Дипломная работа: Методические основы диагностики несостоятельности (банкротства) организации
ZСЧЕТ = Кв,б = 1,2Коб
+ 1,4Кн.п + 3,3Кр + 0,6Кп + Кот,
где Кв.б
– коэффициент вероятности банкротства (или Z – счет); Коб – доля оборотных
средств в активах; Кн.п – рентабельность активов,
исчисленная по нераспределенной прибыли, т.е. отношение нераспределенной прибыли
(чистая прибыль за вычетом дивидендов) к общей сумме активов; Кр
– рентабельность активов, определяемая как отношение балансовой прибыли (до
вычета налогов) к общей сумме активов; Кп –
коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала, т.е.
отношение рыночной стоимости акционерного капитала к краткосрочным обязательствам;
Кот – отдача всех активов, т.е. отношение выручки от
реализации к общей сумме активов. При значениях коэффициента 1,8 и меньше
существует очень высокая вероятность банкротства, а от 3 и выше очень низкая
(табл. 2.)
Таблица 2 – Определение
вероятности наступления банкротства предприятия по Z-счету Альтмана (за один год) [18, с. 23].
Значение Z-счета |
Вероятность наступления банкротства |
Z ≤ 1,8 |
очень высокая |
1,8 <Z ≤ 2,7 |
Высокая |
2,7 < Z ≤ 2,9 |
Возможная |
Z > 2,9 |
очень низкая |
В 1977 г. Альтман разработал более точную модель, позволяющую прогнозировать банкротство, на горизонте
в пять лет, с точностью до 70 %. В модели используются следующие показатели:
рентабельность активов, динамичность прибыли, коэффициент покрытия процентов,
коэффициент текущей ликвидности, коэффициент автономии, стоимость имущества
предприятия.
В российской практике
предпринимались многочисленные попытки использования Z-счета Альтмана для оценки платежеспособности и диагностики
банкротства, используется компьютерная модель прогнозирования диагностики
банкротства. Однако различия во внешних факторах, оказывающих влияние на
функционирование предприятия (степень развития фондового рынка – главным
образом небольшой объем вторичного рынка ценных бумаг, налоговое
законодательство, нормативное обеспечение бухгалтерского учета), а
следовательно на экономические показатели, используемые в модели Альтмана,
искажают вероятность оценки.[12, с. 56].
2) Оценка
финансового состояния предприятия по показателям У. Бивера. Американский
ученый У. Бивер предложил иную систему показателей для диагностики банкротства.
Значение ее показателей изложено в таблице 3.
Таблица 3 – Система показателей
диагностики банкротства предприятий по У. Биверу [5, с. 76].
Показатель |
Формула |
Значение показателей |
Нормальное |
За 5 лет до банкротства |
За 1 год до бан-кротства |
Коэффициент Бивера
|
Чистая прибыль-Амортизация
Долгосрочные + Краткосрочные
обяз-ва обяз-ва
|
0,4-0,45 |
0,17
|
– 0,15
|
Рентабельность активов
|
Чистая прибыль
——————— х 100%
Активы
|
6 - 8
|
4
|
– 22
|
Финансовый
левередж
|
Долгосрочные +
Краткосрочные
обяз-ва обяз-ва
Активы
|
≥ 37
|
≥ 50
|
≥ 80
|
Коэффициент покрытия активов чистым
оборотным
капиталом
|
Собст-й капитал
– Внеобор. ка- питал
Активы
|
0,4
|
≥ 0,3
|
0,06
|
Коэффициент покрытия |
Оборотные
средства
Краткосрочные обязательства
|
≥ 3,2 |
≥ 2 |
≥ 1 |
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8 |