Курсовая работа: Экономическая оценка инвестиционного проекта по производству камбалы дальневосточной холодного копчения
Заключение
Финансово-экономическая
оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе
обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с
реальными активами. При всех прочих благоприятных характеристиках проекта он
никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит:
-
возмещение
вложенных средств за счет доходов от реализации товаров или услуг;
-
получение
прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для
фирмы уровня;
-
окупаемость
инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы.
Определение реальности
достижения именно таких результатов инвестиционных операций и является ключевой
задачей оценки финансово-экономических параметров любого проекта вложения
средств в реальные активы.
Проведение такой оценки
всегда является достаточно сложной задачей, что обусловлено целым рядом
факторов:
-
во-первых,
инвестиционные расходы могут осуществляться либо разово, либо неоднократно на
протяжении достаточно длительного периода времени (порой до нескольких лет);
-
во-вторых,
длителен и процесс получения результатов от реализации инвестиционных проектов;
-
в-третьих,
осуществление длительных операций приводит к росту неопределенности при оценке
всех аспектов инвестиций и риску ошибки.
Именно наличие этих
факторов породило необходимость проведения анализа экономической эффективности
инвестиционных проектов.
Эффективность
инвестиционного проекта – категория, отражающая его соответствие целям и
интересам участников проекта. При оценке эффективности ИП рассматривают:
3. Эффективность
проекта в целом.
4. Эффективность
участия в проекте.
Решение о
целесообразности и эффективности осуществления проекта принимается на основе критерия.
Критерий – средство для суждения, признак, на основании которого формируются
требования инвесторов и показатели оценки экономической эффективности.
Основные критерии
оценки инвестиционных проектов можно подразделить на две группы:
1. Критерии, основанные
на применении концепции дисконтирования:
-
чистая
приведенная стоимость (NPV / ЧДД);
-
индекс
доходности дисконтированных инвестиций (ИДД);
-
внутренняя
норма доходности (IRR / ВНД);
-
дисконтированный
период окупаемости (DPP).
2. Критерии, не предполагающие
использования концепции дисконтирования, основанные на учетных оценках:
-
период
окупаемости инвестиций (Ток);
-
бухгалтерская
рентабельность инвестиций (RОI).
Также одним из
важнейших показателей, влияющих на анализ проектов, является инфляция. Она
выражается в уменьшении покупательной способности денег.
Различают номинальную
норму прибыли, включающую инфляцию и реальную без учета инфляции. Реальная
норма используется в расчетах эффективности в постоянных (неизменных) ценах,
номинальная – в прогнозных ценах.
Для описания влияния
инфляции на эффективность ИП были рассмотрены и описаны следующие показатели:
1. Индекс цены на
конкретный товар (продукт) - Ik;
2. Общий (базисный)
индекс инфляции (Iоб);
3. Степень
неоднородности инфляции;
4. Общий индекс
инфляции за шаг m (Im).
Также особое внимание
было уделено анализу факторов риска. Напомним: риск - это возможность
возникновения таких условий, которые приведут к негативным последствиям для
всех или отдельных участников проекта.
Для оценки рисковости
ИП в мировой практике чаще всего применяются следующие простейшие методы:
-
анализ
чувствительности;
-
анализ
условий достижения безубыточности;
-
методы,
основанные на аппарате теории вероятностей, в т.ч. имитационные модели и дерево
решений.
При управлении
инвестиционными рисками используется ряд приемов: в основном они состоят из
средств разрешения рисков и приемов снижения степени риска. Средствами
разрешения рисков являются избежание их, удержание, передача, снижение степени
риска.
Для снижения степени
риска применяются различные приемы, из которых наиболее распространенными
являются: диверсификация, приобретение дополнительной информации о выборе и
результатах, лимитирование, самострахование, страхование.
Также в расчетной части
курсовой работы было проанализировано два инвестиционных проекта с расчетом показателей
их эффективности:
5.
Чистый
дисконтированный доход – величина положительная и у проекта А и у проекта Б, за
время осуществления проекта Б составляет 8161,895 тыс.руб., что меньше, чем у
проекта А на 33%.
6.
Индекс
доходности проекта А больше 1, составляет 1,96, но это меньше, чем у проекта Б.
7.
Срок
окупаемости проекта Б составляет 5,76 года, это безусловно меньше срока
реализации проекта, но у проекта А этот показатель лучше – 4,05 года.
8.
ВНД
проекта А – 40,65% значительно превышает заданный уровень доходности 10% и
больше, чем у проекта Б на 15%.
Также проанализировано,
как изменяется чистый дисконтированный доход, при изменении в диапазоне от -20%
до 20%: объёма инвестиций, объема реализации, цены реализации, себестоимости.
