Учебное пособие: Экономическая оценка инвестиций

Предпроектные (или подготовительные) исследования, инвестиционных возможностей включают:

-  предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта;

-  оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);

-  подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;

-  оценку предполагаемого объема инвестиций по укрупненным нормативам и предварительную оценку их коммерческой эффективности;

-  подготовку исходно-разрешительной документации;

-  подготовку предварительных оценок по разделам ТЭО проекта, в частности оценку эффективности проекта;

-  утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей;

-  подготовку контрактной документации на проектно-изыскательские работы;

-  подготовку инвестиционного предложения для потенциального инвестора (решение о финансировании работ по подготовке ТЭО проекта).

Технико-экономическое обоснование проекта, или оценка по технико-экономической и финансовой приемлемости, предусматривает:

1. Резюме. Обзорное повторение всех существенных результатов предыдущих исследований и оценок по разделам.

2. История проекта:

-  спонсоры проекта;

-  история проекта;

-  стоимость уже проведенных исследований.

3. Анализ рынка и маркетинговая концепция:

-  определение основной идеи бизнес - проекта, целей и стратегии проекта;

-  спрос и рынок;

-  структура и характеристики рынка;

-  оценка современных мощностей отрасли (указать лидеров сбыта), темпы ее роста в прошлом, оценка будущего роста (указать главные программы развития), территориальное распределение предприятий отрасли, главные проблемы и перспективы, качество товаров;

-  объемы импорта в прошлом и его будущие тенденции, объемы и цены;

-  роль отрасли в национальной (региональной) экономике, приоритеты и цели, связанные с отраслью;

-  приблизительный существующий размер спроса, темпы его роста в прошлом, главные определяющие факторы и показатели;

-  маркетинговая концепция, прогноз продаж и маркетинговый бюджет:

-  описание маркетинговой концепции, выбранных целей и стратегий;

-  прогнозируемая конкуренция бизнес - проекту со стороны существующих и потенциальных местных и иностранных производителей и поставщиков;

-  местонахождение рынков и продуктовая целевая группа;

-  программа продаж;

-  оценочный годовой доход от продаж основных и побочных продуктов (местный и зарубежный); оценочные ежегодные затраты на продвижение продаж и маркетинг;

-  требуемая программа производства;

-  основные продукты;

-  побочные продукты;

-  отходы (оценочные годовые затраты на удаление отходов).

4. Материальные ресурсы (требования к ресурсам, их настоящее и потенциальное наличие) и оценка годовых расходов на местные и импортируемые материальные ресурсы:

-  сырье;

-  обработанные промышленные материалы;

-  компоненты;

-  вспомогательные производственные материалы, требования к энергии и транспорту.

5. Расположение, площадка и окружающая среда: предварительный выбор,

-включая оценку стоимости земли; предварительная оценка воздействия на окружающую среду.

6. Проектно-конструкторские работы:

-определение мощности предприятия, его номинальная мощность;

-количественная связь между объемом продаж, мощностью предприятия и материальными ресурсами;

-  предварительное определение масштаба проекта;

-  технология и оборудование:

-  технологии и процессы в их соотношении с производственной мощностью;

-  описание и прогноз технологии;

-  воздействие технологии на окружающую среду;

-  примерная оценка издержек на местную и иностранную технологии;

-  указание предполагаемой планировки оборудования (главные компоненты);

-  производственное оборудование;

-  вспомогательное оборудование;

-  обслуживающее оборудование;

-  запасные части, быстроизнашивающиеся части, инструменты;

-  примерная оценка инвестиционных затрат на оборудование (местное и иностранное);

-  гражданское строительство:

-  схема гражданских работ, расположение зданий, краткое описание строительных материалов, которые будут использоваться; подготовка и освоение площадки; здания и специальные сооружения; наружные работы;

-  примерная оценка инвестиционных затрат на работы по гражданскому строительству.

7. Организационные и накладные расходы:

-  примерное организационное описание - общее управление, производство, продажи, администрация;

-  оценочные накладные расходы - общезаводские, административные и финансовые.

8. Трудовые ресурсы:

-  оценочные требования к трудовым ресурсам по количеству и профессиональному уровню, разбитые на рабочих и служащих и основные профессиональные категории (местные и иностранные);

-  оценочные годовые затраты на трудовые ресурсы, включая накладные расходы на заработную плату.

9. Составление графика внедрения:

-  предлагаемый приблизительный временной график внедрения;

-  оценочные затраты на внедрение.

