Дипломная работа: Содержание концепции управления стоимостью компании на примере ОАО "БелАЦИ"

1) Данные бухгалтерской отчетности ОАО «БелАЦИ» за 2004 г:

здания + сооружения – 67506 + 7980 = 75486 тыс. руб.

амортизация (физический износ) зданий и сооружений = 49527 тыс. руб.

Теперь необходимо рассчитаем восстановительную стоимость недвижимости:

Восстановительная стоимость = Балансовая стоимость недвижимости – Физический износ – Функциональный износ – Износ внешнего воздействия

Восстановительная стоимость недвижимости составила: 75486 – 49527 – 0 – 0 = 25929 тыс. руб.

Стоимость машин и оборудования – 71593 тыс. руб.

Рыночная стоимость запасов – 83629 тыс. руб.

Дебиторская задолженность – 39770 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства (совокупные обязательства) – 16885 тыс. руб.

Совокупные активы = Стоимость недвижимости + Стоимость машин и оборудования + Стоимость запасов + Дебиторская задолженность

Совокупные активы = 25929 + 71593 + 83629 + 39770 = 220921 тыс. руб.

Собственный капитал = Совокупные активы – Совокупные обязательства

Собственный капитал = 220921 – 16885 = 204036 тыс. руб.

2) Стоимость материальных активов по оценке экспертов составляет:

Недвижимость – 85000 тыс. руб.

Машины и оборудование – 76000 тыс. руб.

Стоимость остальных активов, по мнению экспертов, не нуждается в переоценке.

Доход на капитал = 11%

Коэффициент капитализации = 35%

Теперь необходимо составить переоцененный балансовый отчет с учетом оценки экспертов.

Совокупные активы = 85000 + 76000 + 83629 + 39770 = 284399 тыс. руб.

Собственный капитал = 284399 – 16885 = 267514 тыс. руб.

3) Рассчитаем ожидаемые прибыли с помощью процента дохода на капитал:

267514*0,15 = 40127,1 тыс. руб.

Оценим избыточную прибыль предприятия, с помощью коэффициента капитализации:

40127,1 / 0,35 = 114648,6 тыс. руб.

Данный показатель составляет гудвил – величину, на которую стоимость бизнеса превосходит стоимость ее материальных активов.

Величина гудвил, основана на той предпосылке, что избыточная прибыль компании приносится ей нематериальными активами, которые обеспечивают предприятию ставки на доход и собственный капитал выше среднеотраслевых.

Окончательный переоцененный балансовый отчет, путем суммирования чистых активов и стоимости величины гудвил, будет выглядеть следующим образом:

Совокупные активы = 85000 + 76000 + 83629 + 39770 + 114648,6 =

= 399047,6 тыс. руб.

Собственный капитал = 399047,6 – 16885 = 382162,6 тыс. руб.

Из проведенных расчетов видно, что стоимость бизнеса по оценке методом нематериальных активов, с учетом величины денежной оценки гудвил, составляет 382162,6 тыс. руб. Данная стоимость предприятия ОАО «БелАЦИ» рассматривается с точки зрения понесенных издержек на его функционирования. Также он основывается на изучении возможности инвестора в приобретении объекта собственности, исходя из того, что инвестор не заплатит за объект большую сумму, чем та, в которой обойдется получение соответствующего участка под застройку и возведению аналогичного по назначению и качеству объекта собственности в обозримый период. В основу данного метода положен принцип замещения, в соответствии, с которым максимальная стоимость объекта собственности не должна превышать наименьшей цены, по которой может быть приобретен объект с эквивалентной полезностью.

2.4. Разработка направлений повышения стоимости компании

На основании полученных в разделе 2.3 оценок стоимости бизнеса компании произведем их сравнение с данными по аналогичным компаниям, и разрабатывается комплекс мероприятий организационно-управленческого характера, направленных на повышение роста стоимости компании в будущих периодах.

Для этого необходимо осуществить анализ воздействия на внутренние факторы стоимости предприятия ОАО «БелАЦИ».

По данным анализа финансово-хозяйственной деятельности, произведенной в главе 2.1. настоящего курсового проекта, на предприятии ОАО «БелАЦИ» были выявлены следующие недостатки:

уменьшалась численность персонала.

прослеживается не эффективная система сбыта, т.к. объем продаж в 2004 г. по сравнению с 2003 г. снижается.

Предложим конкретные направления реструктурирования стоимости.

1. Как известно большое влияние на финансовое положение предприятия оказывают трудовые ресурсы предприятия.

Представим их изменение в таблице 2.4.1.

Таблица 2.4.1.

Анализ использования трудовых ресурсов

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15