Дипломная работа: Вертикальная интеграция
Развитие интеграционного процесса в нефтяной
промышленности при наличии необходимой мощной финансовой базы происходило и
происходит в различных формах:
— прямых инвестиций с созданием новых объектов в сферах
производства и сбыта;
— приобретения материальных и финансовых активов
существующих компаний (слияние, поглощение и т. д.);
— реализации совместных проектов и образования совместных
компаний.
В результате этого процесса сложились интегрированные
компании двух принципиально различных видов. К первому относятся компании,
интегрированные по финансовому признаку, — холдинги, не занимающиеся
производственной деятельностью, но осуществляющие контроль над многочисленными
компаниями и филиалами.
Интегрированные компании второго вида являются
производственными, осуществляющими разведку, добычу, транспортировку и
переработку нефти, а также сбыт готовой продукции через свои филиалы и
специализированные подразделения. Таких компаний в современном нефтяном бизнесе
подавляющее большинство. Однако в настоящее время «чисто» производственных
компаний уже практически не существует. Все они в той или иной степени являются
финансовыми компаниями.
В целом в нефтяном бизнесе, во многом вследствие
процессов вертикальной интеграции, имеет место чрезвычайно сложное переплетение
экономических и политических интересов. Сама вертикальная интеграция, в том
числе опирающаяся на систему финансового участия и совместного владения,
приобрела многоступенчатый характер, адекватный условиям современной рыночной
экономики.
В то же время практически все крупнейшие нефтяные
компании мира включают в себя звенья технологической цепочки — от скважины до
бензоколонки. Как правило, в их состав входят дочерние компании, имеющие статус
национальных, если они находятся в других странах. Сама ВИНК выступает по
отношению к ним как материнская и имеет совместные с другими фирмами
предприятия. Все компании по форме собственности являются акционерными
обществами.
Дочерние фирмы практически независимы, у них свое
собственное управление, Совет директоров. Штаб-квартира (главный офис)
материнской компании дает дочерним конкретные задания, которые должны
способствовать достижению высоких финансовых результатов.
В принципе разделение роли Штаб-квартиры (материнской
компании) и входящих в ее состав компаний, фирм и отделений состоит в том, что
первая определяет стратегию, а текущая работа сконцентрирована в низовых
звеньях.
Особенности российских ВИНК
Для
российской нефтяной промышленности, обладающей всеми стадиями нефтяного цикла,
реформирование путем создания ВИНК правильно, но вместе с тем существует ряд
характерных отличий классических вертикально-интегрированных компаний от
российских в их теперешнем состоянии.
Во-первых,
западные компании росли органично под воздействием рыночных сил, отвечая на
запросы и вызовы потребителя и регулирующих мер государства. Каждая из
существующих компаний прошла через серию слияний и продаж своих дочерних
структур, которые продолжаются и поныне. Российские же компании были созданы
одномоментно в соответствии с президентскими и правительственными нормативными
актами под уже готовую и проверенную жизнью, правда, в других экономических
условиях, идею. В их составе объединились
предприятия, десятилетиями функционировавшие в рамках различных министерств и
ведомств в условиях централизованно планируемой, разобщенной в отраслевом
отношении экономики. При этом набор объединяемых предприятий далеко не всегда
имел достаточно содержательное обоснование. Поэтому проблема их взаимодействия
и превращения в единый экономический организм, одной из целей функционирования
которого является получение оптимальной совокупности прибыли, пока еще не
решена.
Форма
организации взаимодействия предприятий, входящих в большинство российских
компаний, известна в мире как "мягкий холдинг". Он предполагает, что
дочерние структуры практически независимы друг от друга в том смысле, что их
производственная деятельность и маркетинг не согласованы в рамках единого
стратегического подхода. При такой ситуации главная цель создания ВИНК
практически теряется, но предприятия получают полную возможность оптимизировать
результаты своей деятельности.
Такая форма организации не очень распространена в
мировой практике и возникает в зарубежных компаниях на определенных стадиях их
развития, когда отдельные предприятия достигают той степени зрелости, при
которой любое вмешательство в их деятельность со стороны компании может только
ухудшить положение, или компания становится настолько большой, что не в
состоянии эффективно управлять всеми своими предприятиями. Как правило, такое
положение возникает только с отдельными предприятиями компании, которые
остаются в ней в основном для сохранения привычной на рынке торговой марки и,
возможно, для поддержания и использования установившихся связей в
информационной и финансовой сферах.
Причина, по которой российские компании находятся в
состоянии "мягкого холдинга", имеет другое происхождение. Она.
