Дипломная работа: Финансовая стратегия предприятия и проект ее совершенствования на примере колхоза "Большевик" Калачеевского района Воронежской области
Сочетаемость различных типов политики управления инвестициями
и источниками их финансирования видна на матрице, представленной в таблице 21.
Очевидно, что в колхозе применяется консервативная политика комплексного
оперативного управления инвестициями.
Таблица
21. Положение колхоза «Большевик» на матрице выбора политики комплексного
оперативного управления инвестициями и источниками их финансирования в
2005-2007г.г.
Политика
управления источниками финансирования инвестиций |
Политика
управления инвестициями |
Консервативная |
Умеренная |
Агрессивная |
Агрессивная |
не
сочетается |
Умеренная
ПКОУ |
Агрессивная
ПКОУ |
Умеренная |
Умеренно-консервативная
ПКОУ |
Умеренная
ПКОУ |
не
сочетается |
Консервативная |
Колхоз
«Большевик»
2005-2007
г.г.
Консервативная
ПКОУ
|
Умеренная
ПКОУ |
не
сочетается |
Исходя из того, что износ
основных средств в колхозе «Большевик» намного значительнее обновления, о чем
свидетельствуют значения коэффициентов обновления и износа, равные 0,196 и
0,455 соответственно, то первоочередной задачей при разработке финансовой
политики по отношению к инвестициям следует считать обеспечение простого
воспроизводства (замену износившихся основных средств), а затем -
самофинансирования. Величина планируемой в 2008 году прибыли от продаж для этой
цели пока не достаточна (для самофинансирования необходимо 40 033 тыс.
руб. прибыли, а планируется получить – 35 390 тыс. руб.). В связи с этим
полагаем, что действующая консервативная политика пока соответствует
сложившимся условиям и в 2008 году колхозу «Большевик» целесообразно ее сохранить.
Правильно выбранная
предприятием инвестиционная политика позволяет более рационально использовать
финансовые ресурсы, повысить инвестиционную активность, вывести экономику
предприятия из кризисного состояния и увеличить его капитал.
3.
Проект совершенствования финансовой стратегии колхоза «Большевик»
3.1. Использование матрицы финансовой
стратегии для выбора стратегической цели предприятия
В 2007 году колхоз «Большевик» на матрице финансовой
стратегии находился в зоне успеха в квадрате 4 «Рантье» (раздел 2.2.). Такие предприятия
обычно довольствуются умеренными по сравнению со своими возможностями темпами
роста оборота и поддерживают задолженность на нейтральном уровне. Эти черты
характерны и для колхоза «Большевик»: темп роста оборота в 2006 году составил
124,25% по отношению к 2005 году, а в 2007 году - 129,93%; коэффициент
соотношения заемных и собственных средств в 2006 году составил 0,18, а в 2007
году - 0,12. Для ускорения темпов роста оборота и для того, чтобы добиться
положения устойчивого равновесия, можно использовать один из самых распространенных
способов - метод элементарной подгонки (последовательных итераций). Данный
метод предполагает всяческое комбинирование результата хозяйственной
деятельности и результата финансовой деятельности с целью приближения их суммы
к нулю. Обычно равновесное положение достигается при результате хозяйственной
деятельности и результате финансовой деятельности, находящихся в интервале
между 0% и ± 10% добавленной стоимости и имеющих разные знаки. Однако эту
«подгонку» нужно осуществлять с учетом экономической целесообразности, т.е. с
учетом результатов финансового анализа конкретного предприятия.
Результат хозяйственной деятельности колхоза «Большевик» в
2007г. (РХД) = Платежи в
бюджет за счет себестоимости + Амортизация + Сумма процентов за кредит +
Прибыль до налогообложения – Прирост (+ снижение) финансово эксплуатационных
потребностей за год (ФЭПкг – ФЭПнг) – Производственные
инвестиции + Обычные продажи имущества = 2 292 + 5 363 + 699 +
18 324 – 39 794 + 35 838 – 7132 + 0 = 15 590 тыс. руб.,
где Финансово эксплуатационные потребности на конец года =
Запасы + Дебиторская задолженность – Кредиторская задолженность = 38 827 +
3 241 – 2 274 = 39 794 тыс. руб.,
Финансово эксплуатационные потребности на начало года =
Запасы + Дебиторская задолженность – Кредиторская задолженность = 36 554 +
2 307 – 3 023 = 35 838 тыс. руб.
Результат хозяйственной деятельности (РХД) в % от добавленной стоимости =
РХД / Добавленная стоимость * 100% = 15 590 / 46 264 * 100% = 33,70%
Положительное значение результата хозяйственной деятельности
предприятия позволяет осуществить в проектном 2008 году новые производственные
инвестиции, при том, что износ основных средств в колхозе «Большевик» намного
выше обновления (коэффициент обновления равен 0,196, а коэффициент износа -
0,455). В результате данных действий, согласно формуле и нашим дополнительным
расчетам, произойдет снижение результата хозяйственной деятельности предприятия,
возможно, до значения, находящегося в интервале между 0% и ± 10% добавленной
стоимости, а возможно и намного ниже 0%.
В другом показателе, - результат финансовой деятельности -
отражается финансовая политика предприятия по отношению к внешним источникам:
при привлечении заемных средств результат финансовой деятельности может иметь
положительное значение, а без привлечения заемных средств - отрицательное.
Результат финансовой деятельности колхоза «Большевик» в
2007г. (РФД) = Изменение
заемных средств предприятия за анализируемый период (прирост +, снижение -) -
Сумма процентов за кредит - Налог на прибыль - Выплаченные дивиденды + Сумма,
полученные от эмиссии акций - Средства, вложенные в уставные фонды других
предприятий - Другие долгосрочные финансовые вложения + Полученные отчисления
от прибыли учрежденных предприятий + Доходы от других долгосрочных финансовых
вложений = 3 400 – 6 500 - 699 - 507 - 0 + 0 - 0 - 0 + 0 + 0 = -
4 306 тыс. руб.
Результат финансовой деятельности (РФД) от добавленной стоимости = РФД /
Добавленная стоимость * 100% = - 4 317 / 46 264 * 100% = - 9,31%
Результат финансовой деятельности похож на пружину: чтобы ее
натянуть, надо увеличить объем задолженности. Но как только заимствование
средств прекращается, пружина вновь сжимается под давлением расходов на уплату
процентов и налогов.
Резко отрицательное значение результата финансовой
деятельности может быть компенсировано лишь выражено положительным значением результата
хозяйственной деятельности.
Достичь идеального значения результата
финансово-хозяйственной деятельности, как отмечают практически все экономисты -
финансисты, трудно, да и не всегда необходимо, но надо по возможности стараться
удерживаться в границах безопасной зоны. В связи с этим финансовый менеджер
обычно ставит перед собой задачу найти наиболее приемлемое сочетание результата
хозяйственной деятельности и результата финансовой деятельности в пределах
допустимого риска. При этом речь должна идти не об удержании любой ценой раз и
навсегда найденного равновесия, а о постоянном лавировании, внимательном
контроле и регулировании неравновесных состояний вокруг точки равновесия.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31 |