Дипломная работа: Реструктуризация компании как средство повышения ее рыночной стоимости на примере ЗАО "Жилищный капитал"
Несмотря на снижение выручки за
2005 г. по сравнению с 2004 г. валовая прибыль продаж за это время увеличилась
в 6,6 раз. Валовая прибыль отражает разницу между суммой фактических затрат,
связанных с реализацией инвестиционных прав, услуг на рынке недвижимости и
величиной поступлений от реализации инвестиционных проектов, оказания услуг на
рынке недвижимости. Уменьшение выручки и одновременное увеличение прибыли
обусловлено следующим: проекты, стартовавшие в 2002-2004 годах, в 2004 году
реализовывались крупными партиями, но с меньшей рентабельностью; в 2005 году
реализация площадей по данным проектам производилась в основном физическим
лицам с большей рентабельностью; а также ростом цен на рынке недвижимости [10, c.46]
.
Рост валовой прибыли за 2005 г. по
сравнению с 2004 г. отразился и на динамике показателей прибыльности Компании.
Так, валовая рентабельность за 2005 г. составила 10,9% против 0,7% в 2004 г.,
чистая рентабельность составила 9% против 5,9% в 2004 г. (см. табл. 2.4).
Таблица 2.4
Показатели рентабельности [10, c.47]
| Показатель/год |
2004 |
2005 |
| Валовая рентабельность |
0,7% |
10,9% |
| Рентабельность продаж |
0,7% |
10,9% |
| Чистая рентабельность |
5,9% |
9,0% |
| Рентабельность капитала |
2,0% |
2,1% |
| Рентабельность собственного капитала |
16,1% |
11,2% |
| Рентабельность активов |
1,3% |
1,4% |
Чистая
прибыль Компании относительно прошлого года уменьшилась на 19% и составила 84
млн. руб. (см. рис. 2.2). Снижение чистой прибыли, главным образом, связано с
увеличением расходов от реклассификации в 2005 г. по сравнению с 2004 г. Работа в рамках Федерального Закона № 214-ФЗ предполагает активное
кредитование при развитии проектов на начальной стадии, как следствие –
увеличение заемных средств кредитных учреждений и увеличение расходов на их
обслуживание, что привело к увеличению расходов в отчете о прибылях и убытках
за 2005 год.
Структура дебиторской задолженности отражена в таблице 2.5 [10, c.48].
Таблица 2.5
Структура дебиторской задолженности
по основной деятельности на конец 2005г.,млн.руб.
| Тип
задолженности |
Сумма |
% от дебиторской задолженности |
| Долгосрочная дебиторская задолженность, в том числе |
691 |
30% |
| Счета
к получению по расчетам по инвестиционным договорам с генеральными
инвесторами |
588 |
25,3 |
| Счета
к получению по расчетам с соинвесторами |
89 |
3,9 |
| Прочие
счета к получению |
14 |
0,6 |
| Краткосрочная дебиторская задолженность, в том числе |
1
629 |
70% |
| Выданные
авансы по текущей деятельности |
131 |
5,6 |
| Счета
к получению по расчетам по инвестиционным договорам с генеральными
инвесторами |
646 |
27,9 |
| Счета
к получению по расчетам с соинвесторами |
821 |
35,4 |
| Прочие
счета к получению |
31 |
1,3 |
Основной статьей источников
финансирования активов компании являются обязательства по долям на продажу и
авансы полученные. По состоянию на конец 1кв2006 г. в
62% пассивов. Собственные средства составили (около 13% пассивов). Такое
значение соотношения собственного и привлеченного капитала обусловлено
спецификой деятельности компании(см. рис. 2.3) [10, c.50].
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26 |
