Дипломная работа: Улучшение финансового состояния предприятия на базе системы принятия управленческих решений в ОАО "ММК имени Ильича"

Коэффициент рентабельности всех активов предприятия показывает, сколько денежных единиц потребовалось для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств. Уровень конкурентоспособности определяется посредством сравнения рентабельности всех активов предприятия со среднеотраслевым коэффициентом.

Коэффициент рентабельности реализации рассчитывается посредством деления прибыли на объем реализованной продукции. Различаются два основных показателя рентабельности реализации: из расчета по валовой прибыли от реализации и из расчета по чистой прибыли.

Первый показатель отражает изменения в политике ценообразования и способность предприятия контролировать себестоимость реализуемой продукции, т.е. ту часть средств, которая необходима для оплаты текущих расходов, возникающих в ходе производственно-хозяйственной деятельности, выплаты налогов и т.д. Динамика коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен или усиления контроля за использованием материально-производственных запасов. В ходе анализа этого показателя следует учитывать, что на его уровень существенное влияние оказывают применяемые методы учета материально-производственных запасов. Наиболее значимым в этой части анализа финансовой информации признается коэффициент рентабельности реализованной продукции, определяемый как отношение чистой прибыли после уплаты налога к объему реализованной продукции. В итоге узнают, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции.[29]

Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного предприятием, и сравнить этот показатель с возможным получением дохода от вложения этих средств в другие ценные бумаги. В западных странах он оказывает существенное влияние на уровень котировки акций компании.

С точки зрения наиболее общих выводов о рентабельности собственного капитала, большое значение имеет отношение чистой прибыли (т.е. после уплаты налогов) к среднегодовой сумме собственного капитала. В показателе чистой прибыли находят отражение действия предпринимателей и налоговых органов по урегулированию результата деятельности предприятия: в благоприятные для предприятия годы отчисления возрастают, в период же снижения деловой активности они уменьшаются. Поэтому здесь обычно наблюдается более ровное движение показателя. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица вложенного предприятием капитала.

 Для оценки уровня коэффициентов оборачиваемости и рентабельности полезно сопоставить эти показатели между собой. Например, сравнить рентабельность всех активов с рентабельностью собственного капитала, рассчитываемых по чистой прибыли. Разница между ними обусловлена привлечением предприятием внешних источников финансирования. Положительной оценки в этом случае будет заслуживать такая ситуация, при которой предприятие посредством привлечения заемных средств получает прибыль большую, чем должно уплатить процентов на этот заемный капитал.

Другим важным приемом анализа является оценка взаимозависимости рентабельности активов, рентабельности реализации и оборачиваемости активов. Если числитель и знаменатель формулы расчета коэффициента рентабельности активов умножить на объем реализации, то мы получим следующее:

                                  (1.12)

где П - чистая прибыль предприятия;

А - стоимость всех активов предприятия;

РП - объем реализованной продукции.

Полученное уравнение называется формулой Дюпона, поскольку именно компания Дюпона первой стала использовать ее в системе менеджмента, до этого приоритеты финансового управления концентрировались на показателе рентабельности реализации. Данная формула отражает зависимость рентабельности активов не только от рентабельности реализации, но и от оборачиваемости активов, а также показывает:

·  значение коэффициента оборачиваемости активов для обеспечения конкурентоспособного уровня рентабельности активов;

·  значение коэффициента рентабельности реализованной продукции;

·  возможность альтернативного выбора между рентабельностью реализованной продукции и скоростью оборота активов предприятия в процессе поиска пути сохранения или увеличения соответствующего уровня рентабельности активов.[22]

Дробление рентабельности активов на две составляющие позволяет выявить, что является причиной недостаточно высокого уровня этого показателя: рентабельность реализации, скорость оборачиваемости, или оба эти коэффициента вместе. По результатам анализа можно принять решение об увеличении рентабельности реализации, скорости оборота активов, или повысить оба эти показателя.

Оценка потенциального банкротства предприятия.

Одной из целей финансового анализа является своевременное выявление признаков банкротства предприятия. Банкротство связано с платежеспособностью предприятия.

