Шпаргалка: Анализ бухгалтерской финансовой отчетности

t СК>t А

К тек ликвидности=ОА/КО

КОСС=СК-ВА/ОА>0.1

К фин маневренности=СК-ВА/ВА

Анализ и оценка динамики соотношения заемного и собственного капитала, выявление причин его изменения

Фин леверидж – это возмож-ть влиять на прибыль и рентаб-ть п/п путем изменения объема и структуры долгосроч пассивов.

Кредит можно рассм как инструмент (фин рычаг) для увелич-я рентаб-ти Капитала. Вместе с тем, кредит явл-ся фактором риска.

Цена к-ла показ общую сумму ср-в, кот нужно уплатить за исп-е опред объема фин рес-ов, выраж в % к этому объему.

Цена заемного к-ла = % к уплате (1 – ставка налога на прибыль)/среднегод величина заемного к-ла * 100%.

Коэф фин рычага = ЗК/СК < 1. Хар-ет сколько заемных ср-в приходится на 1 руб собств. Чем выше этот коэфф, тем больше займов у комп, что в конеч итоге может привести к банкротству.

Взаимосвязь данных пок-лей находит выраж-е в след соотнош-и, кот исп-ся для оценки эффекта фин рычага:

Рск = Ра + Кфин рыч (Ра – ЦЗК). Данное соотнош-е хар-ет границу экономич целесообразности привлеч-я заемных ср-в. Смысл заключ в том, что пока рентаб-ть активов выше цены ЗК, рентаб-ть СК будет расти тем быстрее, чем выше соотнош-е заемных и собств ср-в. Однако по мере роста доли заемных ср-в прибыль орг-ии начнет уменьш-ся, в рез-те чего рентаб-ть активов также уменьшится и станет меньше ЦЗК. Вследствии этого произойдет уменьш-е рентаб-ти СК. Эффект фин рычага оказывает позитивное влияние на рентаб-ть СК, если его знач-е больше нуля. В данном случае привлеч-е заемных ср-в эфф-но. Если Эф.р. = 0, его влияние на рентаб-ть СК нейтрально. Эф.р. < 0, то его влияние на рентаб-ть СК негативно, а привлеч-е ден ср-в нецелесообразно.

Рентаб-ть СК позволяет опр-ть эфф-ть исп-я инвестируемого собственниками к-ла. Этот пок-ль хар-ет, ск прибыли получено с каждой единицы вложенных собственниками ср-в.

На соотнош собств и заемных ср-в влияют след факторы: 1)различие % ставок за кредит и ставок дивидендов. Если ставки за кредит ниже ставок дивидендов, целесообр повышать долю заемного к-ла, и наоборот; 2)сокращ-е или расширение деят-ти п/п в большинстве случаев свид-ет о сокращ-и или увелич-и потреб-ти в доп заемных ср-вах, необх для образ-я запасов ТМЦ; 3)накопл излишних запасов, устаревшего оборуд-я, мат-ов, гот прод, отвлеч-е ср-в в сомнит ДтЗ в большинстве случаев приводит к необх привлеч-я доп заемных ср-в.