Курсовая работа: Инвестиционный анализ организации
Не вызывает сомнения, что каждому этапу развития бизнеса любого
предприятия соответствует, как правило, свой способ привлечения инвестиций.
Сначала развитие идет преимущественно за счет собственных ресурсов; потом могут
использоваться заемные средства (прежде всего банковские кредиты); когда же
возможности этих источников получения средств исчерпаны, компании привлекают
необходимый для дальнейшего развития бизнеса капитал путем выпуска акций,
облигаций, векселей и иных ценных бумаг. На этапе зрелости предприятие может
использовать комбинацию различных источников финансирования, в том числе
привлекая долгосрочные заемные средства путем эмиссии облигаций, что позволяет
финансовым менеджерам наиболее эффективно управлять структурой капитала
предприятия. Реализация механизма облигационного финансирования предприятия
происходит через процедуру эмиссии, которая включается в ряд последовательных
этапов, предполагающих участи определенных субъектов и представлена в таблице
2.4
Таблица 2.4 – Механизм эмиссии корпоративных облигаций
№ п/п |
Наименование этапа эмиссии |
Характеристика |
Основные участники |
1. |
Предварительный |
Анализ альтернативных источников
финансирования. Предварительное определение параметров эмиссии |
Инвестиционный консультант |
2. |
Начальный |
Утверждение решения о выпуске облигаций |
Финансовый консультант |
3. |
Подготовительный |
Структурирование параметров
облигационного займа, подготовка документов |
Финансовый консультант, организатор |
4. |
Размещение |
Размещение облигаций среди инвесторов |
Инвесторы, биржа, организатор |
5. |
Заключительный |
Регистрация отчета об итогах выпуска |
Государственные органы регулирования и
контроля, финансовый консультант |
6. |
Вторичное обращение |
Вторичное внебиржевое и биржевое
обращение |
Инвесторы, маркет-мейкеры, биржа |
Российский рынок корпоративных облигаций в настоящее время
используется в качестве привлечения инвестиций в основном крупным компаниями.
По оценке ОАО «МДМ-Банк», и начало 2008 г. более 75% крупнейших российских
компаний были представлены на рынке публичных облигационных займов. В то же
время потребность в финансовых ресурсах стимулирует и средние компании к выходу
на данный сегмент финансового рынка, для которых рынок корпоративных облигаций
становится практически безальтернативным источником публичного финансирования.
Выпуск еврооблигаций для них проблематичен, а размещение акций чревато потерей
независимости.[10]
Рынок корпоративных облигаций обладает значительным потенциалом
для решения задач экономического роста и привлечения инвестиций в реальный
сектор экономики. Средним предприятиям реального сектора необходимо выходить на
долговой рынок заимствования посредством выпуска облигаций. Первоначальные
размещения сравнительно небольших займов хотя и не решат проблему
перевооружения или модернизации производства, но позволят создать кредитную
историю и приобрести опыт работы на долговом рынке, что в дальнейшем позволит
получить доступ к более дешевым внешним источникам финансирования по сравнению
с банковским кредитом.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
На основе
вышесказанного и проведённых расчётах можно сделать вывод о том, что ОАО
"НК "Роснефть"- Ставрополье", являясь одним из крупнейших
представителей оптовой торговли в регионе, находится на сегодняшний день не в
достаточно безопасном и инвестиционно привлекательном финансовом состоянии.
Так, расчёты индикаторов финансового состояния предприятия позволяют нам
говорить о том, что в организации наблюдается снижение финансовой независимости
и, как следствие, повышении риска финансовых затруднений в будущие периоды;
рост зависимости от внешних источников средств; снижении мобильности
собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими
средствами; рост зависимости
организации от долгосрочных заёмных средств. Однако, на фоне этих негативных
явления происходит рост производственной мощности организации, что говорит
наращивании оборотов товарооборота предприятием.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12 |