Доклад: Проект создания производства ферросиликомарганцевой продукции из руд Громовского месторождения
Для
финансовой оценки прибыли на вложенный капитал рассчитывают следующие
коэффициенты: рентабельности, оборачиваемости (деловой активности), финансовой
устойчивости и ликвидности.
1.
Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность проекта за установленный
период времени.
1)
рентабельность активов (РА) характеризует уровень отдачи общих капиталовложений
в проект.
РА
= ЧП/А, (5)
где
ЧП – чистая прибыль; А – размер активов.
Рентабельность
активов (по годам):
РА2
= 2 518/33 546 = 7,5 %
РА3
= 13 098/22 672 = 57,77 %
РА4
= 13 098/6 802 = 192,6 %
РА5
= 13 098/2 926 = 447,6 %
РА6
= РА7 = РА8 = РА9 = РА10 = 17 630/2
926 = 602,5 %
РА11
= 3 526/2 128 = 165,7 %
2)
рентабельность инвестированного капитала характеризует соотношение объема
привлечения в проект средств (собственного капитала и кредитов) и
запланированного объема чистой прибыли. Исключение из формулы краткосрочных
обязательств позволяет сгладить колебания, связанные с текущей деятельностью:
РИК
= ЧП / (СК+К), (6)
где
СК – размер собственного капитала, направляемого на реализацию проекта; К –
привлекаемые в проект кредиты.
РИК2
= 2 518/70 000 = 3,6 %
РИК3
= 13 098/70 000 = 18,71 %
РИК4
= 17 630/70 000 = 25,19 %
РИК5
= 3 526/70 000 = 5,04 %
РИК
= 132 167/70 000 = 188,8 %
3)
рентабельность собственного капитала (РСК) позволяет определить эффективность
использования капитала, инвестированного собственниками проекта:
РСК
= ЧП / СК, (7)
РСК2
= 2 518/50 000 = 5,04 %
РСК3
= 13 098/50 000 = 26,2 %
РСК4
= 17 630/50 000 = 35,26 %
РСК5
= 3 526/50 000 = 7,05 %
РСК
= 132 161/50 000 = 264,32 %
4)
рентабельность продаж (РП) позволяет определить удельный вес чистой прибыли в
объеме реализованной продукции:
РП
= ЧП / П, (8)
где
П - объем продаж.
РП2
= 2 518/22 223 = 11,33 %
РП3
= 13 098/55 555 = 23,58 %
РП4
= 17 630/55 555 = 31,73 %
РП5
=3 526/11 112 = 31,73 %
РП
=132 161/488 887 = 27,03 %
2.
Коэффициенты оборачиваемости характеризуют скорость оборота (т.е. превращены в
денежную форму) средств. Чем выше скорость оборота, тем выше платежеспособность
проекта и тем более высокий его производственно-технический потенциал.
1)
оборачиваемость активов (ОА) характеризует сколько раз за выбранный интервал
планирования совершается полный цикл производства и обращения: (по годам)
ОА
= П/А, (9)
ОА1
= 11 112/42 488 = 0,26
ОА2
= 22 223/З3 546 = 0,66
ОА3
= 55 555/22 672 = 2,45
ОА4
= 55 555/6 802 = 8,17
ОА5
= ОА6 = ОА7 = ОА8 = ОА9 = ОА10
= 55 555/2 926 = 18,99
ОА
= 48 887/125 249 = 3,9
2)
оборачиваемость уставного капитала (ОУК) показывает число оборотов собственного
капитала за выбранный интервал планирования:
ОУК
= П/СК, (10)
ОУК1
= 11 112/50 000 = 0,22
ОУК2
= 22 223/50 000 = 0,44
ОУК3
= ОУК4 = 55 555/50 000 = 1,11
ОУК5
= 11 112/50 000 = 0,22
ОУК
= 488 887/50 000 = 9,78
3)
оборачиваемость оборотных средств (ООС) характеризует эффективность
производства и сбыта продукции проекта с финансовой точки зрения:
ООС
= П/ОК, (11)
где
ОК – оборотный капитал.
ООС1
= ООС5 = 11 112/2 185 = 5,09
ООС2
= 22 223/2 370 = 9,38
ООС3
= ООС4 = 55 555/2 926 = 18,99
ООС
= 488 887/30 148 = 1 622
3.
Коэффициенты финансовой устойчивости характеризуют степень защищенности
интересов инвесторов и кредиторов, имеющих долгосрочные вложения в проект, и
отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.
1)
коэффициент концентрации собственного капитала (КСК) характеризует долю
собственных средств в структуре капитала:
КСК
= СК/ПС, (12)
где
ПС – размер пассивов.
