Курсовая работа: Правовые основы государственного кредита
Внутреннее
заимствование средств означает лишь перераспределение имеющихся в стране
ресурсов между секторами экономики. Если привлекаемые государством кредитные
ресурсы могли быть направлены на другие цели, то заимствование их государством
уменьшает расходы других секторов экономики и не увеличивает общий спрос. Если
же государственные заимствования не уменьшают расходы других секторов
экономики, то происходит рост совокупного спроса в народном хозяйстве.
Но для развития экономики важна не только динамика спроса, но и
цели государственных заимствований. Если государство заимствует средства для
финансирования важных, быстро окупающихся проектов, да еще и на условиях
нормальных процентных ставок, это может содействовать ускорению развития
национальной экономики. Причем расширение государственного спроса может иметь
мультипликативный эффект, вести к кратному его росту в смежных отраслях
экономики. Образуемый за счет этих займов долг государства свободно может быть
погашен за счет части прибыли, получаемой от финансирования таких объектов.
Следует также
иметь в виду, что большой государственный долг в частности международным
финансовым организациям и иностранным банкам, составляющий около 42,3% в
структуре долга, существенно ограничивает суверенитет страны, особенно если
интересы России не совпадают с интересами этих организаций [16].
Но
последствия государственных займов могут быть и другими. Если привлекаемые
государством кредиты расходуются на покрытие непроизводительных расходов
(военные расходы, неумеренное раздувание штатов госаппарата без повышения
эффективности его функционирования и т.п.), то государственные заимствования
будут прямым вычетом из валового национального продукта. А их погашение будет
производиться за счет дополнительных налогов. В этом как раз и проявляется
неразрывная связь государственного кредита с налогами.
Именно
поэтому государственный кредит нередко называют будущими налогами. Разумеется,
нельзя делать категорический вывод о бесполезности или отрицательном
воздействии госкредита на развитие экономики страны. Мировая практика
свидетельствует о широком использовании государственного кредита для
финансирования государственных расходов бюджета. Это в целом закономерный и
необходимый процесс. Дело в другом. Каждое новое государственное заимствование
должно быть экономически и социально обосновано. Выступая на финансовом рынке в
качестве заемщика, государство увеличивает спрос на заемные средства, т.е. способствует
росту цены кредита. В некоторых случаях возможно абсолютное сокращение объема
кредитных ресурсов для экономики. Ну, а если государственные заимствования
берутся под проценты, превышающие норму прибыли в производящих отраслях, то
происходит огромный переток капитала из "реальной экономики" (сферы
производства) в спекулятивный рынок. В конечном итоге происходит перекачивание
налоговых доходов государства в пользу отечественных и зарубежных кредитных
организаций [17].
Внешние заимствования в момент поступления средств приводят к
увеличению объема финансовых ресурсов страны и позволяют увеличить суммарный
спрос государства на товары и услуги национального производства, если средства
расходуются на эти цели. Вместе с тем займы у иностранных государств,
международных организаций и зарубежных банков могут использоваться для оплаты
непроизводительных государственных закупок за рубежом (связанные кредиты), возврата
полученных ранее кредитов и т.д.
Государство
выступает на кредитном рынке не только в качестве заемщика и гаранта, но и в
качестве кредитора. Государственное кредитование используется как инструмент
регулирования экономики с целью поддержания либо ускорения развития тех или
иных секторов и отраслей экономики, регионов, а в некоторых случаях отдельных
крупных фирм. Особенно широко развита система государственного гарантирования
кредитов, выдаваемых частными банками экспортерам, а также малым и средним предприятиям.
В большинстве промышленно развитых стран функционируют государственные или
полугосударственные компании, которые по низким ставкам страхуют риск неплатежа
экспортерам. Так поощряется завоевание и расширение внешних рынков сбыта
отечественными товаропроизводителями. Кроме того, система государственных
гарантий широко развита в ряде стран в ипотечном кредитовании жилья [18].
Важную роль в
стимулировании развития производства и занятости играют кредиты,
предоставляемые за счет бюджетов территорий или внебюджетных государственных
фондов. Довольно часто практикуется кредитование кассовых разрывов нижестоящих
бюджетов.
Рост
внутренней задолженности также отрицательно влияет на финансово-экономическое
положение нашей страны, поскольку в ней в основном за счет внутренних
заимствований латают прорехи в бюджете, изымаются средства из реального сектора
экономики, а они необходимы:
- на
кредитование оборотных средств предприятий;
- для инвестирования
изношенных основных фондов;
- освоение
новых технологий и т.д.
