Курсовая работа: Инвестиции. Инвестиционная политика
Практическое использование данной модели осуществлялось на ряде
промышленных предприятий г. Воронежа. В частности при изучении альтернативных
планов перепрофилирования крупного машиностроительного предприятия была
получена исходная информация, необходимая для анализа зависимости чистого
денежного потока от факторов, представленная в табл. 1.
Данные табл. 1 свидетельствуют о том. что за счет увеличения
объема инвестиций в основные фонды (+796,0 млн. руб.) может произойти
увеличение выручки от реализации продукции и чистого денежного потока соответственно
на 1704,7 и 95,8 млн. руб. Снижение рентабельности реализации (около 2,59%) при
постоянстве цены единицы продукции может говорить о том, что рост технической
базы предприятия обеспечивает незапланированное увеличение в уровне постоянных
затрат, а повышение оборачиваемости активов (на +4,66606) и улучшение
фонда-вооруженности производства (на +4.42732 млн. руб.), по всей видимости,
окажут положительное влияние на величину денежного потока.
Исходные данные для анализа влияния факторов на величину денежного
потока.
Таблица 1
| Показатели |
Вариант 1 |
Вариант 2 |
Отклонение |
| Объем инвестиций в
основные фонды и нематериальные активы, млн. руб. |
489,0 |
1285,0 |
+796,0 |
| Объем
инвестирования в оборотные средства, млн. руб. |
1433,3 |
1012.0 |
-421.3 |
| Численность персонала,
чел. |
257 |
203 |
-54 |
| Выручка от
реализации продукции, млн. руб. |
1026,3 |
11970,0 |
+1704,7 |
| После налоговая
прибыль от реализации продукции, млн. руб. |
2229,2 |
2289,0 |
+59,8 |
| Чистый денежный
поток от реализации продукции, млн. руб. |
2611,7 |
2707,5 |
+95,8 |
| Планируемая
фонд-вооруженность будущего производства, млн. руб. |
1,90272 |
6,33004 |
+4,42732 |
| Показатель
направленности долгосрочных инвестиций, коэф. |
2,93108 |
0,78755 |
-2,14353 |
| Показатель
оборачиваемости активов (в части оборотных средств), коэф. |
7,162 |
11,82806 |
+4,66606 |
| Рентабельность
реализации продукции, коэф. |
0,21716 |
0,191228 |
-0,025932 |
| Коэффициент
соответствия прибыли чистому денежному потоку |
1,17159 |
1,18283 |
+0,01124 |
Расчет влияния факторов на величину чистого денежного потока.
Таблица 2
| №№ |
Последовательность
расчетов |
Показатели —
факторы |
CF (гр.1* гр.2* гр.3*
Гр.3* гр.4* |
Расчет влияния
факторов: гр.7 |
|
|
|
|
R, чел. |
IF/R, млн. руб. |
IЕ/IF, коэф. |
N/IЕ, коэф. |
PN/N, коэф. |
СF/РN, коэф. |
гр.5* гр.6*)
млн. руб.
|
(стр.i+1 стр.i) |
| А |
Б |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
| 1. |
Показатели по первому
варианту инвестирования |
257 |
1,90272 |
2,93108 |
7,162 |
0,21716 |
1,17159 |
2611,7 |
X |
| 2. |
Расчет влияния изменения
численности персонала |
203 |
1,90272 |
2,93108 |
7,162 |
0,21716 |
1,17159 |
2062,9 |
-548,8 |
| 3. |
Расчет влияния изменения
фондовооруженности |
203 |
6,33004 |
2,93108 |
7,162 |
0,21716 |
1,17159 |
6863,1 |
+4800,2 |
| 4. |
Расчет влияния изменения
направленности инвестиций |
203 |
6,33004 |
0,78755 |
7,162 |
0,21716 |
1,17159 |
1844 |
-5019,1 |
| 5. |
Расчет влияния изменения
оборачиваемости активов |
203 |
6,33004 |
0,78755 |
11,82806 |
0,21716 |
1,17159 |
3045,4 |
+1201,4 |
| 6. |
Расчет влияния изменения
рентабельности |
203 |
6,33004 |
0,79755 |
11,82806 |
0,191228 |
1,17159 |
2681,8 |
-363,6 |
| 7. |
Расчет влияния изменения
коэф. соответствия прибыли денежному потоку (показатели по второму варианту
инвестирования) |
203 |
6,33004 |
0,78755 |
11,82806 |
0,191228 |
1,18283 |
2707,5 |
+25,7 |
| 8. |
Общее влияние факторов:
гр.8 (стр. 2+...+ стр.7) |
X |
X |
X |
X |
X |
X |
X |
+95,8 |
В нашем случае чрезвычайно важно определить, за счет каких
качественных факторов может произойти увеличение годового объема чистого
денежного потока. Факторный анализ данной модели зависимости, на наш взгляд,
поможет идентифицировать основные направления возможного управленческого
воздействия на положительное изменение результативного показателя. Для этих
целей в качестве базы сравнения был выбран вариант с меньшим значением СF. Анализ влияния
факторов проведен с использованием приема цепных подстановок в табличной форме
(см. табл. 2).
По материалам табл. 2 видно, что негативное влияние численности
персонала на значение результативного показателя (СF снизился на -548,8
млн. руб.) компенсируется ростом фондовооруженности производства (СF вырос на +4800,2
млн. руб.), увеличение инвестиций в низко оборачиваемые активы (основные фонды)
резко снижает денежный поток на -5019,1 млн. руб. В то же время ускорение
оборачиваемости оборотных средств положительно влияет на денежный поток (+1201,4
млн. руб.). Совокупное влияние факторов, равное +95,9 млн. руб., полностью
соответствует разнице в уровне СР по двум альтернативным вариантам
инвестирования, представленной в табл. 1.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21 |
