Дипломная работа: Особенности венчурного инвестирования в период международного финансового кризиса
Индустрия прямого и венчурного капитала в России занимает важную
позицию в комплексе мер по переходу на модель инновационного развития и
повышению конкурентоспособности на глобальном рынке. Она способствует
стимулированию экономики путем активного инвестирования и поддержки бизнеса с
высоким потенциалом роста в существующих и новых секторах промышленности и
сферы услуг.
Механизмы частно-государственного партнерства широко используются
для дальнейшего экономического развития России и создания эффективной системы
поддержки отечественных технологий, повышения конкурентоспособности и
инновационной активности.
Анализируя процессы формирования института венчурных инвестиций в
России на основе партнерства общества и бизнеса, можно сделать некоторые
выводы:
Спецификой российского пути развития венчурного инвестирования
является значительная роль государства, которое активно выделяет денежные
средства на развитие института финансирования инновпаций.
Государство должно научиться включать частный бизнес в решение своих
приоритетных задач за счет создания привлекательных условий: венчурной
инфраструктуры, изменений в законодательстве, регулирующих трастовые отношения
и введение фидуциарной ответственности.
В России впервые создается модель государственного стимулирования
инноваций и институтов венчурного предпринимательства.
Частному бизнесу целесообразно адаптироваться к российской венчурной
модели.
Наиболее эффективными с точки зрения стимулирования развития
венчурного предпринимательства в России могут быть следующие виды
государственной поддержки:
Государственные прямые инвестиции в приоритетные проекты.
Страхование и другие формы обеспечения инвесторов венчурных фондов,
вкладывающих средства в технологически ориентированные компании.
Эффективная система по защите прав на интеллектуальную
собственность.
Формирование эффективной коммуникативной среды.
Для обеспечения дальнейшего развития партнерства государства и
бизнеса, целесообразно сформировать среднесрочную стратегию развития венчурного
предпринимательства как одного из существенных источников финансирования
малого, в том числе высокотехнологичного, бизнеса в России.
Более того, целесообразно разработать программу реализации
сформулированных целей как стратегического плана действий государства и бизнеса
с использованием венчурного инвестирования и частно государственного
партнерства в области инновационной экономики.
Российская Ассоциация прямого и венчурного инвестирования (РАВИ)
3.2 Основные направления решения выявленных
проблем
Результаты исследования состояния и развития венчурного
инвестирования в современной экономике России, позволяют сделать вывод о том,
что, несмотря на увеличение объемов рискового инвестирования в последние годы,
значительный научно-технический потенциал в области конкурентоспособных
технологий и интеллектуальный потенциал, имеющиеся возможности национального
капитала, существуют факторы, препятствующие развитию венчурной индустрии в
России. К ним относятся использование преимущественно иностранного венчурного
капитала при минимальном участии российского; неэффективное использование
средств венчурных фондов; фактическое отсутствие нормативных правовых актов,
обеспечивающих функционирование механизма венчурного финансирования; наличие инфраструктуры,
не обеспечивающей плодотворный симбиоз венчурного капитала с малым и средним
инновационным бизнесом; неразвитость фондового рынка, его отрыв от производства
и возникающие в связи с этим проблемы «выхода» инвесторов из проинвестируемой
фирмы; отсутствие гибкой системы налогообложения венчурного предпринимательства
и адекватной системы бухгалтерского учета; падение уровня разработок и
отсутствие квалифицированного менеджмента; слабая прозрачность российских
предприятий для венчурных инвесторов. Автор отмечает, что решить эти проблемы
без государственной поддержки невозможно.
Проведенный анализ зарубежного опыта по стимулированию венчурного
бизнеса с поправкой на российскую специфику позволил сформулировать основные
меры по повышению эффективности отечественного рискового инвестирования в сфере
расширения ресурсной базы венчурного бизнеса, устранения неблагоприятных
условий рискового предпринимательства, а также развития инфраструктуры
венчурного бизнеса. Расширению ресурсной базы способствует использование
потенциальных источников венчурного финансирования - банковского, страхового,
пенсионного, капитала крупных производственных корпораций и частных лиц.
Устранению неблагоприятных условий рискового предпринимательства может служить
повышение мотивации венчурных инвесторов путем предоставления дополнительных
налоговых льгот, позволяющих фирмам вычитать из налогооблагаемой базы средства,
израсходованные на научные исследования и разработки на 100% и более; списание
значительной части оборудования НИОКР по ускоренным нормам амортизации.