объясняется уже упоминавшимся одномоментным "директивным" их
образованием. Создалась такая ситуация, когда различные предприятия нефтяного
комплекса, сохраняя свои болезни, были слиты в новые организационные структуры,
призванные эти болезни вылечить. Однако механическое слияние пока не приносит
ожидаемых плодов.
Конечно, как будет сказано ниже, такое обобщение не
может касаться всех российских вертикально-интегрированных нефтяных компаний,
так, например, НК «ЛУКойл» с 1995 года успешно проводит политику консолидации с
целью ужесточения централизации управления в компании.
Важной уникальной особенностью российских нефтяных
компаний является то, что они функционируют в условиях двух существенно
отличающихся друг от друга ценовых условий на сырую нефть. В то время как
внутренние розничные цены на неэтилированный бензин А-92 достигли американского
уровня, а оптовые в определенные периоды превышали цены в Роттердаме, цена на
сырую нефть остается существенно ниже мировой. После неоднократных повышений и
достижения потолка платежеспособного спроса она не превышает 60% от мировой
цены (с учетом акциза).
Ситуация с ножницами цен стимулирует нефтедобывающие
предприятия и нефтяные компании максимизировать экспорт сырой нефти. Однако
этому препятствуют технические возможности существующей транспортной системы,
которая уже близка к насыщению. Кроме того, экспортная ориентация нефтедобычи
ставит под удар сложившуюся систему нефтепродуктообеспечения, перестройка
которой может быть очень болезненной для всей экономики. Возможности экспорта
нефтепродуктов с российских НПЗ также имеют предел в силу высоких
производственных затрат, что делает их ограниченно конкурентоспособными, да и
то только при закупке сырой нефти по внутренним ценам (средняя цена набора
нефтепродуктов, получаемых из одной тонны сырой нефти на российских НПЗ, на
30-40% ниже среднемировой). Поэтому перед российскими ВИНК стоит задача
нахождения оптимального баланса между экспортом (в пределах транспортных
возможностей), поставкой на свои и другие НПЗ и производством нефтепродуктов
для удовлетворения внутреннего спроса и экономически эффективного экспорта.
Необходимо указать на еще одну существенную особенность
российских ВИНК – достаточно высокую степень государственного участия, которая
остается, несмотря на проводимые залоговые и другие аукционы. Это происходит не
только из-за наличия государственных пакетов акций и участия государства в
управлении компаниями, но и вследствие природы российских компаний. Практически
почти все их активы были созданы за счет государственного бюджета, т.е. за счет
общества, которое не получило в результате приватизации адекватной компенсации.
Поэтому, даже если государство уступает свои пакеты акций, оно будет иметь
поддерживаемое обществом моральное право (которое несложно превратить в законодательные
акты) предписывать компаниям определенную деятельность, противоречащую их
экономическим интересам, как это было, например, в случае с товарным кредитом
сельскохозяйственным предприятиям. Однако, с расширением участия в акционерном
капитале ВИНК частных и иностранных инвесторов влияние государства ослабевает
вместе со снижением его первоначальной доли в компаниях.
Для российских ВИНК характерна также малая степень
включения в свой состав геологических организаций и значительная - буровых.
Западные компании имеют в этом отношении обратную картину. По-видимому, это
объясняется тем, что предприятия Роскомнедра не были достаточно широко
вовлечены в процесс реорганизации нефтяной отрасли.
Дальнейшее реформирование нефтяной промышленности России
должно пойти по пути преобразования уже созданных нефтяных компаний,
"подгонки" их структуры под реальные условия и цели, а также по пути
создания небольших независимых структур, занимающихся отдельными элементами
нефтяного бизнеса в качестве самостоятельных операторов или как сервисных
компаний, выполняющих свою работу на подрядной основе.
По характеру функционирования и управления своими
дочерними предприятиями образованные в РФ нефтяные компании являются холдингами.
Холдингом признается любое акционерное общество,
являющееся собственником контрольного пакета акций других АО. Большинство
холдингов, сформированных на базе приватизированных предприятий, замыкается на
единый технологический процесс.
В РФ можно выделить три группы существующих холдингов:
- государственные (где доля государственной собственности
составляет 100% в Уставном капитале, например, АО «Росуголь», АО «Транснефть»);
частично государственные (доля госсобственности
составляет значительную часть: 38—51%, например АО «Восточно-Сибирская
нефтегазовая компания», НК «Роснефть» и др.);
- новые холдинги, созданные без участия государства. Все
без исключения нефтяные холдинги в России созданы на базе государственных
приватизированных предприятий. К категории новых АО могут быть отнесены только
дочерние предприятия, созданные самим холдингом. Российские нефтяные холдинги
по сравнению с зарубежными имеют свои особенности:
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10 |