Наиболее
чувствительны проекты А и Б к отклонению цены реализации. Это делает зависимым
проекты от влияния изменения цен на продукцию.
Вторым
по значимости является фактор изменения себестоимости. Наименее чувствительны
проекты к изменению объема инвестиций и объема реализации, колебания величины
которых позволяют оставаться ЧДД положительной величиной.
В
заключение можно сделать вывод что оба проекта экономически целесообразны, но
проект Б является более чувствительным по сравнению с проектом А к колебаниям
рассмотренных факторов.
Библиографический
список
1.
Федеральный
закон от 25.02.99 №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской
Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
2.
Алексанов
Д.С., Кошелев В.М. Экономическая оценка инвестиций. – М.: Колос-Пресс, 2002. –
382 с.
3.
Аньшин
В.М. Инвестиционный анализ: Учеб.-практ. пособие. – 2-е изд. испр. – М.: Дедо,
2002. – 280 с.
4.
Батенин
К.В. К вопросу оценки целесообразности создания новых производств // Экономика
и производство. - 2006. - № 2. - С. 29-32.
5.
Батенин
К.В. О необходимости приведения к номинальному виду инвестиционных проектов при
оценке их эффективности // Экономика и производство. - 2006. - № 1. - С. 35-37.
6.
Батенин
К.В. О точности оценки эффективности инвестиционных проектов при использовании
показателя «внутренняя норма доходности» // Экономика и управление. - 2009. - №
2. - С. 96-100.
7.
Батенин
К.В. Об эффективности предприятий с различной формой собственности // ЭКО. - 2006.
- № 2. - С. 22-31.
8.
Батенин
К.В. Оценка эффективности инвестиционных проектов с использованием показателя
внутренней нормы доходности // Экономика и управление. - 2008. - № 1. - С.
157-160.
9.
Батенин
К.В. Сравнительная оценка инновационно-инвестиционных проектов // Экономика и
управление. - 2006. - № 5. - С. 77-79.
10.
Бирман,
Г. Капиталовложения. Экономический анализ инвестиционных проектов // Г. Бирман,
С. Шмидт / Пер. с англ. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2003.
11.
Виленский
П.Л, Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов.
Теория и практика. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Дело, 2002. - 888 с.
12.
Гранатуров
В. М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: Учеб. пос.
– 2-е изд. - М.: Дело и Сервис, 2002. - 160 с.
13.
Григоренко
В.Г. Анализ и виды инвестиций // Инвестиции и управление. – 2007. - №4. – С.
28-30.
14.
Деева
А.И. Инвестиции: Учеб. пособие. – М.: 2004. – 320 с.
15.
Ендовицкий
Д.А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономике. – М.: Финансы и
статистика, 2003. – 352 с.
16.
Иванов
А.П. Страхование рисков как инструмент управления предпринимательской
деятельностью / А.П. Иванов, Ю.Н. Быкова // Финансы. – 2007. - №9. – С.47-52.
17.
Инвестиции:
Учебник / В.В. Ковалев, В.В. Иванов, В.А. Лялин; Под ред. В.В. Ковалева. – М.:
ЮНИТИ, 2003. – 440 с.
18.
Исабекова
О. Экономическая сущность инвестиций // Инвестиции в России. – 2007. - №7. –
С.45-48.
19.
Крылов
Э.И., Журавкова И.В., Власова В.М. Анализ эффективности инвестиционной и
инновационной деятельности предприятия: Учеб. пособие. - 2-е изд., перераб. и
доп. - М.: Финансы и статистика, 2003. – 608 с.
20.
Кудрявцев
О. Система снижения рисков: Несколько советов банкам // Финансовый бизнес. -
2005. - №11.
21.
Липсиц
И.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций: Учеб. пособие. –
3-е изд., перераб. и доп. – М.: Магистр, 2007. – 383 с.
22.
Мелкумов
Я.С. Инвестиции: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 254 с.
23.
Методические
рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция):
Минэкономики РФ, Минфин РФ, Госкомитет по строительству, архитектуре и жилищной
политике. – М.: ОАО «НПО «Изд-во «Экономика», 2000. – 421 с.
24.
Москвин
В. Коррекция представлений о сущности риска // Инвестиции в России. – 2007. -
№7. – С. 20-23.
25.
Москвин
В. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов // Финансы и
статистика. – 2004. – С. 51.
26.
Несветаева
Ю.А. Экономическая оценка инвестиций: Учеб. пособие. – М.: МГИУ, 2004.
27.
Панкратов
Е.П. Экономическая оценка инвестиций // Финансы. – 2008. - №3. – С. 73-75.
28.
Решецкий
В.И. Экономический анализ и расчет инвестиционных проектов: Учеб. пособие. –
Калининград: ФГУИПП «Янтарный сказ», 2001. – 477 с.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 28, 29, 30, 31 |