Улучшению условий венчурного бизнеса служит подготовка кадров в области
менеджмента инноваций, поскольку без профессионального управления рисковый
инвестиционный процесс будет несостоятельным; формирование сильного патентного
законодательства, привлекательного для инвесторов. В целях развития
инфраструктуры венчурного бизнеса необходимо дальнейшее развитие технопарков,
бизнес-инкубаторов, в рамках проводимой единой государственной инновационной
политики; развитие фондового рынка, включение высокотехнологичных компаний в
списки фондовых бирж, развитие электронных бирж; расширение деятельности
академических институт, вузов, консалтинговых и информационных фирм, венчурных
ярмарок и выставок, в рамках предоставления информации о состоянии и развитии
как рискового отечественного и зарубежного бизнеса в целом, так и отдельных
венчурных проектов.
Государственная поддержка венчурного бизнеса в России должна
проводиться, по мнению автора, по следующим направлениям:
- нормативно-правовое регулирование научно-технической,
инновационной, венчурной деятельности; решение правовых проблем
интеллектуальной собственности, системы льгот, мотивации труда, по статусу
территорий с высокой концентрацией научно-технического потенциала;
- создание и поддержка экономических условий и стимулов развития
венчурного предпринимательства посредством развития системы госзаказа,
совершенствованием планирования и прогнозирования научно-технического развития,
эффективных финансово-кредитных рычагов, включая развитие эффективного
патентного права и др.;
- формирование организационно-управленческих условий венчурной
индустрии посредством совершенствования управления государственной
собственностью, повышения эффективности управления государственными пакетами
акций, обеспечения технологической безопасности, защитой национальных
интересов, с подготовкой и переподготовкой управленческих кадров, в том числе
государственных служащих и др.
Все вышеперечисленные меры должны осуществляться в соответствии со
стратегией государственной политики в области венчурного бизнеса,
интегрированной в единую концепцию развития отечественной инновационной и
инвестиционной деятельности.
Формирование механизма активизации венчурного финансирования в
регионе рассматривается на примере Ростовской области. Выбор данного региона
обусловлен следующими обстоятельствами: во-первых, Ростовская область относится
к политически стабильному региону с устойчивыми экономико-демократическими
ориентациями, от чего в решающей степени зависит приток отечественных и
зарубежных инвестиций в экономику; во-вторых, в экономическом плане обладает
значительным научно-техническим, промышленным и интеллектуальным потенциалом,
в-третьих, в регионе разработаны инновационные и инвестиционные проекты и
программы, а также программы поддержки малого бизнеса, которые способствуют
активизации венчурного финансирования в регионе.
Несмотря на то, что Ростовская область обладает значительным
научным, интеллектуальным и инвестиционным потенциалом экономика региона на
сегодняшний день не является инновационной. В регионе насчитывается около 60
инновационно-активных предприятий, причем наблюдается тенденцию к их
количественному сокращению. Доля инвестиций в основной капитал в науку к общему
объему инвестиций составила лишь 0,9%[20].
Низкая эффективность научно-инновационной системы региона создает необходимость
для дальнейшего формирования и развития системы венчурного финансирования в области.
Кроме этого развитие венчурного финансирования в регионе должно
способствовать повышению эффективности малого бизнеса, являющегося, по сути,
«отраслью специализации» Юга России. Доля малого предпринимательства в объеме
выпускаемой продукции, работ, услуг составляет около 21,4%. Дальнейшее развитие
малого предпринимательства на основе венчурного финансирования в итоге
благоприятно отразится на экономике региона, поскольку деятельность небольших
фирм характеризуется свободой поиска и поощрением инициативы, готовностью к
риску, быстрой апробацией выдвинутых оригинальных предложений, большей
склонностью к нововведениям, чем крупные предприятия.
Механизм венчурного финансирования в области должен быть
интегрирован в инновационно-инвестиционную систему, основная цель которой -
обеспечение высокого качества жизни населения при стабильной
социально-экономической и экологической ситуации. Разработка стратегии
инновационного развития региона представляет собой средство достижения цели.
Она должна быть направлена на поиск и эффективное управление нововведениями во
всех сферах жизни региона.
Автор отмечает, что стимулирование роста высокотехнологичных
секторов в регионе достигается более успешно через участие в венчурных фондах,
чем путем выделения прямых государственных инвестиций. Прямые инвестиции чаще
распределяются по политическим мотивам, более подвержены лоббированию и потому
недостаточно эффективны. В связи с этим венчурные фонды должны создаваться не
только на уровне государства, но и в перспективных регионах.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11 |