Курсовая работа: Управление оборотными активами
Эффективность использования оборотных активов
характеризуется системой экономических показателей, одним из которых является
соотношение размещения их в сфере производства и сфере обращения. Чем больше
оборотных средств обслуживает сферу производства, а внутри последней – цикл
производства (разумеется, при отсутствии сверхнормативных запасов
товарно-материальных ценностей), тем более рационально они используются.
О степени использования оборотных активов можно
судить по показателю отдачи оборотных средств, который определяется как
отношение прибыли от реализации к остаткам оборотных средств, важнейшим
показателем интенсивности использования оборотных средств является скорость их
оборачиваемости. Оборачиваемость оборотных активов – это длительность одного
полного кругооборота средств, начиная с первой и кончая третьей фазой. Чем
быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукта предприятие
может произвести с одной и той же суммой оборотных средств. В разных
хозяйствующих субъектах оборачиваемость оборотных средств различна, так как
зависит от специфики производства и условий сбыта продукции, от особенностей в
структуре оборотных средств, платежеспособности предприятия и других факторов.
Одной из весомых составляющих оборотных средств
предприятия является дебиторская задолженность, то есть долговые права к
клиентам.
Соответственно оборачиваемость средств в составе
дебиторской задолженности существенно влияет на оборачиваемость всех оборотных
средств предприятия. Следует подчеркнуть, что решение задачи ускорения
оборачиваемости средств в дебиторской задолженности – одна из сложнейших задач
финансового менеджмента на предприятиях.
Особую актуальность проблема неплатежей
приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. Падение
покупательной способности денег характеризуется одноименным коэффициентом,
обратным индексу цен: К = 1/IЦ. Чтобы подсчитать убытки предприятия от несвоевременной оплаты
счетов дебиторами, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть
ее сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок. Например, в
течение 2008 г. при погашении дебиторской задолженности заказчиком ООО «Сфера»
в сумме 72,9 тыс. руб. через 8 месяцев. Инфляция за этот период составила 9%. Отсюда
реальная величина собственного капитала в результате обесценения денег
уменьшилась на: (72,9/(1+0,09)) – 72,9 = 66,88–72,9 = -6,019 тыс. руб.
Можно также подсчитать утерянные выгоды от
недоиспользования этих средств в операционном или инвестиционном процессе. Для
этого необходимо провести дисконтирование суммы каждого вида просроченного
платежа по альтернативной ставке доходности и сопоставить с суммой
просроченного платежа. Средняя годовая ставка процента по депозитным вкладам с
ежеквартальной выплатой процентов составила за этот период 7%. Отсюда утерянные
выгоды составили:
72,9/(1+0,07/3)4 – 72,9 = 66,5 – 72,9
= -6,385 тыс. руб.
Таким образом,
возможные убытки предприятия составят 6,019+6,385 = 12,404 тыс. руб.
Спрогнозируем изменение дебиторской задолженности
на предприятии ОАО «РЖД» в 2009 г. в табл. 13.
Таблица 13 – Прогноз дебиторской задолженности ОАО «РЖД» за 2009 г.
Показатели |
Факт
2008 г.
|
Прогноз на 2009
год
|
Темп роста
%
|
Изменение удел. вес. |
Сумма тыс. руб. |
Уд. вес. % |
Сумма тыс. руб. |
Уд. вес. % |
|
|
Оборотные активы, тыс. руб. |
263155432 |
100 |
329470601 |
100 |
125,2 |
- |
Дебиторская задолженность, тыс. руб. |
78285714 |
29,75 |
71787999 |
21,79 |
91,7 |
-7,96 |
Инфляция (%). |
13,5 |
|
9 |
|
66,7 |
- |
По данным таблицы сделаем вывод, что при росте
инфляции денежные средства обесцениваются, и величина собственного капитала
уменьшается, т.е. при инфляции 9% дебиторская задолженность уменьшается на 6497715
тыс. руб. Что же касается долговых прав к клиентам в части расчетов за товар,
работы, услуги и авансы, выданные поставщикам, то такие права в большинстве
случаев реализуются крайне медленно. Рост дебиторской задолженности из-за
взаимных неплатежей меж предприятиями, а также между государством и
предприятиями носит устойчивый характер в условиях экономики переходного
периода.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20 |