Дипломная работа: Инвестиционный проект создания предприятия оптовой торговли
Иногда IRR называют поверочным дисконтом,
так как этот показатель позволяет найти граничное значение нормы дисконта,
разделяющее инвестиции на приемлемые и невыгодные. Финансовый смысл показателя
ВНД в нашем случае состоит в следующем: это то значение нормы дисконта, при
котором при реинвестировании денежных поступлений будет получена такая же
сумма, какая могла бы быть получена при помещении средств в банк по той же
схеме и начислении на них сложных процентов по ставке, равной IRR. Показатель
IRR в определенной степени характеризует также уровень риска, связанный с
проектом: чем в большей степени IRR превышает принятый предприятием барьерный
уровень доходности, тем больше запас прочности ИП. В нашем случае D = 1,3 – 0,2 = 1,1, а,
следовательно, запас прочности проекта достаточно значителен.
IRR можно рассматривать как качественный
показатель, характеризующий доходность единицы вложенного капитала, а NPV
является абсолютным показателем, отражающим масштабы ИП и получаемого дохода.
ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВОЙ СОСТОЯТЕЛЬНОСТИ
ПРОЕКТА
При заложенном в расчетах уровне доходов,
текущих и инвестиционных затрат проект необходимо признать как финансово
состоятельный.
Финансовую состоятельность проекта
подтверждает положительный остаток свободных денежных средств на протяжении
всего горизонта планирования.
В целом проект характеризуется как
потенциально кредитоспособный.
2.4 Анализ рисков
АНАЛИЗ ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ ПОКАЗАТЕЛЕЙ
ПРОЕКТА К ИЗМЕНЕНИЮ ИСХОДНЫХ ПАРАМЕТРОВ
Цель проведения анализа чувствительности –
установить границы изменения основных параметров, при которых проект сохраняет
приемлемый уровень эффективности и финансовой состоятельности.
Параметром, наиболее подверженным
возможному изменению при реализации данного проекта является объем реализации.
В таблице 2.4 представлен анализ
чувствительности проекта к изменениям указанного показателя. В качестве
результирующих показателей рассмотрены варианты простого срока окупаемости и
чистой текущей стоимости проекта для различного уровня цен на реализуемую
продукцию, объёмов производства и продаж и инвестиционных затрат.
Таблица 2.4. Анализ чувствительности
проекта при различном уровне объемов реализации
Уровень цен на услуги, % от базового варианта |
(80%) |
(90%) |
(100%)
|
(110%) |
(120%) |
Чистая текущая стоимость (NPV), тыс. руб. |
-102723 |
-49606 |
3511
|
56628 |
109745 |
Простой срок окупаемости, лет |
– |
– |
2,5
|
0,9 |
0,5 |
Из приведенной таблицы видно, что проект
является неустойчивым к изменению указанного внешнего фактора.
Колебания данного параметра, как в сторону
уменьшения, так и в сторону его увеличения, существенно влияют на конечные
показатели эффективности проекта, поэтому снижение уровня цен на осуществляемые
услуги является одним из рисков данного проекта.
Проведем анализ проекта к изменению ставки
дисконтирования в таблице 2.5.
Как видим, изменение ставки дисконтирования
существенно на показатели проекта не влияет и не является фактором риска для
данного проекта.
Таблица 2.5. Чувствительность проекта к
изменению ставки дисконтирования
Ставка дисконтирования, % |
12 |
15 |
20
|
25 |
27 |
Чистая текущая стоимость (NPV), тыс. руб. |
4713 |
4212 |
3511
|
2942 |
2744 |
Простой срок окупаемости, лет |
1,7 |
2,3 |
2,5
|
2,9 |
3,1 |
Таким образом, приведенные результаты
финансово-экономической оценки данного инвестиционного проекта свидетельствуют
о высокой степени его привлекательности с точки зрения потенциальных инвесторов
и целесообразности дальнейшей реализации для ООО «Хозяюшка».
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16 |