Курсовая работа: Внутренние источники финансирования предприятий
Заемный
капитал
|
|
Собственный капитал |
Рис. 1. Структура источников средств предприятия
Основным элементом приведенной схемы является собственный капитал. Источниками
собственных средств являются (см.рис 2.):
- уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносы участников);
- резервы, накопленные предприятием;
- прочие взносы юридических и физических лиц (целевое финансирование, пожертвования,
благотворительные взносы и др.).
К основным источникам привлеченных средств относятся:
- ссуды банков;
- заемные средства;
- средства от продажи облигаций и других ценных бумаг;
- кредиторская задолженность.
Принципиальное различие между источниками собственных и заемных средств кроется
в юридической причине — в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право
на ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьими лицами.
При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быть денежные
средства, материальные и нематериальные активы. В момент передачи активов в виде
вклада в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему
субъекту, т. е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты.
Таким образом, в случае ликвидации предприятия или выхода участника из состава
общества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках
остаточного имущества, но не на возврат объектов, переданных им в свое время в виде
вклада в уставный капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательств
предприятия перед инвесторами.
Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его
величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера
уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости
акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присоединение части
прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим
законодательством и учредительными документами.
Формирование уставного капитала может сопровождаться образованием дополнительного
источника средств — эмиссионного дохода. Этот источник возникает в случае, когда
в ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этих
сумм они зачисляются в добавочный капитал.
Прибыль является основным источником средств динамично развивающегося предприятия.
В балансе она присутствует в явном виде как нераспределенная прибыль, а также в
завуалированном виде — как созданное за счет прибыли фонды и резервы. В условиях
рыночной экономики величина прибыли зависит от многих факторов, основным из которых
является соотношение доходов и расходов. Вместе с тем в действующих нормативных
документах заложена возможность определенного регулирования прибыли руководством
предприятия. К числу таких регулирующих процедур относятся:
- варьирование границей отнесения активов к основным средствам;
- ускоренная амортизация основных средств;
- применяемая методика амортизации малоценных и быстроизнашивающихся предметов;
- порядок оценки и амортизации нематериальных активов;
- порядок оценки вкладов участников в уставный капитал;
- выбор метода оценки производственных запасов;
- порядок учета процентов по кредитам банков, используемых на финансирование
капитальных вложений;
- порядок создания резерва по сомнительным долгам;
- порядок отнесения на себестоимость реализованной продукции отдельных видов
расходов;
- состав накладных расходов и способ их распределения.
Прибыль — основной источник формирования резервного капитала. Этот капитал
предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной
деятельности, т. е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного
капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия
данного типа, а также его уставными документами.
Добавочный капитал как источник средств предприятия образуется, как правило,
в результате переоценки основных средств и других материальных ценностей. Нормативными
документами запрещается использование его на цели потребления.
Специфическим источником средств являются фонды специального назначения и
целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные
и возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности,
связанной с содержанием объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения,
на финансирование издержек по восстановлению платежеспособности предприятий, находящихся
на полном бюджетном финансировании и др. Прежде всего, организация ориентируется
на использование внутренних источников финансирования. Формирование уставного капитала,
его эффективное использование, управление им - одна из главных и важнейших задач
финансовой службы организации. Уставный капитал - основной источник собственных
средств организации. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму
выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия - величину
уставного капитала. Уставный капитал изменяется организацией, как правило, по результатам
его работы за год после внесения изменений в учредительные документы. Увеличить
(уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций
(или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения)
номинала старых акций.
К добавочному капиталу относятся:
1) результаты переоценки основных фондов;
2)эмиссионный доход акционерного общества;
3) безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные
цели;
4) ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;
5) средства на пополнение оборотных фондов. [27,c.156]
Нераспределенная прибыль - это прибыль, полученная в определенном периоде
и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом.
Эта часть прибыли предназначена для капитализации, то есть, для реинвестирования
в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва
собственных финансовых ресурсов организации, обеспечивающих её производственное
развитие в предстоящем периоде.
1.2 Характеристика собственных источников финансирования предприятия
Внутренние источники финансирования предприятия - это его собственные средства:
прибыль и амортизационные отчисления.
Внешние источники финансирования - это различные заемные и привлеченные средства:
поступления от эмиссии и размещения акций, кредиты банков, продажа долей в уставном
капитале и так далее.
Внутренние и внешние источники финансирования предприятий имеют свои особенности.
Так, использование для развития собственных ресурсов позволяет руководству предприятия
сохранять независимость в производственной деятельности, быстро принимать решения
и не нести затрат на возвращение средств.
Однако довольно часто собственные средства предприятия не могут покрыть всей
потребности в финансировании, и тогда привлечение внешних источников является единственной
возможностью развивать компанию. Разделение внешних источников финансирования на
заемный и привлеченный капитал также делается не случайно: заемный капитал - это,
как правило, банковские кредиты, возвращение которых происходит за счет всех активов
предприятия, при этом банки не контролируют процесс использования кредитных средств;
привлеченный капитал - это, как правило, инвестиции, возврат которых должен происходить
только за счет реализации конкретной бизнес-идеи, под которую они были привлечены,
и их использование проходит под контролем инвестирующей структуры.
Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев для
организации становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребность
может возникнуть по независящим от организации причинам. Ими могут быть необязательность
партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружение
производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в
производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.
Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства этопривлекаемые
для финансирования развития организации на возвратной основе денежные средства и
другое имущество. Основными видами заемного капитала ляются: банковский кредит,
финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие. Вопрос
о том, как финансировать те или иные активы организации — за счет краткосрочного
или долгосрочного капитала необходимо обсуждать в каждом конкретном случае. Эффективность
вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств.
На постоянный поиск новых источников финансовых ресурсов организации наталкивает
процесс воспроизводства. Воспроизводство имеет две формы:
1) простое воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных средств
соответствуют по величине начисленной амортизации;
2) расширенное воспроизводство, когда затраты на возмещение износа основных
средств превышают сумму начисленной амортизации. [13, с.121]
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15 |