Курсовая работа: Методы управления рисками на рынке ценных бумаг
Региональный риск – это вероятность наступления потерь
из-за вложения денежных средств в ценные бумаги конкретного региона. Выделяют
регионы двух видов:
Регионы внутри данного
государства (например, отдельные регионы России – Уральский, Центральный,
Дальневосточный и т.д., отдельные штаты в США)
Регионы за пределами
национальных государств (например, страны Юго-Восточной Азии, страны Карибского
бассейна, Латинская Америка и т.д.).
Регионы могут иметь (даже
в рамках одного государства) особенности в законодательстве, в степени
экономического и политического развития, что и определяет возможные потери
инвестора в региональные ценные бумаги.
Риски предприятия
(эмитента) – это
вероятность наступления потерь из-за покупки ценных бумаг конкретного эмитента
(эмитентами могут быть не только предприятия, но и государство и муниципальные
образования). В эту группу входят кредитный и процентный риски, риск ликвидности
и риск мошенничества. [13]
Риск мошенничества – это вероятность наступления потерь
из-за нарушения законодательства, прямого мошенничества, нарушения прав
акционеров. Неправильно было бы связывать этот риск только с откровенным
мошенничеством, как, например, было в случае построения финансовой пирамиды АО
«МММ», от которой пострадали миллионы вкладчиков.
Риск мошенничества
существует всегда, но особенно он повышается в периоды грюндерства. Грюндерство
(от нем. Grunder – основатель, учредитель) – это массовое лихорадочное
учредительство новых предприятий, банков, сопровождаемое биржевыми
спекуляциями, нездоровым ажиотажем. Само по себе учредительство – это не
мошенничество, однако вероятность мошенничества в такие периоды велика.
2. Анализ методов управления
рисками на рынке ценных бумаг
2.1.
Хеджирование риска с помощью форвардных и фьючерсных контрактов
Целью хеджирования
является не извлечение дополнительной прибыли, а снижение риска потенциальных
потерь от неблагоприятного изменения цен в будущем. При принятии решения о
хеджировании важно оценить величину потенциальных потерь, которые компания
может понести в случае отказа от хеджа.[1]
Хеджирование
на бирже осуществляют, как правило, предприятия, организации, частные лица,
которые одновременно являются участниками рынка реальных товаров:
производители, переработчики, торговцы.
Хеджирование
преследует цель – компенсировать за счет прибыли убытки, полученные от
реализации на рынке реального товара. Оно выполняет функцию биржевого
страхования от ценовых потерь на рынке реального товара и обеспечивает
компенсацию некоторых расходов. [1]
Техника
хеджирования состоит в следующем:
а) Продавец наличного товара, стремясь застраховать
себя от предполагаемого снижения цены, продает на бирже фьючерсный контракт на
данный товар (хеджирование продажей). В случае снижения цен он выкупает
фьючерсный контракт, цена на который тоже упала, и получает прибыль на
фьючерсном рынке, которая должна компенсировать недополученную им выручку на
рынке реального товара. Рассмотрим пример (табл.1):
Таблица 1 [1]
|
Цена на 01.06., ед.
|
Цена на 01.08., ед.
|
Выручка от операции, ед.
|
Рынок реального товара
|
500 |
300 |
300 |
Фьючерсный рынок
|
700
(продает) |
500
(покупает) |
200
(700-300) |
Всего
|
- |
- |
500 |
Продавец в
конечном итоге получает от продажи товара (300 единиц) и от фьючерсного рынка
(200 единиц), т.е. ту сумму выручки, которую он рассчитывал получить по
состоянию на 1 июня.
б) Покупатель наличного товара
заинтересован в том, чтобы не потерпеть убытков от повышения цен на товар.
Поэтому, полагая, что цены будут расти, он покупает фьючерсный контракт, цена
которого тоже вырастет с ростом цены на рынке реального товара, тем самым,
компенсируя свои дополнительные расходы по покупке наличного товара. Рассмотрим
пример (табл 2.)
Таблица 2[1]
|
Цена на 01.06., ед.
|
Цена на 01.08., ед.
|
Затраты
|
Доход
|
Рынок реального
товара
|
300 |
500 |
500 |
- |
Фьючерсный рынок
|
500 |
700 |
- |
200 (700-500) |
Всего
|
- |
- |
300 (500-200) |
- |
Затраты
покупателя на рынке реального товара (500 единиц), благодаря полученному доходу
от фьючерсной торговли (200 единиц) не превысили суммы затрат, планируемых им
по состоянию на 1 июня.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 |