Курсовая работа: Анализ кредиторской задолженности
Как видно из таблицы 2.2.4, 55,25% всей краткосрочной кредиторской
задолженности представляют собой задолженность, срок оплаты которой не
наступил. Поэтому следует обратить особое внимание на просроченную
задолженность. Прочие краткосрочные финансовые обязательства просрочены более
года в полном объёме, в сумме 14,5 тыс. руб. Из общей величины краткосрочных
обязательств по торговым счетам 1484,3 тыс. руб. или 84,11% просрочены более
одного года. Обязательства учредителям и другим участникам просрочены в полном
объёме, 39,5 тыс. руб. или 31,98% стоимости данного показателя просрочены более
одного года. Стоимость авансов полученных, просроченных от 3 месяцев до донного
года, составила 478 тыс. руб. или 94,02% всей стоимости авансов полученных.
1538,3 тыс. руб. или 31,84% стоимости краткосрочной кредиторской
задолженности просрочено более одного года. Это негативный момент в
деятельности анализируемого предприятия ООО ТФК «КАМАЗ». Несвоевременное
погашение (с опозданием) своих долгов чревато тем, что поставщики сырья и
материалов будут требовать предоплату.
2.3
Анализ эффективности использования кредиторской задолженности на предприятии
Рентабельность
собственного капитала, как отношение чистой прибыли к величине собственного
капитала, можно выразить следующим образом:
где
БП –
балансовая прибыль; СК – собственный капитал; ЗК – заемный капитал; Кн –
коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли); СП –
ставка ссудного процента, предусмотренная кредитным договором.
Разность
между рентабельностью собственного капитала и рентабельностью всего
инвестированного капитала образуется за счет эффекта финансового рычага (ЭФР):
Эффект
финансового рычага показывает, на сколько процентов увеличивается рентабельность
собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.
Он возникает в тех случаях, если рентабельность инвестированного капитала выше
ссудного процента.
Положительный
эффект финансового рычага возникает, если дифференциал >0. При таких
условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага, т.е. долю заемного капитала.
Если дифференциал <0, создается отрицательный эффект финансового рычага.
Таблица 2.3.1
Расчет эффекта финансового рычага
Показатель |
2006 г. |
2007 г. |
Прибыль балансовая,
тыс. руб. |
288 057 |
-110 510 |
Налоги из прибыли, тыс. руб. |
12 987 |
2 942 |
Коэффициент налогообложения |
0,05 |
-0,03 |
Среднегодовая сумма собственного капитала, тыс.
руб. |
814 910,5 |
898 795 |
Среднегодовая сумма заемного капитала, тыс.
руб. |
968 155 |
982 208,5 |
Плечо финансового рычага |
1,19 |
1,09 |
Средняя ставка процента за кредит, % |
15 |
20 |
Дифференциал |
0,004 |
-0,260 |
Эффект финансового рычага, % |
0,507 |
-28,447 |
Рентабельность
собственного капитала уменьшается на 28,45%, об этом говорит показатель
эффективности финансового рычага.
Практически
в любом российском учебнике по финансовому менеджменту вы можете найти
упоминание «финансового рычага». За редким исключением, после прочтения
описания действия этого «финансового рычага» читатель в лучшем случае останется
в растерянности, в худшем — усомнится в своих умственных способностях. Мы
постараемся избежать подобных крайностей и рассмотрим здесь все возможные
выгоды долговой нагрузки (левериджа).
Достаточно
часто под выгодами левериджа понимают не создание налоговых щитов, а несколько
иной эффект, который называют финансовым левериджем. Этот эффект гласит, что
использование долговой нагрузки при прочих равных условиях приводит к тому, что
рост прибыли корпорации до уплаты процентных платежей и налогов ведет к более
сильному росту показателя прибыли на акцию (EPS — earnings per share).
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17 |