КСК1
= 50 000/63 481 = 0,79
КСК2
= 50 000/64 323 = 0,78
КСК3
= 50 000/67 326 = 0,74
КСК4
= 50 000/62 075 = 0,81
КСК5
= 50 000/58 071 = 0,86
КСК
= 550 000/698 228 = 0,78
2)
коэффициент концентрации заемного капитала (КЭК) указывает на долю заемного
капитала в источниках финансирования, рост этого коэффициента указывает на
увеличение зависимости от заемного капитала:
КЗК
= ЗК/ПС, (13)
где
ЭК – заемный капитал на реализацию проекта.
КЗК1
=20 000/63 481 = 0,31
КЗК2
=20 000/64 323 = 0,32
КЗК3
=20 000/67 326 = 0,26
КЗК4
=20 000/62 075 = 0,19
К3К5
=20 000/58 071 = 0,14
КЭК
= 220 000/698 228 = 0,32
3)
коэффициент финансовой зависимости (ФЗ) характеризует зависимость проекта от
внешних займов. Чем выше значение этого коэффициента, тем выше риск банкротства
предприятия и дефицита денежных средств при реализации проекта:
ФЗ
= КЗК/КСК, (14)
Ф31
=0,79/0,31 = 2,55
Ф32
=0,78/0,32 = 2,44
Ф33
=0,74/0,26 = 2,85
Ф34
=0,81/0,19 = 4,26
Ф35
=0,86/0,14 = 6,14
ФЗ
= 0,78/0,32 = 2,4
8.6
Показатели
оценки эффективности проекта
Система
показателей оценки эффективности проекта характеризует предстоящие затраты и
результаты, приводится в пределах расчетного периода. Для приведения
разновременных затрат и результатов осуществляется их приведение с помощью
нормы дисконта Е, равной приемлемой для инвесторов норме дохода на капитал
(Е15%).
1.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – превышение интегральных результатов над
интегральными затратами. Если ЧДД инвестиционного проекта положителен, то
проект является эффективным при данной норме дисконта. Чем больше ЧДД тем
эффективнее проект.
ЧДД
= (Rt-Зt)/(1+Е)Т (15)
где
Rt – результаты,
достигаемые на t-м шаге расчета;
Зt – затраты,
осуществляемые на том же шаге;
Т
– горизонт расчета;
t
– номер шага расчета (t=0,1,2. . .Т); t = 10.
ЧДД=
(521 717 - 85 184) / (1 + 0,15) = 107 904,29 тыс. руб.
2.
Индекс доходности (ИД) представляет собой отношение суммы приведенных эффектов
к величине капитальных вложений.
ИД
= 1/К* = (Пt -Оt)/(1+0,2)Т (16)
где
К – капитальные вложения.
К*
= 20 000 / (1 + 0,15)10 = 4 943,7 тыс. руб.
ИД
= 1/4943,7* 107 904,29 = 21,8
З.
В ряде случаев подлежит расчету показатель рентабельности инвестиций (РИ),
показывающий сколько денежных единиц чистого дохода принесет (с учетом
дисконтирования) одна денежная единица
инвестированная
в проект:
РИ
= ЧДД/К, (17)
РИ
= 107 904,29/20 000 = 5,4
4.
Срок окупаемости (Ток) – период (измеряемый в месяцах, кварталах или годах),
начиная с которого первоначальные вложения и другие затраты, связанные с
инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.
Ток определяется отношением капитальных вложений (налоги, себестоимость,
выплаты по кредиту, прочие затраты) к чистой прибыли.
Ток
= (284 751 + 29 835 + 13 200) / 132 161 = 2,5 года
Ток*
= 2,5 / (1+0,15)10 = 0,6 года - срок окупаемости с дисконтированием.
Список
использованных источников
1. Веселевич,
В.И., Лихтерман, С.С., Ревазов, М.А. Планирование на горном предприятии. М.:
Издательство «Горная книга», 2005.
2. Лобанов,
Н.Я. Организация, планирование и управление производством в горной
промышленности. М.: Недра, 2003.
3.
Глотов
В.В. Методические указания. Планирование на предприятиях Чита, ЧГУ, 1999.
4.
Глотов
В.В., Михайленко Н.Н., Афонин Б.А., Цыплина Л.П., Ирназаров Р.Д Методические
указания. Экономика и управление на предприятиях горной промышленности и геологоразведки.
Чита, ЧГУ, 2001.
5. Попов,
В.М. и др. Бизнес-планирование: Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2002.
6.
Состояние
работ на рудниках ОАО ППГХО, актуальные проблемы повышения эффективности работы
и развития сырьевой базы. 2005 г.
7. Черняк,
В.З. Бизнес — планирование. РДЛ. Москва. 2000.
|