,93 |
Столь высокое значение данного коэффициента указывает на
независимость предприятия от краткосрочных заемных источников финансирования |
| Коэффициент оборачиваемости активов |
0,4 |
0,54 |
Увеличение этого показателя указывает на рост интенсивности
добычи в 2007, что является положительной тенденцией. |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала |
0,43 |
0,58 |
Рост анализируемого показателя указывает на более
эффективное использование собственного капитала |
| Период оборота собственного капитала |
856,7 |
624,7 |
Является показателем производным от предыдущего и повторяет
его тенденцию |
| Рентабельность собственного капитала,(%) |
0,0086 |
0,21 |
Несмотря на некоторое увеличение, остается крайне низким и
не может удовлетворять собственников. |
| Коэффициент промежуточной ликвидности |
1,40 |
0,99 |
Уменьшение показателя является отрицательным знаком, однако
его значение остается в границах норматива |
Также одним из наиболее значимых факторов
эффективности структуры финансирования капитала предприятия является его
стоимость. Расчет стоимости капитала ОАО «Балаклавского рудоуправления им. М.
Горького» был произведен в пункте 2.3 и составила 32,7%. Столь высокий
показатель объясняется, прежде всего, высоким уровнем товарного кредита в
структуре источников финансирования предприятия. Он имеет стоимость 81%, а
также значительный удельный вес, что повышает средневзвешенную стоимость
источников капитала.
Высокая стоимость капитала
указывает на низкую эффективность структуры его источников. При детальном
анализе выявляются причины столь высокого значения анализируемого показателя,
это - высокая доля товарного кредита, чья стоимость достигает 81%, а также
отсутствие собственных внутренних источниках финансирования. Резерв снижения
источников капитала кроится в привлечении собственных ресурсов.
Расчет эффекта финансового
левериджа - наиболее значимого показателя при определении эффективности
структуры источников финансирования капитала предприятия, произведен в пункте
2.4 данной работы. В 2006 году он составил -0,07%. Отрицательное значение
указывает на негативный эффект который наносит рентабельности собственного капитала
привлечение заемных источников финансирования. Несколько улучшается ситуация в
2007 году, когда эффект финансового левериджа повысился до 0,11%. Однако,
несмотря на перемену знака, данное значение не может считаться допустимым, так
как привлекаемые заемные ресурсы дают крайне слабое увеличение показателя
рентабельности собственного капитала, в то же время подрывая финансовую
устойчивость и независимость предприятия.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33 |
