Дипломная работа: Финансовые риски в деятельности предприятий и их оценка (на примере ОАО "ТАИФ НК")
-Уровень операционного
левереджа существенно меняется под влиянием структуры выручки от реализации;
-Чем меньше постоянных
затрат в составе выручки от реализации, тем ниже уровень риска;
-Чем выше рентабельность
реализации, тем ниже уровень риска;
-Во всех случаях снижение
натурального объема реализации с точки зрения уровня риска предпочтительнее
снижения цен (сравнить строки 6а и 66);
-Уровень операционного левереджа,
рассчитанный с учетом обоих факторов, снижающих выручку от реализации, ближе к
уровню, рассчитанному для случая снижения цен (стр. 6а), т. к. фактор снижения
цен выше по количественному значению, чем фактор снижения натурального объема
продаж.
Практический вывод из
этого расчета: если у предприятия в перспективе выручка от реализации имеет
тенденцию к снижению, надо найти способы уменьшения постоянных затрат и
увеличения за счет этого прибыли от реализации.
Посмотрим теперь, как
влияет на уровень операционного левереджа соотношение факторов, снижающих
выручку от реализации — цен и натурального объема продаж.
В таблице 14 при одной и
той же структуре выручки от реализации и одном и том же уровне ее снижения
динамика цен и натурального объема продаж различна. Рассчитаем, как от этого
изменяется уровень операционного левереджа. В расчет принимается структура
выручки от реализации 2009 года предыдущей таблицы.
Таблица 14 – Расчет уровня операционного левереджа (II)
Показатели |
Ед. изм. |
2009 г. |
Варианты |
I |
II |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1. Переменные затраты |
млн. р. |
58 421 |
58 421 |
58 421 |
2. Постоянные затраты |
» |
5 080 |
5 080 |
5 080 |
3. Прибыль от реализации |
» |
10 892 |
10 892 |
10 892 |
4. Выручка от реализации |
» |
74 393 |
74 393 |
74 393 |
5. Снижение выручки от реализации |
% |
15 |
15 |
15 |
5.1. За счет снижения цен |
» |
5 |
+10 |
25 |
5.2. За счет снижения натурального объема продаж |
% |
10 |
25 |
+10 |
6. Операционный левередж: |
|
|
|
|
а) при снижении цен |
б / р |
6,83 |
6,83 |
6,83 |
б) при снижении натурального объема |
» |
1,47 |
1,47 |
1,47 |
7. Уровень операционного левереджа в условиях стр. 5. |
» |
3,26 |
2,1 |
10,4 |
Знак "+"
означает, что произошел рост, а не снижение фактора, однако другой фактор
снизился в большей степени, перекрыл этот рост и привел к снижению выручки от
реализации.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26 |