Дипломная работа: Финансовые риски в деятельности предприятий и их оценка (на примере ОАО "ТАИФ НК")

-При изменении ставки налога на прибыль и постоянной суммы обязательных расходов и платежей за счет чистой прибыли степень финансового риска возрастает с увеличением ставки налога на прибыль. Это объясняется тем, что с повышением ставки налога увеличивается доля обязательных платежей в составе чистой прибыли.

-Если бы предприятие регулировало размеры обязательных платежей в зависимости от своих финансовых возможностей, т. е., например, в I варианте увеличило бы их, учитывая низкую ставку налога на прибыль, в III варианте уменьшило бы и т. д., то подтвердился бы вывод о том, что низкая ставка налога на прибыль повышает степень финансового риска (строка "Справочно"). При отсутствии гибкой финансовой политики — чем выше ставка налога на прибыль, тем выше риск.

-Если соотношение общей суммы прибыли и чистой прибыли за вычетом обязательных расходов и платежей за счет нее изменяется в меньшей степени или в другом направлении, чем ставка налога на прибыль, уровень финансового риска оказывается в решающей мере зависимым от этого соотношения. Сравним, например, I и III варианты таблицы: ставка налога на прибыль в III варианте в 7 раза выше, чем в I, а чистая прибыль за вычетом обязательных платежей в 3 раз ниже. В результате уровень финансового левереджа повысился.

Мы рассмотрели, как изменяется уровень финансового риска в зависимости от изменения ставки налога на прибыль при прочих неизменных условиях. Посмотрим теперь, как влияют другие факторы на степень финансового риска. В таблице 16 рассчитаем, как он изменится, если в условия предыдущей таблицы ввести фактор изменения общей суммы прибыли.

Таблица 16 – Расчет уровня финансового левереджа (II)

Таким образом, при изменении величины общей прибыли и сохранении суммы обязательных платежей и расходов за счет чистой прибыли ставки налога на прибыль играют минимальную роль в формировании финансового левереджа. Уровень финансового левереджа почти одинаков в 2009 году и варианте III, хотя все остальные параметры различаются.

Практический вывод из расчетов состоит в следующем. При большой сумме обшей прибыли и низкой доле в составе чистой прибыли обязательных расходов и платежей уровень риска мало зависит от ставки налога на прибыль.

Поменяем теперь еще одно условие расчета — сумму обязательных расходов и платежей из чистой прибыли. В таблице 17 по сравнению с предыдущей изменены значения лишь этого показателя.

Таблица 17 – Расчет уровня финансового левереджа (III)

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26