Дипломная работа: Особенности финансового оздоровления и реструктуризация предприятия на основе выделения центров финансовой ответственности (ЦФО)
Права и обязанности
руководителей ЦФО.
Руководители
ЦФО имеют право:
-в пределах своих полномочий участвовать в процессах планирования,
учета и анализа бюджетных показателей;
-требовать предоставления необходимой информации для составления
операционных бюджетов своих ЦФО у руководителей нижестоящих ЦФО;
-получать информацию об изменениях в системе бюджетного управления
Предприятия и в соответствующих регламентных документах.
Руководители ЦФО обязаны:
-соблюдать установленные для их ЦФО лимиты по статьям бюджетов;
-своевременно предоставлять плановые и фактические данные по статьям
бюджетов их ЦФО руководству Предприятия и вышестоящих ЦФО.
Таким образом, подводя итог отметим, что нами предложена не только
методика создания ЦФО, но и разработаны практические мероприятия по созданию ЦФО
ООО «Альпина».
Рассмотрим какое влияние окажут предложенные мероприятия в перспективе
планирования.
Анализ вероятности банкротства ООО «Альпина» может быть
проведен несколькими методами.
Z-счет Альтмана. Этот метод предложен в 1968 г. известным западным экономистом
Альтманом (Edward I. Altman). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата
мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis - MDA)
и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных
банкротов и небанкротов.
Коэффициент
Альтмана представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно
действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент
вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых
был наделён определённым весом, установленным статистическими методами:
Z-счёт = 1,2 х К1 + 1,4 х К2 + 3,3 х К3 + 0,6 х К4 + К5 (3.1)
Где К1 -доля
чистого оборотного капитала во всех активах организации
К2-отношение
накопленной прибыли к активам
К3-рентабельность
активов
К4-доля уставного
капитала в общей сумме активов (валюте баланса)
К5-оборачиваемость
активов
Результаты
многочисленных расчетов по модели Альтмана показали, что обобщающий показатель Z
может принимать значения в пределах [-14, +22], при этом предприятия, для которых
Z>2,99 попадают в число финансово устойчивых, предприятия, для которых Z<1,81
являются предприятиями с высоким риском банкротства, а интервал [1,81-2,99] составляет
зону неопределенности.
Расчет показателя
вероятности банкротства (z-счет Альтмана) будем проводить на 2007 г (первый год
деятельности ЦФО), показатели за анализируемый период отображен в таблице 3.7.
Таблица 3.7 5 - и факторная модель Альтмана (Z-счет)
|
|
|
Изменения |
|
Наименование показателя |
Январь, 2004 |
Январь, 2007 |
В абс. выражении |
Темп прироста |
Значение коэффициента |
Не хватает данных |
0,73 |
- |
- |
Вероятность банкротства |
Не хватает данных |
вероятность банкротства
велика |
|
Расчет показателя
вероятности банкротства (z-счет Альтмана) за весь рассматриваемый период представлен
в таблице 3.8.
Таблица 3.8 5 - и факторная модель Альтмана (Z-счет), за
весь период
|
|
|
|
Наименование показателя |
2004, январь |
2005, январь |
2007, январь |
Значение коэффициента |
Не хватает данных |
0,73 |
0,72 |
Вероятность банкротства |
Не хватает данных |
вероятность банкротства
велика |
|
Как видно
из таблиц 3.7 и 3.8, на конец анализируемого периода (янв. 2007) значение показателя
Альтмана составило 0,72 что говорит о том, что на предприятии вероятность банкротства
велика. Однако Z-коэффициент имеет общий серьезный недостаток - по существу его
можно использовать лишь в отношении крупных кампаний, котирующих свои акции на биржах.
Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного
капитала. Тем не менее мероприятия по внедрению ЦФО отразили изменение коэффициента
в положительную сторону с 0,73 до 0,72.
Z-счет Таффлера.
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Таффлера) за анализируемый период
отображен в таблице 3.9.
Таблица 3.9 4-х факторная модель Таффлера
|
|
|
Изменения |
|
Наименование показателя |
Январь, 2004 |
Январь, 2007 |
В абс. выражении |
Темп прироста |
Значение коэффициента |
0,37 |
0,52 |
0,14 |
38,70% |
Вероятность банкротства |
вероятность банкротства
мала |
вероятность банкротства
мала |
|
Расчет показателя
вероятности банкротства (z-счет Таффлера) за весь рассматриваемый период представлен
в таблице 3.10.
Таблица 3.10 4-х факторная модель Таффлера
за весь рассматриваемый период
Наименование показателя |
2004, январь |
2005, январь |
2006, январь |
|
Значение коэффициента |
0,37 |
0,33 |
0,52 |
|
Вероятность банкротства |
вероятность банкротства
мала |
вероятность банкротства
мала |
вероятность банкротства
мала |
На конец
анализируемого периода, первый год работы ЦФО (янв. 2007) значение показателя Таффлера
составило 0,52 что говорит о том, что на предприятии вероятность банкротства мала.
Z-счет Лиса.
Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Лиса) за анализируемый период
отображен в таблице 3.11.
Таблица 3.11 4-х факторная модель Лиса
|
|
|
Изменения |
|
Наименование показателя |
2004, январь |
2007, январь |
В абс .выражении |
Темп прироста |
Значение коэффициента |
0,042 |
0,043 |
0,00 |
2,71% |
Вероятность банкротства |
положение предприятия устойчиво |
положение предприятия устойчиво |
|
Расчет показателя
вероятности банкротства (z-счет Лиса) за весь рассматриваемый период представлен
в таблице 3.12.
Таблица 3.12 4-х факторная модель Лиса. Расчет показателя вероятности банкротства (z-счет Лиса)
за весь рассматриваемый период
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28 |