10. Финансовый анализ и инвестиции:

-  суммарные инвестиционные затраты;

-  примерная оценка потребностей в оборотном капитале;

-  оценка основного капитала;

-  финансирование проекта - предлагаемые структура капитала и финансирование (местное и иностранное);

-  производственные расходы (должны быть классифицированы на материалы, персонал и разные расходы, а также на постоянные и переменные издержки);

-  финансовая оценка, основанная на вышеупомянутых оценочных значениях;

-  срок окупаемости;

-  простая норма дохода;

-  точка безубыточности;

-  внутренняя норма дохода;

-  анализ чувствительности;

-  оценка с позиции экономической эффективности региона:

-  эффекты использования иностранной валюты;

-  производимая добавленная стоимость;

-  эффективность проекта;

-  защита окружающей среды;

-  эффект от создания рабочих мест.

Подготовленное ТЭО проходит вневедомственную, экологическую и другие виды экспертиз.

Подготовка оценочного заключения и принятие решения об инвестировании. После завершения разработки ТЭО участники инвестиционного проекта дают собственную оценку предполагаемых инвестиций в соответствии с конкретными целями и возможными рисками, затратами и прибылями.

Чем выше качество ТЭО, тем легче бывает работа по оценке проекта. К этому моменту со времени возникновения идеи проекта уже затрачены определенные время и средства. Стоимость предынвестиционных исследований в общей сумме капитальных затрат довольно велика. Она составляет от 0,7 % (для крупных проектов) до 5 % ( при небольших объемах инвестиций). Оценочное заключении покажет, насколько оправданы были эти предпроизводственные зaтраты.

Оценочные заключения, как правило, делаются не только по конкретному проекту, но также и по отраслям промышленности, связанным с ним, и экономике в целом. Для крупномасштабных проектов при составлении оценочного заключения могут потребоваться проверка собранных данных и анализ всех факторов проекта, обусловленных его деловой средой, месторасположением и рынками, а также наличием ресурсов.

Необходима проработка всех вопросов, связанных с осуществлением инвестиционного проекта, т. к. это в значительной степени определяет успех или неудачу проекта в целом. Недостаточно или неправильно обоснованный проект обречен на серьезные трудности при его реализации, независимо от того, насколько успешно будут предприниматься все последующие действия.

Бизнес-план представляет собой документ, в котором описаны основные аспекты будущего коммерческого мероприятия (предприятия), анализирующий проблемы, с которыми может столкнуться фирма, а также определяющий способы решения этих проблем.

Развернутый бизнес-план инвестиционного проекта является результатом предынвестиционных исследований. Сегодня потребность в бизнес-плане четко прослеживается при решении многих актуальных задач, таких, как: подготовка заявок существующих и вновь создаваемых фирм на получение кредитов в коммерческих банках; обоснование предложений по приватизации государственных предприятий; разработка проектов создания частных фирм; выбор видов, направлений и способов осуществления коммерческих операций действующими предприятиями; составление проспектов эмиссии ценных бумаг и т.п. Значение бизнес-плана особенно велико в условиях, сложившихся в настоящее время в России. В отличие от экономически развитых стран в нашей стране существует множество неблагоприятных факторов, требующих тщательного анализа на этапе планирования и экспертизы инвестиционных проектов.

Особая сфера применения бизнес-планов — привлечение потенциальных инвесторов как отечественных, так и иностранных. Начинать переговоры о получении инвестиций без бизнес-плана (а он является привычным для зарубежных партнеров) невозможно, не рискуя сразу же породить сомнения в компетентности и серьезности своих намерений.

Бизнес-план помогает предпринимателям и финансистам лучше изучить емкость и перспективы развития будущего рынка сбыта, оценить затраты по изготовлению продукции и соизмерить их с возможными ценами реализации, чтобы определить потенциальную прибыльность задуманного дела. Правильно составленный бизнес-план в конечном счете отвечает на вопросы, стоит ли вообще вкладывать деньги в данное дело и окупятся ли все затраты сил и средств. Он помогает предугадать будущие трудности и понять, как их преодолеть. Адресуется бизнес-план банкирам и инвесторам, средства которых предприниматель собирается привлечь в рамках реализации проекта, а также сотрудникам предприятия, нуждающимся в четком определении своих задач и перспектив, наконец, самом предпринимателю и менеджерам, желающим тщательно проанализировать собственные идеи, проверить их на разумность и реалистичность. В международной практике считается, что без бизнес-плана вообще нельзя браться за производственную и коммерческую деятельность.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15