Курсовая работа: Управление текущими активами МП "Тотемский хлебокомбинат"
(1.1)
(1.2)
Подобным
образом рассчитываются показатели оборачиваемости по отдельным видам оборотных
активов.
Также
эффективность использования оборотных активов характеризует коэффициент
загрузки средств в обороте, который определяется по следующей формуле:
(1.3)
Данный
коэффициент характеризует среднюю потребность в оборотных средствах на денежную
единицу реализованной продукции [8, 59–61].
Эффективность
использования оборотных активов можно оценить и с помощью показателя
рентабельности оборотных активов, который рассчитывается по следующей формуле:
(1.4)
Анализ
оборотных активов в предшествующем периоде можно продолжить через расчет суммы
абсолютного и относительного высвобождения (вовлечения) оборотных средств.
Абсолютное высвобождение происходит при ускорении оборачиваемости оборотных
активов, что уменьшает потребность в них и позволяет высвободить часть
оборотных средств либо для непроизводственных, либо для долгосрочных нужд
организации. Замедление оборачиваемости увеличивает потребность в оборотных
средствах вызывает к необходимости их вовлечения. Расчет абсолютного
высвобождения (вовлечения) оборотных средств осуществляется по следующей
формуле:
Величину
абсолютной экономии (привлечения) оборотного капитала можно рассчитать двумя
способами.
1. Высвобождение
(привлечение) оборотных средств из оборота или в оборот определяется по
формуле:
±Об=В/360*(m1-m0) (1.5)
где ±Об –
величина экономии (–) привлечения (+) оборотного капитала;
В-выручка
отчетного периода;
m1, m0 – продолжительность
одного оборота оборотных активов в отчетном и базисном периоде;
2.
Дополнительное вовлечение (+) или высвобождение (–) денежных средств в оборот
или из оборота за год:
±Обгод=(±Об)*К1
К1 -
коэффициент оборачиваемости оборотных активов в отчетном году
Величину
прироста объема продукции за счет ускорения оборотных средств (при прочих
равных условиях) можно определить, применяя метод цепных подстановок:
ΔVр=(Коб1-Коб0)*СО1
(1.7)
Влияние
оборачиваемости оборотного капитала на приращение прибыли Р находят по формуле:
ΔР= (1.8)
где Ро –
прибыль за базисный период;
Коб1,
Коб0 – коэффициенты оборачиваемости оборотных средств за отчетный и
базисный периоды.
Большое
значение для анализа эффективности использования оборотных средств имеет расчет
относительного высвобождения оборотных средств – высвобождение оборотных
средств для дополнительного выпуска продукции. Величина относительного
высвобождения (Вотн) – есть разница между величиной оборотных
средств базового периода (Осо), пересчитанных (скорректированных) по
обороту реализации продукции и услуг анализируемого (отчетного) периода (Р1),
и фактической величиной оборотных средств в анализируемом (отчетном) периоде (Ос1):
, (1.9)
где: , – оборотные средства в
базовом и отчетном периодах,
Р1,
Р0 – оборот по реализации продукции в базовом и отчетном периодах.
Далее в
рамках политики управления оборотными активами следует проанализировать состав
основных источников финансирования оборотных активов, динамику их сумм и
удельного веса в общем объеме финансирования оборотных активов, что позволит
выявить недостатки и найти пути оптимизации источников оборотных средств [2. с. 135–137].
Показателями
на основе которых строится управление оборотным капиталом в целом, являются:
– собственные
оборотные средства;
– чистый
оборотный капитал;
– финансово-эксплуатационные
потребности;
– излишек /
дефицит ресурсов текущего финансирования компании.
Собственные
оборотные средства (СОС) показывают, в каком объеме оборотные активы
покрываются собственными источниками финансирования, и определяются по одной из
следующих формул:
(1.10)
(1.11)
Данный
показатель отвечает на простой вопрос: хватает или не хватает собственных
средств на покрытие не только внеоборотных активов, но и части оборотного
капитала? Если оборотные средства компании составляют не менее 10% оборотных
активов, считается, что компания финансово устойчива.
