Курсовая работа: Управление государственным долгом
На краткосрочную задолжность приходилось
около 20% всей суммы долга. Именно с расчетами со странами СЭВ связаны
значительные расхождения, поскольку цены на экспортируемые российские товары
были занижены, в то время как цены на продукцию стран Восточной Европы по
политическим соображениям завышались. Заимствования с 1991 по 2000 год
оцениваются на уровне 60 млрд. долларов. Из всей суммы долга только 33%
задолжности переоформлены в долговые инструменты, которыми легко управлять.
Остальная часть представлена межгосударственными обязательствами, в отношении
которых ведутся трудные переговоры.
На I квартал 2006
года внешний долг бывшего СССР уменьшился от общей суммы в 53,3 млрд. долларов
до 34,0 млрд. долларов (на 36%).
2.2. Внешняя задолженность России
В результате принятия на себя всех обязательств бывших Советских
республик по погашению внешнего долга СССР, внешний долг России, составлявший
на начало 1992 года 57 млрд. долларов достиг в начале 1993 96.6 млрд. долларов и
сравнялся со всем годовым ВНП страны. К концу 1993 года обязательства России
составили уже более 110 млрд. долларов, увеличившись по сравнению с предыдущим
годом на 15 млрд. долларов в первую очередь за счет привлечения займов международных
финансовых организаций.
Причинами стремительного роста задолженности стали: дефицитность
государственного бюджета и заметное ухудшение ценовых условий внешней торговли
в совокупности с сокращением экспорта. Несмотря на это, в 1993 году соотношение
внешнего долга к ВНП сократилось до 65 %. Для оценки остроты долговой проблемы
существуют 2 базовых критерия. Первый основан на сопоставлении задолженности и
долговых платежей с экспортом, второй, - на основе их сопоставления с ВВП.
В действительности, именно от экспорта
зависит поступление валюты в страну, а значит и возможности по обслуживанию
кредитов, номинированных в иностранной валюте. Границей опасности считается
превышение суммы долга по сравнению с экспортом в 2 раза, повышенной опасности
– в 3 раза. Также границей опасности считается отношение процентных платежей к
экспорту 15- 20%, границей повышенной опасности: 25-30%.
Отношение размера государственного долга к валовому внутреннему продукту
(ВВП) – основной показатель финансовой устойчивости государства. В 2000 году
внешний долг России сравнялся с ВВП (на тот момент Россия по этому показателю
стояла в одном ряду с Мозамбиком и Эфиопией, пожалуй, самыми проблемными
странами третьего Мира).
По официальным данным Минфина на 31 декабря 1997 г. внешний долг России
составлял 123.5 млрд. долларов, из которых 91,4 млрд. долларов - составляли
долги, доставшиеся в наследство от Советского Союза. Однако в 1998 году вновь
были сделаны масштабные заимствования. К 1 июля внешний долг вырос до 129 млрд.
долларов, и, этот рост задолженности был связан, в первую очередь, с попытками
предотвратить дефолт по внутреннему долгу. Во второй половине 1998 года
произошла конвертация части внутреннего долга во внешний – объем задолженности
на конец 1998 года составил уже - 156,6 млрд.долларов, а в 1999 году достиг
своего исторического пика - 167 млрд. долларов (более 90% ВНП в долларовом
исчислении) В 1997-98 годах затраты на обслуживание долга составляли половину
бюджетных расходов.
С 2000 года
благодаря политике по обслуживанию внешних обязательств без осуществления новых
заимствований происходит постепенное (до 10 млрд. долларов в год) сокращение
внешнего долга России. В 2000 году благодаря списанию части задолженности бывшего
СССР долг сократился до 148.7 млрд. долларов, в 2001 году за счет проведенных
выплат долг сократился до 138 млрд. долларов; в 2002 – сократился до 130 млрд.
долларов. В последние годы также наблюдается тенденция к сокращению внешнего
долга по отношению к ВНП страны (2000г. - 62%, 2001г. - 50%, 2002 - 48 %, 2004
- по оценкам Министерства Финансов к концу 2002 года внешний долг страны 31,9%
, 2005 - 23,5%). По состоянию на 1 января 2003 года внешняя задолженность
России составляла 122,1 млрд. долларов. За 2004 год госдолг сократился на 353,3
млрд. рублей (5,4 млрд. долларов) и составлял на 1 января 2005 года 3 трлн.
172,8 млрд. рублей (114,3 млрд. долларов).
Таблица 1. Внешний долг
России
Годы |
Внешний долг
(млрд. долларов)
|
Средне- и долго-срочный
долг |
Кратко-срочный
долг
|
Отношение задолжности к
экспорту, % |
Отношение задолжности к
ВВП, % |
Коэффициент
фактического обслуживания долга |
1985 |
28,8 |
21,4 |
6,9 |
102,9 |
3,0 |
20 |
33,5 |
|
|
|
|
|
1986 |
30,7 |
23,3 |
7,4 |
114,6 |
2,8 |
29 |
38,5 |
|
|
|
|
|
1987 |
38,3 |
29,7 |
8,6 |
122,4 |
3,0 |
28 |
41,5 |
|
|
|
|
|
1988 |
42,2 |
31,0 |
11,2 |
126,3 |
3,0 |
25 |
45,4 |
|
|
|
|
|
1989 |
53,8 |
35,6 |
18,2 |
152,8 |
3,7 |
25 |
54,8 |
|
|
|
|
|
1990 |
59,4 |
47,6 |
11,8 |
176,8 |
3,2 |
56 |
70,3 |
|
|
|
|
|
1991 |
67,2 |
54,4 |
12,8 |
178,2 |
2,2 |
44 |
96,6 |
|
|
|
|
|
19924 |
105,8 |
|
|
197,4 |
97,0 |
4 |
100,4 |
|
|
|
|
|
1993 |
112,7 |
|
|
189,1 |
61,3 |
5 |
103,9 |
|
|
|
|
|
1994 |
119,9 |
|
|
176,6 |
43,0 |
7 |
108,6 |
|
|
|
|
|
1995 |
120,4 |
|
|
148,3 |
33,7 |
9 |
103,0 |
|
|
|
|
|
1996 |
125,0 |
|
|
141,1 |
28,9 |
8 |
100,8 |
|
|
|
|
|
1997 |
123,5 |
|
|
139,9 |
29,2 |
8 |
91,4 |
|
|
|
|
|
1998 |
156,6 |
|
|
211,9 |
120,5 |
13 |
102,7 |
|
|
|
|
|
1999 |
167,0 |
|
|
212,0 |
95,8 |
13 |
103,5 |
|
|
|
|
|
2000 |
148,7 |
|
|
148,2 |
62,3 |
10 |
73,1 |
|
|
|
|
|
2001 |
138,0 |
|
|
152,0 |
55,1 |
15 |
60,7 |
|
|
|
|
|
2002 |
130,0 |
|
|
140,7 |
45, 3 |
15 |
2003 |
122,1 |
|
|
134,3 |
40,5 |
20 |
2004 |
114,3 |
|
|
127,8 |
34,1 |
16 |
Источники:
Внешний долг России: уроки и перспективы//Деньги и кредит. – 2003. №9.с.72.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 |