Дипломная работа: Валютные резервы и управление ими
- сближение политики валютного курса, создание в
перспективе механизма согласования действий по сглаживанию резких взаимных
колебаний курсов национальных денежных единиц;
- выбор и согласование оптимальных режимов
валютного курса, включая установление пределов взаимных колебаний обменных
курсов;
- формирование в перспективе международных
организаций, которые будут заниматься вопросами согласования валютной политики
государств, или наделение данными функциями уже имеющихся организаций;
- создание коллективных механизмов валютной поддержки стран,
испытывающих острый дефицит платежного баланса, способный оказать негативное
воздействие на динамику курсов их национальных валют и макроэкономическую сбалансированность
в целом.
Денежная и валютная политика, как составная часть
экономической политики государства, может быть определена как совокупность
действий Национального банка Молдовы, предпринимаемых с целью создания
благоприятных денежных условий для макроэкономической стабильности и
поддержания устойчивого экономического роста. Исходя из этого цели денежной и
валютной политики Национального банка Молдовы согласуются с бюджетно-налоговой
и институциональной политикой Правительства, способствуя обеспечению
экономического развития.
Если говорить
об элементах, то необходимо способствовать внедрению лучших европейских
практик, одна из которых предполагает стабильное и независимое функционирование
Национального банка в области денежно-кредитной политики. Представляется, что задача
НБМ - обеспечивать стабильность цен. Кроме того, должна быть прекращена
порочная практика кредитования государственного бюджета за счет средств
Нацбанка. Вторая составляющая - налогово-бюджетная, управление публичными
финансами. Необходимо улучшить систему налогообложения, с тем чтобы уменьшить
нагрузку на налогоплательщиков, упростить их отношения с бюджетом. Государство
должно управлять своей собственностью более эффективно.
Во многих случаях Молдова, как и другие страны, испытывает
необходимость в поддержании платежного баланса. Ресурсы, которые Молдова
получает от фонда, идут непосредственно в Национальный банк, и формируют
внешние резервы. Эти средства не предназначены для инвестирования в экономику
страны, они используются в критических случаях для поддержания глобальной
монетарной стабильности. В данном случае мы говорим только о внешних резервах,
они никак не связаны с теми средствами, из которых складывается бюджет
государства.
Чтобы создать валютные резервы, центральный банк закупает на
рынке валюту, которая поступает в страну от экспорта. Если резко снижается
экспорт и в страну поступает меньше валютных ресурсов, то импортеры в этом
случае не могут закупать валюту на рынке, что приводит к возникновению шоков. У
центрального банка есть возможность компенсировать эти потери за счет валютных
резервов. В принципе, для этого и служат резервы - чтобы избежать резкого
падения валютного курса. Если на рынке нет достаточного количества валюты, то
центральный банк берет валюту из резервов и размещает ее на рынке. Таким
образом, это помогает стабилизировать международную торговлю. Непосредственно в
отрасли экономики эти деньги не идут. Они используются только на внешнем
валютном рынке именно для того, чтобы не допустить перепадов валютного курса.
В соответствии со Стратегией экономического роста и снижения
уровня бедности на 2005-2010 гг. главные цели макроэкономической политики
государства на средне- и долгосрочный периоды предусматривают устойчивый
экономический рост и повышение уровня жизни населения. При разработке и
внедрении денежной и валютной политики в рамках единой экономической политики
государства Национальный банк Молдовы исходит из необходимости создания
благоприятных условий для достижения намеченных целей.
Одним из данных условий является стабильность национальной
валюты, предусматривающая контролируемую и прогнозируемую динамику уровня цен и
отсутствие резких и непредсказуемых колебаний обменного курса национальной
валюты по отношению к другим валютам.
Достижение стабильности национальной валюты будет
способствовать снижению неопределенности и рисков в процессе принятия решений в
области инвестиций, укреплению доверия населения к финансовой системе
государства, более эффективному внедрению социальных реформ.
Общепризнанным является факт, что стабилизация динамики цен в
долгосрочной перспективе приведет к росту экономического благосостояния и
потенциала развития национальной экономики. Таким образом, с учетом
направленности социально-экономической и внешней политики Республики Молдова на
приближение уровня развития и стандартов жизни к общепринятым в развитых
странах, а также с учетом приоритетного курса на интеграцию в Европейский Союз
Национальный банк Молдовы устанавливает в качестве конечной цели денежной
политики на обозначенный период снижение уровня инфляции и его поддержание на
низком уровне, приемлемом для устойчивого экономического роста. Опыт
Национального банка Молдовы демонстрирует, что для достижения и поддержания
макроэкономической стабильности необходимо учитывать множество обстоятельств, в
рамках которых осуществляется политика и развиваются финансовые учреждения.
