Дипломная работа: Развитие лизинга в России

Как видно из таблицы 3.5., при изначальном превышении общей суммы затрат по варианту лизинга над вариантом кредита на 72196,64 тыс. руб. расчет современной стоимости потока платежей дает удешевление лизинга на 8521,34 тыс. руб. При этом использование схемы лизинга в сравнении с кредитом увеличивает размер налоговых выгод предприятия на 10751,34 тыс. руб.

Сравнивая современную стоимость потока платежей при лизинге и при кредите, видим, что PV лизинг < PV кредит. То есть в целом кредитное финансирование оказалось на 2,15% дороже финансирования с использованием схемы лизинга.

Следовательно, принимаем решение о приобретении имущества с использованием механизма финансовой аренды.

3.2.6 Влияние банковской ставки на результат эффективности рассматриваемых вариантов финансирования

Проведя расчет затрат предприятия на приобретение имущества с использованием схемы финансовой аренды и посредством кредита и сделав вывод об эффективности в рамках предложенных условий лизинговой схемы, интересно было бы выяснить: насколько изменение уровня ставки банковского кредита может повлиять на окончательный результат расчетов? Каков максимально допустимый уровень банковского финансирования для предприятия, чтобы лизинг не потерял своей привлекательности при данных условиях?

Учитывая, что все вычисления проведены с использованием электронных таблиц Excel, рассмотрим, при каком уровне банковского процента современные величины потоков платежей при лизинге и кредите будут практически одинаковы, и схема лизинга перестанет быть боле эффективной. При этом все прочие исходные условия расчетов остаются неизменными.

Результаты проведенного исследования представлены в таблице 3.6.

Таблица 3.6 – Зависимость современной величины потоков платежей от уровня ставки банковского процента

Как показывают проведенные исследования, предприятию для реализации проекта с использованием схемы лизинга лизинговая компания предложила довольно выгодные условия в части привлеченного для приобретения лизингового имущества банковского кредита.

Лизинг, как инструмент инвестирования, при прочих равных условиях конкретной рассматриваемой операции перестанет быть привлекательным при банковской ставке равной 9%.

В настоящее время такими условиями кредитования могут воспользоваться только стабильно работающие предприятия с высоким уровнем рентабельности, низким предпринимательским риском, имеющие в деловом мире репутацию надежных партнеров. Именно таким предприятием является ОАО «Сильвинит», на основе данных которого проведены все расчеты.

Увеличение собственного вагонного парка положительно повлияет на результаты деятельности ОАО «Сильвинит». Приобретая 200 новых вагонов-минераловозов, предприятие сможет увеличить выручку от реализации продукции за счет увеличения объемов поставляемой готовой продукции, ускорения доставки грузов покупателям, значительного уменьшения числа сбоев в поставках, повышения конкурентоспособности железнодорожного транспорта и уровня транспортного обслуживания грузополучателей. В результате прибыль от основной деятельности увеличится на 157792 тыс. руб. Рентабельность продаж увеличится на 1,1%.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35