Курсовая работа: Инвестиционный проект строительства спортивно-развлекательного горнолыжного комплекса
Продолжительность
инвестиционной фазы рассматриваемого проекта (время осуществления капитальных
вложений) составляет 12 месяцев с начала реализации проекта.
В течение этого периода
времени компанией было приобретено, доставлено и смонтировано основное
оборудование. К моменту пуска проекта в эксплуатацию технологическое
оборудование былот полностью готово к работе.
Оценка инвестиционных
издержек, связанных с реконструкцией здания (без учета стоимости существующего
здания) и с приобретением импортного оборудования представлена в таблице 2.
Таблица 2 Оценка инвестиционных издержек
Статья затрат |
Стоимость без НДС, долл. США |
Таможенная очистка, долл. США |
Полная стоимость, долл. США |
НДС к затратам, руб. |
Проектные работы
Работы по реконструкции существующего здания
Установка и подводка сетей
Технологическое оборудование для всего комплекса, включая предметы
интерьера
|
246 500
2 094 500
1 562 500
1 096 500
|
24 650
0
0
09 650
|
271 150
2 094 500
1 562 500
1 206 150
|
1 626 900
12 567 000
9 375 000
7 236 900
|
ИТОГО ЗАТРАТ |
5 000 000 |
134 300 |
5 134 300 |
30 805 800 |
Учитывая необходимость
во временных затратах в первый год эксплуатации проекта, связанных с
проведением рекламных мероприятий для привлечения клиентов, новый горнолыжный
центр смог достичь планируемых показателей по объему предоставляемых услуг
только к началу 6 месяца своей работы.
Успешное выполнение
предусмотренных рекламных мероприятий позволяет рассчитывать на объемы
реализации всего комплекса услуг, указанные на рис.1.
![](/image/52800_1.png)
Рисунок 1. Объемы
реализации всего комплекса услуг
При этом планируемый
объем поступлений в денежном выражении от реализации всего комплекса услуг за
первый год эксплуатации представлен на рис. 2.
![](/image/52800_2_1.png)
Рисунок 2. Планируемый
объем поступлений в денежном выражении
На финансирование
капитальных вложений был привлечен долгосрочный кредит в размере 5 млн. долл.
США на срок от 6 до 10 лет.
Сумма кредита определена
на основании величины первоначальных инвестиционных затрат в постоянные активы,
стоимость которых по предварительному предложению фирмы составляет 5 млн. долл.
США без учета сумм таможенных платежей.
График привлечения
кредита соответствует графику осуществления платежей по проекту в пользу
указанной фирмы. Таким образом, привлечение кредита в размере 5 млн. долл.
планируется в первом интервале планирования (первый год реализации проекта).
Погашение кредита и выплату процентов предполалось осуществлять в течение
последующих пяти лет.
Предполагаемые условия
предоставления кредита: погашение кредита - равными полугодовыми платежами в
течении 4 лет, начиная со 2-го года после пуска проекта в эксплуатацию (год
выхода проекта на планируемые показатели реализации всего комплекса услуг);
процентная ставка - 12% годовых с полугодовым периодом начисления и выплаты
процентов; отсрочка выплаты процентов (льготный период) - 1 год (период
строительства); оплата страховки - разовый единовременный платеж в размере 1%
от суммы кредита. График обслуживания задолженности представлен на рис. 3.
График движения денежных средств представлен на рис. 2.
![](/image/52800_3_1.png)
Рисунок 3. График
обслуживания задолженности
![](/image/52800_4_1.png)
Рисунок 4. График
движения денежных средств
При заложенном в
расчетах уровне доходов и затрат проект необходимо признать как эффективный.
Рассматриваемая инвестиционная идея характеризуется следующими показателями:
Простой срок окупаемости полных инвестиционных затрат без
учета времени строительства составляет 3,8 года.
Дисконтированный срок
окупаемости с учетом
реальной ставки сравнения 10% годовых составляет около 6 лет от начала
реализации проекта.
В качестве ставки
сравнения принята существующая на момент проведения оценки ставка
рефинансирования ЦБ РФ, очищенная от инфляционной составляющей (поскольку
оценка проекта производится в постоянных ценах, т.е. без учета влияния фактора
инфляции на результаты проекта).
Годовой объем чистой
прибыли проекта оценивается на уровне 25-30 млн. руб.
Чистая текущая стоимость
проекта (NPV) при ставке сравнения 10% годовых и интервале планирования 11 лет
составляет около 110 млн. руб. (или 3700 тыс. долл. США при курсе 30 руб./$
US). Положительная величина NPV подтверждает целесообразность вложения средств
в рассматриваемый проект. Реальная внутренняя норма прибыли проекта (IRR), т.е.
условная ставка дохода по проекту без учета инфляции, составляет 22% годовых,
значительно превышает используемую ставку сравнения (10% годовых) и определяет
максимальную номинальную “банковскую” ставку кредита, погашаемого в пределах
срока жизни проекта (при отсутствии собственного капитала) на уровне 37%
годовых (при уровне инфляции 14% годовых);
Доходность полных
инвестиционных затрат определяется как отношение чистой текущей стоимости
проекта (NPV) к дисконтированной величине инвестиционных затрат и составляет
65%. Чистые доходы предприятия представлены на рис. 5.
![](/image/52800_5_1.png)
Рисунок 5. Чистые доходы
для полных инвестиционных затрат
Инвестиционная политика
- существенная часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в
выборе и реализации наиболее выгодных путей расширения и обновления его активов
с целью обеспечения основных направлений его экономического развития. Она
нацелена на обеспечение рационального использования накоплений, оптимальное
сочетание различных источников финансирования, необходимых для эффективной
деятельности предприятия.
Целью инвестиционной
политики предприятия является выявление и укрепление его положения на рынке, последовательное
выполнение функций управления процессом коммерческой деятельности и всемерное
использование современных методов хозяйствования и средств управления.
Продолжительность
периода, на который обосновывается инвестиционная политика предприятия,
целесообразно определить равным сроку реализации реформы предприятия.
Инвестиционная политика,
разработанная работниками предприятия (и/или специализированными
организациями), подлежит рассмотрению руководящими работниками предприятия.
В целях уточнения сроков
проведения мероприятий в рамках инвестиционной политики предприятия и
обеспечения их финансовыми ресурсами составляются бизнес-планы реализации
инвестиционных проектов.
Основные разделы
инвестиционной политики предприятия.
1. Общие требования к
инвестиционной политике предприятия:
- соответствие
мероприятий, которые предполагается осуществить в рамках этой политики,
законодательным и иным нормативным и правовым актам пo вопросам регулирования
инвестиционной деятельности в Российской Федерации;
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8 |