Данные обстоятельства, как и быстрое развитие финансового рынка, требуют от
Национального банка Молдовы, помимо достижения главной цели, уделять внимание
дополнительным целям и проводить анализ их важности для достижения и
поддержания макроэкономической стабильности.
Исходя из вышеизложенного Национальный банк Молдовы оставляет
за собой право руководствоваться в решениях по денежной и валютной политике
синтетическим показателем инфляции, основанным на индексе потребительских цен и
именуемым базовой инфляцией, который будет отражать изменения цен, вызванные
непосредственно денежными факторами, и позволит исключить их краткосрочные
колебания, причины которых не относятся к деятельности Национального банка
Молдовы, как например: шоки, вызванные изменением цен на энергетические
ресурсы, административные решения об изменении тарифов на услуги, сезонность
цен на сельскохозяйственные продовольственные товары (овощи и фрукты) и др.
Учитывая открытый характер национальной экономики, а также ее
высокую чувствительность к воздействию внешних экономических факторов, важную
роль в разработке и проведении денежной и валютной политики играет обменный
курс национальной валюты. Устанавливая режим свободно плавающего курса,
Национальный банк Молдовы оставляет за собой право осуществлять в случае
необходимости валютные интервенции в целях предотвращения чрезмерных колебаний
обменного курса. В то же время денежная и валютная политика Национального банка
Молдовы в 2005-2010 гг. должна осуществляться с учетом необходимости снижения
уровня инфляции и стабилизации цен. Реализация задач денежной и валютной
политики должна осуществляться с учетом следующих факторов:
- зависимость Республики Молдова от внешних факторов:
экономической конъюнктуры на международных рынках нефтяных продуктов и
энергоресурсов, макроэкономического развития стран-партнеров Республики
Молдова, динамики мировых цен на продукцию, аналогичную экспортируемой из
страны;
- интенсивность валютного притока от граждан, работающих за
рубежом;
- показатели государственного бюджета;
- динамика развития банковского сектора;
- результаты проведения реформ в реальном секторе экономики.
Достижение главной цели денежной и валютной политики в
средне- и долгосрочной перспективе станет возможным в случае продолжения
последовательной реструктуризации национальной экономики. Эффективность
долгосрочной денежной и валютной политики зависит также от последовательной
реализации всех макроэкономических целей и соблюдения организационно-правовых
норм. Кроме того, независимость Национального банка Молдовы является важным
фактором для поддержания доверия, что служит предпосылкой для повышения
эффективности денежной и валютной политики. Исходя из курса Республики Молдова
на европейскую интеграцию основной задачей развития выступает последовательное
внедрение модели экономического развития путем поэтапной гармонизации
национального законодательства с европейским во всех областях, в том числе в
таможенной, банковской, налоговой, юридической и социальной сферах. Таким
образом, деятельность Национального банка Молдовы по снижению инфляции,
поддержанию стабильности банковской системы предусматривает четкие приоритеты.
В этом контексте Национальный банк Молдовы должен ориентироваться на
общеевропейские стандарты при формулировании денежной и валютной политики.
Денежная и
валютная политика должна быть направлена на поддержание ликвидности в
банковской системе на оптимальном уровне с использованием, в зависимости от
макроэкономического развития и ситуации на денежном рынке, как инструментов
стерилизации ликвидной избыточности, так и инструментов вливания ликвидности. С
этой целью банк должен диверсифицировать инструменты с одновременной их гармонизацией
с инструментами Европейского центрального банка и помимо уже используемых
инструментов (операции на открытом рынке, привлечение депозитов от банков,
обязательные резервы, ломбардные преимущества, кредиты/депозиты
"overnight"), выпускать сертификаты Национального банка Молдовы,
которые должны способствовать более эффективной стерилизации избыточной ликвидности
в банковской системе.
В управлении
ликвидностью Нацбанк должен отдавать предпочтение операциям на открытом рынке
по сравнению с инструментами более выраженного административного характера
(норма обязательного резервирования), а также продолжит поэтапное снижение
нормы обязательного резервирования с учетом макроэкономических показателей и
динамики денежных агрегатов.
Валютная политика Национального банка Молдовы предусматривает
и в дальнейшем свободное плавание национальной валюты и определение
официального обменного валютного курса молдавского лея по отношению к доллару
США на основе валютных курсов, доминирующих на валютном рынке.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24 |