Дипломная работа: Методические основы диагностики несостоятельности (банкротства) организации
Существует также система
показателей деловой активности предприятия.
К таким показателям
относятся:
1) Выручка от реализации
– V;
2) Чистая прибыль (Pr), которая рассчитывается по формуле
– прибыль отчетного года минус налог на прибыль, т.е. такая прибыль – это
прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после расчетов с бюджетом по налогу
на прибыль.
3) Производительность
труда (Пт), которая рассчитывается по формуле: Пт = V / Чр, где Чр – среднесписочная численность работников. Рост показателя
свидетельствует о повышении эффективности использования трудовых ресурсов.
4) Фондоотдача
производственных фондов (Ф), которая рассчитывается по формуле: Ф = V / Fср. Этот показатель отражает эффективность использования
основных средств и прочих внеоборотных активов. Она показывает, сколько на 1
руб. стоимости внеоборотных активов реализовано продукции.
5) Коэффициент общей
оборачиваемости капитала (Ок), который рассчитывается по формуле: Ок = V / Вср.
6) Коэффициент
оборачиваемости оборотных средств (Ооб), который
рассчитывается по формуле: Ооб = V / Rа. Он отражает скорость оборота материальных
и денежных ресурсов предприятия за анализируемый период, или сколько рублей
оборота (выручки) приходится на каждый рубль данного вида активов.
7) Коэффициент
оборачиваемости материальных оборотных средств (Ом.ср),
который рассчитывается по формуле: Ом.ср. = V /Z ср, где Zср – средняя за период величина
запасов и затрат. Он показывает скорость оборота запасов и затрат, т.е. число
оборотов за отчетный период, за который материальные оборотные средства
превращаются в денежную форму.
8) Средний срок оборота
дебиторской задолженности (Од/з), который рассчитывается по
формуле: Од/з = V / rаср, где rаср – средняя за период дебиторская задолженность. Он
показывает число оборотов за период коммерческого кредита, предоставленного
предприятием. При ускорении оборачиваемости происходит снижение значения
показателя, что свидетельствует об улучшении расчетов с дебиторами.
9) Средний срок оборота
материальных средств (См.ср.), который рассчитывается по формуле:
См.ср. = 365/ Ом.ср. Он показывает продолжительность оборота материальных
средств за отчетный период.
10) Коэффициент
оборачиваемости кредиторской задолженности (Ок/з), который
рассчитывается по формуле: Ок/з = V/ rрср, где rрср – средняя за период кредиторская задолженность. Он
показывает скорость оборота задолженности предприятия. Ускорение неблагоприятно
сказывается на ликвидности предприятия; если Оц/з < Од/з, то возможен
остаток денежных средств у предприятия.
11) Продолжительность
оборота кредиторской задолженности (Ск./з.), которая рассчитывается по формуле:
Ск/з =365 /Ок/з. Она показывает период, за который предприятие покрывает
срочную задолженность. Замедление оборачиваемости, т.е. увеличение периода,
характеризуется как благоприятная тенденция.
12) Коэффициент
оборачиваемости собственного капитала (Оск), который
рассчитывается по формуле: Оск = V /
Исср, где Исср – средняя за период величина собственного капитала, резервов. Он
отражает активность собственных средств или активность денежных средств, которыми
рискуют акционеры или собственники предприятия. Рост в динамике означает повышение
эффективности используемого собственного капитала.
13) Продолжительность
операционного цикла (Цо), который рассчитывается по формуле: Цо =
Сд /з + См.ср. Он характеризует общее время, в течение которого финансовые
ресурсы находятся в материальных средствах и дебиторской задолженности.
Необходимо стремиться к снижению значения данного показателя.
14) Продолжительность
финансового цикла (Цф), который рассчитывается по формуле: Цф = Цо • Ск/з. Она
показывает время, в течение которого финансовые ресурсы отвлечены из оборота.
Цель управления оборотными средствами – сокращение финансового цикла, т.е.
сокращение операционного цикла и замедление срока оборота кредиторской
задолженности до приемлемого уровня.
15) Коэффициент устойчивости
экономического роста (Кур), который рассчитывается по формуле:
Кур = {( Рр – Д) / Исср}•100% = { Рр / Исср}•100%, где Рр – прибыль от
реализации продукции, работ, услуг; Д – дивиденды, а Исср –средняя за период
величина собственного капитала, резервов. Он характеризует устойчивость и
перспективу экономического развития предприятия, а также определяет возможности
по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственных
средств. Показывает, какими темпами в среднем увеличивается экономический
потенциал предприятия.
Показатели рентабельности
предприятия
1) Рентабельность продаж
(Rn), которая рассчитывается по формуле:
Rn = Рр / V, где Рр – прибыль от реализации продукции; V – выручка от реализации. Он
показывает доходность реализации, т.е. насколько рублей нужно реализовать
продукции, чтобы получить 1 рубль прибыли. Напрямую связан с динамикой цены реализации
продукции, уровнем затрат на производство.