Неудовлетворительное финансовое состояние предприятия, признаки приближения банкротства необходимо постоянно держать под контролем, при этом нужно обращать внимание на следующие моменты, свидетельствующие о неблагоприятном финансовом состоянии предприятия: убытки от основной хозяйственной деятельности; недостаток оборотных средств; затруднения в получении коммерческих кредитов; уменьшение поступления денежных средств от хозяйственных операций; падение рыночной цены ценных бумаг, выпущенных этим предприятием; неспособность погашать срочные обязательства и др.

Для определения количественных параметров финансового состояния предприятия и выявления признаков банкротства следует сразу же после составления очередного бухгалтерского баланса рассчитать и проанализировать соотношение следующих финансовых показателей:

·  чистой прибыли к сумме всех активов предприятия (оборотных и внеоборотных);

·  оборотных активов к сумме всех активов;

·  всех пассивов (обязательств) к сумме активов (средств);

·  поступления денежной наличности от операций по основной деятельности ко всем обязательствам;

·  чистой прибыли плюс проценты по кредиту к процентам по кредиту;

·  размера заемных средств к сумме собственных средств;

·  величины собственных оборотных средств к стоимости запасов.

В международной практике для определения признаков банкротства предприятия используется формула «Z-счета» Е.Альтмана [1]:

 (1.37)

где ОК - оборотный капитал;

- все активы предприятия;

Пн - нераспределенная прибыль;

Досн. - доходы от основной деятельности;

Са - рыночная стоимость простых и привилегированных акций;

Vп - объем продаж.

Если после произведенных расчетов окажется, что «Z-счет» равен или меньше 1,8, то вероятность банкротства этого предприятия очень высока, при величине «Z-счета» от 1,8 до 2,7 - вероятность высокая; от 2,8 до 2,9 - банкротство возможно; от 3,0 и выше - вероятность банкротства очень низкая.[22]

1.3 Методика организации принятия решений на предприятии в области финансовой деятельности

Развитие рыночных отношений в стране обусловило повышение роли финансов в целом и отраслевых финансов в частности. Финансы предприятий стали основным показателем, характеризующим конечные результаты их деятельности. Количественные и качественные параметры финансового состояния предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в экономическом пространстве. Все это привело к повышению роли управления финансами в общем процессе управления деятельностью предприятия. Оно представляет собой процесс управления денежным оборотом, формированием и использованием финансовых ресурсов предприятия. Это также система форм, методов и приемов, с помощью которых осуществляется управление денежным оборотом и финансовыми ресурсами. Управление финансовой деятельностью на предприятии заключается в эффективном распределении фондов в рамках предприятия и мобилизации средств на как можно более выгодных условиях. Помимо этого управление финансами на уровне предприятия включает в себя как распределение средств внутри предприятия, так и приобретение фондов, которые взаимосвязаны между собой. Эта взаимосвязь заключается в том, что, принимая решение об инвестировании в конкретный актив необходимо профинансировать это инвестирование, причем стоимость финансирования оказывает существенное влияние на само это решение.

Таким образом, управление финансовой деятельностью предприятия - неотъемлемая часть общей системы управления предприятием, по своему содержанию сводятся к процессу выработки управляющих воздействий на движение финансовых ресурсов и капитала с целью повышения эффективности их использования и приращения.

Функциональная модель управления финансовой деятельностью предприятия можно представить в виде следующей схемы (рис.1.1.) [26]

Функционирование финансового механизма органически смыкается с постоянным формированием, изучением и регулированием плановой и аналитической информации о финансовых показателях и процессах. Более того, и финансовое планирование, и анализ выделены в самостоятельные участки работы. А текущая и оперативная финансовая работа в свою очередь базируется на планировании и анализе.

При этом блоки анализа непременно охватывают сбор, учет и обобщение информации. А блоки планирования неизменно составляют заключительный раздел любого бизнес-плана. Это вполне согласуется с характером и требованиями финансовой работы, а также возможностями конструирования определенных комплексов задач.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30