Учебное пособие: Экономическая оценка инвестиций
Инвестиционная деятельность представляет собой вид предпринимательской
деятельности, поэтому ее организация тесно связана с существующими в стране
формами собственности. В зависимости от форм собственности и
организационно-правовых форм предприятий инвестиционная деятельность может
проводиться путем:
-
государственного
инвестирования, которое осуществляется:
-
органами
государственной власти и управления различных уровней за счет средств
соответствующих бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств;
-
государственными
предприятиями, организациями и учреждениями за счет их собственных и заемных
средств;
-
инвестирования,
которое осуществляется гражданами, различного рода негосударственными
предприятиями, учреждениями, товариществами, а также общественными,
религиозными организациями, другими юридическими лицами, не относящимися к
государственной собственности;
-
иностранного
инвестирования, осуществляемого иностранными гражданами, юридическими лицами,
государствами и международными организациями;
-
совместного
инвестирования, которое осуществляется совместно российскими и иностранными
гражданами, юридическими лицами или государствами.
В условиях рыночной экономики прерогативой государства являются
создание условий для успешного проведения инвестиционной деятельности предприятиями
всех организационно-правовых форм собственности, а также защита интересов
инвесторов. Инвестиционная деятельность в значительной степени зависит от
полноты и степени совершенства нормативно-законодательной базы. Начиная с
первых лет осуществления рыночных преобразований в России принимались и
совершенствовались законодательные акты в целях стимулирования инвестиционной
деятельности. Наиболее важное значение имеют следующие законы:
-
Федеральный
закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в
Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;
-
Федеральный
закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской
Федерации»;
-
Федеральный
закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов
на рынке ценных бумаг»;
-
Федеральный
закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»;
-
Федеральный
закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О лизинге»;
-
Федеральный
закон от 30 декабря 1999 г. № 225-ФЗ «О соглашениях о разделе продукции».
Особое значение имеет Федеральный закон «Об инвестиционной
деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных
вложений». Он определяет организацию экономических отношений в процессе
осуществления капитальных вложений между различными участниками этого процесса,
которые называются субъектами инвестиционной деятельности. В соответствии с
данным Законом (ст. 4) в инвестиционной деятельности принимают участие
следующие субъекты:
-
инвесторы;
-
заказчики;
-
подрядчики;
-
пользователи
объектов капитальных вложений.
Охарактеризуем этих участников.
Инвесторы — это физические и юридические лица, принимающие решение и
вкладывающие собственные, привлеченные или заемные средства в объекты
инвестиционной деятельности. Инвесторами могут быть юридические лица любой
организационно-правовой формы. Допускается объединение средств инвесторами для
осуществления совместного инвестирования. Если инвестор обладает правами на
земельный участок под застройку, то он называется застройщиком.
Инвесторы, вкладывающие собственные средства и присваивающие
результаты инвестиционной деятельности, называются индивидуальными
инвесторами. Индивидуальные инвесторы, как правило, преследуют собственные
цели, но, кроме того, решают задачи социально-экономического характера.
Индивидуальными инвесторами могут быть физические или юридические лица,
объединения физических или юридических лиц, органы государственного и местного
самоуправления.
Инвесторы, осуществляющие свою деятельность за счет средств других
физических и юридических лиц в целях владельцев средств и распределяющие
результаты инвестирования между собственниками, называются институциональными
инвесторами. Институциональный инвестор — это финансовый посредник,
аккумулирующий средства индивидуальных инвесторов и осуществляющий
инвестиционную деятельность от своего лица. К ним относятся: банки,
инвестиционные компании и фонды, пенсионные фонды, страховые компании.
По целям инвестирования принято различать стратегических и портфельных
инвесторов.
Инвесторы, осуществляющие прямые инвестиции с целью увеличения
капитала и участия в управлении производством, называются стратегическими инвесторами.
Инвесторы, осуществляющие свою деятельность с целью увеличения
текущего дохода, — это портфельные, или спекулятивные, инвесторы.
По российскому законодательству инвестиционная деятельность признана
неотъемлемым правом любого инвестора. Все инвесторы обладают равными правами на
осуществление своей деятельности.
Инвесторы наделены следующими правами (ст. 6 упомянутого Закона):
-
самостоятельно
определять объем, направление и требуемую эффективность инвестиций;
-
по
своему усмотрению на договорной основе привлекать других физических и
юридических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций;
-
владеть,
пользоваться и распоряжаться объектами инвестирования;
-
передавать
права на осуществление инвестиций и их результаты другим физическим и
юридическим лицам, а также органам государственной власти и местного
самоуправления;
-
осуществлять
контроль за целевым использованием средств;
-
объединять
собственные и привлеченные средства со средствами других инвесторов в целях
совместного осуществления капитальных вложений;
-
осуществлять
другие права, предусмотренные договором или государственным контрактом.
Инвестор может выступать в роли заказчика, кредитора, покупателя
(строительной продукции, ценных бумаг и других объектов), а также выполнять
функции застройщика.
Заказчики — любые физические и юридические лица, уполномоченные
инвесторами осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при
этом в предпринимательскую или иную деятельность инвестора. Заказчиками могут
быть и инвесторы. Заказчик, не являющийся инвестором, наделяется правами
владения, пользования и распоряжения капитальными вложениями на период и в пределах
полномочий, которые устанавливаются договором подряда или государственным
контрактом.
Заказчик, реализуя инвестиционный проект в области капитальных
вложений, выполняет следующие функции (перечислим некоторые из них):
-
заключает
договор с проектно-сметной организацией и оплачивает проектно-изыскательские
работы;
-
заключает
договор с исполнителем работ (подрядной организацией, банком, брокерской
конторой) и оплачивает выполненные работы;
-
покупает
и оплачивает технологическое оборудование при осуществлении капитальных
вложений;
-
финансирует
подготовку и повышение квалификации кадров для работы на новом объекте;
-
финансирует
содержание дирекции строящегося предприятия;
-
принимает
от подрядчика и оплачивает выполненные объемы работ;
-
принимает
законченный объект в эксплуатацию;
-
другие
функции.
Заказчик осуществляет эти функции за счет средств, которыми его
наделяет инвестор.
Подрядчик — это физическое или юридическое лицо, выполняющее работы по
договору подряда или государственному контракту, которые заключаются с
заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации.
Подрядчик обязан иметь лицензию на осуществление данной деятельности.
Все участники инвестиционной деятельности обязаны (ст. 7 упомянутого
Закона):
-
осуществлять
инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами
Российской Федерации, законами и правовыми актами Российской Федерации,
субъектов Российской федерации, а также утвержденными стандартами, нормами и
правилами;
-
исполнять
требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами,
не противоречащие нормам законодательства Российской Федерации;
-
использовать
средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению.
Запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых
не отвечают требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм,
установленных законодательством Российской Федерации, или наносят ущерб
охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц и государства.
Основным правовым документом, регулирующим
производственно-хозяйственные и другие взаимоотношения между субъектами
капитальных вложений, является договор подряда или государственный
контракт. В случае нарушения законодательства или условий договора
субъекты инвестиционной деятельности несут ответственность в соответствии с
законодательством Российской Федерации.
Инвестиционная политика как деятельность, отражающая создание
системы предпосылок, возможностей и условий для инвестиционной активности, в
равной степени касается не только органов государственной власти и
государственного управления всех уровней, но и предпринимателей. Определяющей
является государственная инвестиционная политика, представляющая собой
составную часть государственной экономической и социальной политики
государства.
Инвестиционная политика государства — это комплекс целенаправленных
мероприятий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех
субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема
экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15 |