Учебное пособие: Теория финансов

Основными элементами финансового рынка являются кредитный рынок, рынок ценных бумаг, денежный рынок. Названные элементы финансового рынка находятся в тесном взаимодействии. Например, увеличение объема свободных денежных средств у населения и предприятий ведет к расширению рынков кредита и ценных бумаг. И наоборот, выпуск ценных бумаг снижает потребность в финансировании народного хозяйства за счет кредитов и аккумулирует временно свободные средства инвесторов. Взаимосвязь кредитного рынка ценных бумаг проявляется и в их секьютеризации. С одной стороны, кредиты принимают характеристики ценных бумаг, так как приносят доход и обращаются (т.е. покупаются и продаются), в результате чего увеличивается их мобильность и уменьшается кредитный риск (риск не возврата ссуды). С другой стороны, ценные бумаги (акции, векселя, чеки и др.) выступают как документы, подтверждающие долговые и долевые обязательства на кредитном рынке.

Через кредитный рынок обеспечивается перераспределение денежных средств путем предоставления владельцами их в ссуду на условиях возвратности, платности и срочности.

Кредитор получает вознаграждение в виде процента за капитал. Заемщик стремится получить доход, достаточный для возврата суммы кредита, уплаты процента за предоставленный кредит и получить прибыль для себя.

Наряду с кредитом, важным элементом финансового рынка является рынок ценных бумаг (фондовый рынок).

Рынок ценных бумаг – отношение финансового рынка, связанные с выпуском и обращением ценных бумаг. Рынок ценных бумаг охватывает кредитные отношения и отношения совпадения, выражающиеся в выпуске особых документов - ценных бумаг.

Ценные бумаги – денежные документы, имущественные права или отношения владельцы ценной бумаги по отношению к эмитенту. Ценные бумаги могут выпускаться в виде отпечатанных на бумаге бланков или в форме записей на счетах.

Основными ценными бумагами являются акции и облигации.

Покупатели акций становятся совладельцами акционерного общества и имеют право получать доход на акции, а в отдельных случаях принимать участие в управлении акционерным обществом. Владельцы облигаций становятся кредиторами государства или предприятий, выпустивших облигации.

Кроме основных ценных бумаг существуют вторичные, или производственные бумаги, представляющие собой долговые обязательства или контракты, закрепляющие права на получение товарных или денежных ценностей, а также покупку-продажу ценных бумаг в будущем. К этой группе ценных бумаг относятся опционы, фьючерсы, варранты, ордера, свопы и т. д.

Производственные ценные бумаги имеют самостоятельное обращение на рынке ценных бумаг и являются инструментами страхования (хеджирование) вложекурсовой стоимости активов, лежащих в основе контрактов.

По характеру движения ценных бумаг фондовый рынок делится на первичный и вторичный. На первичном продаются и покупаются ценные бумаги новых выпусков, а на вторичном обращаются (перепродаются) ранее выпущенные ценные бумаги. Именно на вторичном рынке, где обращаются ранее размещенные ценные бумаги, осуществляется перечень капитала из одних отраслей или акционерных обществ в другие.

По форме организации фондовый рынок подразделяется на организованный (биржевой) и перераспределенный (внебиржевой). Фондовая биржа – организация с правом юридические лица, где осуществляется торговля ценными бумагами, определение их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирование деятельности участников рынка ценных бумаг. На биржах проводятся котировки ценных бумаг – регулярные оценки специалистами курса покупателей и продавцов ко всем видам ценных бумаг, которые проходят через биржу. Котировки показывают, по какой цене на данной бирже в данный момент можно купить или продать конкретные ценные бумаги.

Основные участники на рынке ценных бумаг: эмитенты – юр. лица производящие выпуск ценных бумаг; инвесторы – индивидуальные и институциональные – банки, инвестиционные фонды, страховые компании и т. п.; посредники – брокеры, дилеры, фондовые биржи.

Развитие рынка ценных бумаг является условием и показателем развития рыночных преобразований в стране.

ТЕМА 19: Роль финансов в развитии внешнеэкономических связей и экономической интеграции

1.  Роль финансов в международном интеграционном процессе.

2.  Особенности финансов внешнеэкономической деятельности Республики Беларусь.

3.  Участие Республики Беларусь в международных финансовых организациях.