2) Рентабельность
основной деятельности (Rод),
которая рассчитывается по формуле: Rод = Рр / З, где, Рр –прибыль от реализации продукции, а З –
себестоимость реализации продукции.
3) Рентабельность всего
капитала предприятия (Rк),
которая рассчитывается по формуле: Rк = Рч / Вср, где Рч – чистая прибыль, после уплаты налога на прибыль,
Вср –средний за период итог баланса.
4) Рентабельность
внеоборотных активов (Rf),
которая рассчитывается по формуле: Rf = Рч
/ Fср, где, Рч – чистая прибыль, после
уплаты налога на прибыль, а Fср –
средняя за период стоимость внеоборотных активов. Она измеряет величину чистой
прибыли, приходящейся на единицу стоимости внеоборотных активов.
5) Рентабельность
собственного капитала (Rск),
которая рассчитывается по формуле: Rск = Рч / Исср, где Рч - чистая прибыль, после уплаты налога на прибыль,
а Исср – средняя за период величина собственного капитала, резервов.
Заключительный этап
диагностики банкротства – изучение основных факторов, обусловливающих кризисное
развитие предприятия. В общем виде их делят на внешние и внутренние. Исследуются
только те факторы, входящие в их состав, которые оказывают негативное
воздействие на деятельность организации, предприятия. Степень этого воздействия
может быть определена посредством одно- или многофакторных корреляционных
моделей.
3.
Основные методики определения несостоятельности (банкротства) организаций
Содержание методик по
определению несостоятельности (банкротств) предприятий, которые
используют отечественные и зарубежные ученые представлено следующими моделями.
1) Двухфакторная модель
оценки вероятности банкротства предприятия. Эта модель является самой простой
моделью, анализ применения которой исследован в работах М.А.Федотовой. [21, с.
56].
При построении модели
учитываются два показателя, от которых зависит вероятность банкротства – коэффициент
текущей ликвидности (покрытия) и отношение заемных средств к активам.
На основе анализа
западной практики были выявлены весовые коэффициенты каждого из этих факторов.
[2, с. 12].
Для США данная модель
выглядит следующим образом:
Z = – 0,3877 – 1,0736 Ктл +
0,0579 Кз.с.,
где Ктл.
– коэффициент текущей ликвидности; Кз.с. –
отношение заемных средств к валюте баланса.
Если Z < 0 – вероятно, что предприятие
останется платежеспособным;
Если Z > 0 – вероятно банкротство.
Двухфакторная модель
вероятности банкротства не отражает другие стороны финансового состояния
предприятия: оборачиваемость активов, рентабельность активов, темпы изменения
выручки от реализации и т.д. Точность прогнозирования увеличивается, если во
внимание принимается большее количество факторов, отражающих финансовое
состояние предприятия.
2) Метод рейтинговой
оценки финансового состояния предприятия. Авторы этой модели Р.С.Сайфулин и
Г.Г. Кадыков предложили использовать для экспресс-оценки финансового состояния
предприятия рейтинговое число:
R = 2Ко + 0,1Ктл
+ 0,08Ки + 0,45Км + Кпр,
где R – рейтинговое число;
Ко – коэффициент
обеспеченности собственными средствами ( Ко ≥ 0,1);
Ктл –
коэффициент текущей ликвидности (Ктл ≥ 2);
Ки –
интенсивность оборота авансируемого капитала, которая характеризует объем
реализованной продукции, приходящейся на один рубль средств, вложенных в
деятельность предприятия (Ки ≥ 2,5);
Км –
коэффициент менеджмента, который характеризуется отношением прибыли от
реализации к величине выручки от реализации Км ≥ (n – 1)/r, где r – учетная
ставка Центрального банка.
Кпр –
рентабельность собственного капитала – отношение балансовой прибыли к
собственному капиталу (Кпр ≥ 0,2).
При полном соответствии
значений финансовых коэффициентов минимальным нормативным уровням рейтинговое
число будет равно 1. Финансовое состояние предприятий с рейтинговым числом
менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.
Рейтинговая оценка
финансового состояния может применяться в целях классификации предприятий по
уровню риска взаимоотношений с ними банков, инвестиционных компаний, партнеров.
Вместе с тем, диагностика
несостоятельности на основе двухфакторной модели и на базе рейтингового числа,
однако, не позволяют оценить причины попадания предприятия «в зону
неплатежеспособности». Кроме того, эти показатели не учитывают отраслевых
особенностей предприятий.
В международной практике
используется несколько другая система для определения и прогнозирования
банкротства предприятия, чем в России. В частности, основными методиками
являются следующие.
1) Оценка вероятности
банкротства предприятия на основе Z-счета (или расчета коэффициента вероятности
банкротства) на основе модели, предложенной американским экономистом
Э.Альтманом. Он применил пятифакторный статистический анализ для определения
вероятности банкротства, который выражается следующей формулой:
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8 |