Необходимость
привлечения дополнительных финансовых ресурсов возникает, прежде всего, для
решения проблем финансирования бюджетного дефицита; проведения региональной
финансово-кредитной политики, направленной на поддержку отдельных регионов и
муниципалитетов; поддержки приоритетных с позиций государства секторов
экономики и видов деятельности; модернизации производства, поскольку
неработающая промышленность не создает налогового потенциала, не обеспечивает
население рабочими местами.
Долговые
обязательства государства имеют следующие формы:
- кредитные
договоры, заключенные от имени Российской Федерации с кредитными организациями,
иностранными государствами, международными финансовыми организациями;
-
государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг;
- договоры о
получении Российской Федерацией бюджетных ссуд от бюджетов других уровней
бюджетной системы;
- договоры о
пролонгации и реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации
прошлых лет.
Государственные
внутренние и внешние заимствования осуществляются в соответствии с Программами,
утверждаемыми на очередной финансовый год совместно с Законом о федеральном
бюджете. Предельный объем государственных внешних заимствований Российской
Федерации не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и
погашению государственного внешнего долга.
Предельный
объем государственного долга на очередной финансовый год утверждается Законом о
федеральном бюджете.
В отличие от
банковского кредита, при котором в качестве обеспечения возврата кредита
выступают какие-либо материальные ценности, имеющиеся у предприятий (имущество,
ценные бумаги и т.д.), при государственном кредите обеспечением кредита
является собственность, принадлежащая государству [19].
2.2. Обслуживание
долга
Рассмотрим
порядок обслуживания государственного внутреннего долга Российской Федерации,
субъектов РФ, муниципального долга.
Затраты по
размещению, выплате доходов и погашению долговых обязательств РФ осуществляются
за счет средств федерального бюджета. Обслуживание государственного внутреннего
долга РФ производится, как правило, Центральным банком РФ и его учреждениями
путем осуществления операций по размещению долговых обязательств РФ, их
погашению и выплате доходов в виде процентов по ним.
Выполнение ЦБ
РФ, другим специализированным финансовым институтом функций генерального агента
Правительства РФ по размещению долговых обязательств РФ, их погашению и выплате
доходов в виде процентов по ним осуществляется на основе специальных
соглашений, заключаемых с эмитентом государственных ценных бумаг [20].
Обслуживание
государственного внутреннего долга субъекта РФ, муниципального долга
производится в соответствии с федеральными законами, законами субъекта РФ и
правовыми актами органов местного самоуправления.
По соглашению
сторон государственный или муниципальный долг, возникший из купли-продажи
государственных или муниципальных ценных бумаг, может быть заменен заемным
обязательством. Замена государственного и муниципального долга заемным
обязательством осуществляется с соблюдением требований о новации и совершается
в форме договора займа.
Новация
связана с тем, что обязательство прекращается соглашением сторон о замене
первоначального обязательства, существовавшего между ними, другим
обязательством между теми же лицами, предусматривающим другой предмет или
способ исполнения. Новация прекращает дополнительные обязательства, связанные с
первоначальным обязательством.
Результатом
новации является совокупность обязательств по вновь выпускаемым государственным
ценным бумагам и по выплате денежных средств Минфином России.
Для
подтверждения новых обязательств осуществлен выпуск следующих видов
государственных ценных бумаг:
1) ОФЗ с
фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФД) со сроками обращения четыре и пять лет.
Эти облигации выпущены 12 равными траншами с начислением процентного дохода
начиная с 19 августа 1998 г. Купонный доход по этим облигациям начисляется
начиная с 19 августа 1998 г. и равен 30% годовых в первый год после 19 августа 1998 г., 25% - во второй, 20% - в третий, 15% - в четвертый, далее - 10% годовых. Начиная со второго
купона выплаты купонных доходов производятся каждые три месяца;
2) ОФЗ с
постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) со сроком обращения три года. По этим
облигациям установлен нулевой купонный доход, и они могут быть использованы на
операции по погашению просроченной задолженности по налогам в федеральный
бюджет, включая штрафы и пени, образовавшейся по состоянию на 1 июля 1998 г., а также в целях оплаты участия в уставном капитале кредитных организаций [21].
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7 |