1. Роль финансов в международном интеграционном процессе

В современном мире продолжаются процессы международной экономической интеграции как выражение объективной тенденции к дальнейшей интернационализации производственных сил и производственных отношений на основе углубления международного разделения труда, хозяйственных и научных связей. Международная экономическая интеграция – форма интернационализации общественной жизни, предполагающая взаимное приспособление, расширение экономического и производственного сотрудничества, сближение отдельных национальных хозяйств и проведение согласованной межгосударственной экономической политики.

Процессы экономической интеграции обусловлены объективными экономическими законами и противоречиями. Между высоким уровнем развития производительных сил и ограничивающими их развитие рамками национальных хозяйств.

Материальной основой интеграции является интернационализация производства с прогрессирующим возрастанием масштабов экономической взаимозависимости стран. В финансовой сфере – это быстрый рост международного рынка капиталов, его постепенное слияние с национальными финансовыми рынками. Крупномасштабные перемещения капиталов из единичного становятся регулярным явлением экономической жизни стран.

Экономическая интеграция — процесс сближения, возникновения и сращивания национальных хозяйственных комплексов стран-участниц; принимает форму межгосударственных соглашений (ЕС, НАФТА, СНГ и др.); на долю международных экономических группировок (их на сегодня несколько десятков) приходится почти 2/3 ВВП мирового сообщества. Интеграция развивается в глобализацию.

Глобализация - качественно новое состояние мировой экономики, высшая форма международной экономической интеграции, проявляется в:

•  образовании всемирных, не знающих границ корпораций; превращении ТНК и транснациональных банков в основные структурообразующие институты мирового хозяйства;

•  укреплении позиций международных экономических организаций (ВТО, МВФ, Мирового банка, МОТ и др.), которые не только опосредуют отношение между странами и выполняют функции надстройки системы мировой экономики, но, вступая во внешнеэкономические сделки с национальными государствами, ТНК, другими международными организациями, стали ее полноправными, ведущими субъектами;

•  ослаблении позиций национальных государств в пользу ТНК и международных (негосударственных) экономических организаций;

•  становлении и функционировании единого общепланетарного рынка товаров, услуг, капитала, технологий;

•  обострении конкуренции до масштабов всемирного (глобального) соперничества и в то же время ее трансформации в общепланетарное сотрудничество;

•  образовании региональных экономических блоков и налаживании их взаимодействия;

•  универсализации, гомогенизации экономической деятельности в странах мира, которая под воздействием международного обмена товарами, услугами, факторами производства (особо важную роль здесь играют международное перемещение трудовых ресурсов, современных технологий, информации), культурными ценностями все более стремится к единым принципам, ценностям и стандартам.

Процессы экономической интеграции обусловлены объективными экономическими законами и противоречиями между высоким уровнем развития производительных сил и стесняющими их рамками национальных хозяйств.

Материальной основой интеграции является интернационализация производства с прогрессирующим возрастанием масштабов экономической взаимозависимости стран. В финансовой сфере - это быстрый рост международного рынка капиталов, его постепенное слияние с национальными финансовыми рынками. Крупномасштабные перемещения капиталов из единичного становятся регулярным явлением экономической жизни стран.

В современных условиях усиливается тенденция к объединению финансовых средств в рамках всего мира. Рост объемов операций на международных рынках капиталов связан с внедрением достижений научно-технической революции в финансовую сферу, совершенствованием техники сделок. В итоге резко усиливается мобильность ссудного капитала, что в свою очередь увеличивает экономическую взаимозависимость стран.

Таким образом, международное сотрудничество, в том числе и в области финансов приводит к тому, что финансовый капитал становится важным рычагом воздействия на все другие формы международных экономических отношений - торговлю, обмен услугами, движение капитала.

В конечном итоге использование международного ссудного капитала осуществляется не только для финансирования внешнеэкономических операций, но и дня удовлетворения собственных нужд хозяйственного развития, покрытия бюджетного дефицита.

Финансы через присущие им характеристики и инструменты оказывают влияние на экономические интересы участников международных связей, выступают стимулом их развития.

Роль финансов в развитии международных связей проявляется по четырем основным направлениям,

1. Посредством финансов происходит изыскание источников и мобилизация необходимых финансовых ресурсов для финансирования различных направлений международного сотрудничества. То есть, благодаря финансам создаются условия для полноправного включения национального хозяйства в мировую экономику - направление необходимых средств для финансирования важнейших областей международного сотрудничества.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 36, 37, 38, 39, 40, 41, 42, 43