При оценке
стоимости и структуры оборотных средств необходимо провести анализ величины и
достаточности собственных оборотных средств с помощью следующих коэффициентов:
1. Кобесп-тиСОС (1.12)
2. Кобесп-тизапасовСОС= (1.13)
3. КманевренностиСК= (1.14)
Чистый
оборотный капитал (ЧОК) показывает, в каком объеме текущие активы покрываются
краткосрочными, а в каком собственными и долгосрочными источниками
финансирования. Величину чистого оборотного капитала также можно рассчитать по
одной из следующих формул:
(1.15)
(1.16)
Разумный рост
чистого оборотного капитала рассматривается как положительная тенденция,
необходимое и обязательное условие стабильного финансового состояния компании,
приемлемой финансовой устойчивости и ликвидности [14, с. 147].
При
управлении оборотными активами важно определить обеспечена ли деятельность
организации имеющимися финансовыми ресурсами, и если нет, то в каком объеме
требуется кредитное финансирование. Получить ответ на это вопрос позволяет
показатель «финансово-экономические потребности» (ФЭП), рассчитываемый
следующим образом:
ФЭП=З+ДтЗ-КтЗ,
(1.17) где:
З - средняя
сумма запасов ТМЦ в составе оборотных активов предприятия в рассматриваемом
периоде;
ДтЗ - средняя
сумма текущей дебиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде;
КтЗ - средняя
сумма кредиторской задолженности предприятия в рассматриваемом периоде
Если ФЭП
<0 и кредиторская задолженность превышает сумму запасов и дебиторской
задолженности, организация не испытывает недостатка текущего финансирования и в
дополнительном внешнем финансировании не нуждается. Если ФЭП>0 и сумма
запасов и дебиторской задолженности превышает кредиторскую задолженность,
предприятие испытывает недостаток текущего финансирования, который она может
компенсировать чистым оборотным капиталом.
Проводя
сравнение чистого оборотного капитала и ФЭП, можно определить потенциальный
излишек (дефицит) ресурсов текущего финансирования:
(1.18)
Данный
показатель покажет, нужны или нет предприятию кредитные ресурсы. Могут быть 2
варианта:
1)
ЧОК>ФЭП. Предприятие финансово устойчиво, так как оно компенсирует
недостаток текущего финансирования чистым оборотным капиталом;
2)
ЧОК<ФЭП. Предприятие финансово неустойчиво и ему требуются дополнительные
кредитные ресурсы на сумму разности ЧОК и ФЭП.
В целом
анализ оборотных активов в предшествующем периоде позволяет определить общий
уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии, определить
основные направления совершенствования управления оборотными активами [13, с. 72].
Далее
необходимо рассчитать продолжительность операционного и финансового циклов.
Продолжительность
операционного цикла предприятия в днях имеет следующую формулу:
ОЦ=Дпп+Ддз
(1.19),
где ОЦ
– продолжительность операционного цикла, в днях;
Дпп
– продолжительность производственного процесса, в днях;
Ддз
– продолжительность оборота дебиторской задолженности, в днях.
В процессе
управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две
основные его составляющие: 1) производственный цикл предприятия; 2) финансовый
цикл (или цикл денежного оборота) предприятия. Производственный цикл
предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов
оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса.
Продолжительность его определяется по формуле:
Дпп=Дпз+Днп+Дгп
(1.20),
где Дпз
– продолжительность оборота запасов, сырья, материалов и других
материальных факторов производства в составе оборотных активов, в днях;
Днп -
период оборота затрат в незавершенном производстве, в днях;
Дгп
– продолжительность оборота запасов готовой продукции, в днях;
Финансовый
цикл производства представляет собой период полного оборота денежных средств,
инкассированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской
задолженности и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за
поставленную готовую продукцию. Продолжительность финансового цикла предприятия
определяется по следующей формуле:
ФЦ=ОЦ–Дкз
(1.21),
где ОЦ – продолжительность
операционного цикла предприятия, в днях;
Дкз
– период оборота кредиторской задолженности, в днях.
Политика
управления оборотными активами должна основываться на определении
принципиальных подходов к их формированию. На предприятии может быть выбран
один из следующих подходов:
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21 |