Дипломная работа: Оценка эффективности инвестиционного проекта производства полиэтилен ОАО "Нижнекамскнефтехим"

Другой важной проблемой является техническая отсталость и высокий износ основных фондов. В нефтехимическом комплексе достигнут практически предельный уровень загрузки мощностей (82—100% по отдельным видам продукции). Степень износа основных производственных фондов в 2006 г. в нефтехимии составила около 46%, а оборудования — около 48%, причем по отдельным видам оборудования до 100%. Сроки эксплуатации значительной части оборудования составляют 20 и более лет. Коэффициент обновления основных фондов в 4 раза ниже минимально необходимого [7, с.8].

Экономический кризис 90-х годов и радикальные изменения характера и структуры собственности разрушили инвестиционный процесс в российской нефтехимии, в 2006 г. инвестиции составляли всего 59,5% от уровня 1991 г.

Для нефтехимического производства характерны высокая капиталоемкость и длительный период окупаемости (более 5 лет), сложность внутренних производственных связей, вследствие чего инвестиции только в одну стадию технологической цепочки недостаточно эффективны. Высоки экологические, инфраструктурные и сырьевые риски, связанные с неопределенностью поведения естественных монополий, дефицитом соответствующих мощностей первого передела и слабым развитием инфраструктуры.

Наиболее инвестиционно привлекательными в таких условиях являются два практически противоположных варианта. Первый — развитие производств с минимальным числом технологических звеньев до выхода товарной продукции, второй — вложение средств в технологии со сравнительно малыми затратами и сроком окупаемости (товары бытовой химии, катализаторы, лакокрасочные материалы и т.п.). На два этих варианта и пришлась наибольшая часть всех инвестиций в нефтехимический комплекс в течение 1992—2004 гг.

Большинство предприятий вынуждено направлять значительную часть прибыли на восполнение недостатка оборотных средств и ремонт оборудования. Лишь немногие крупные компании в состоянии обновлять основные фонды. Привлечение средств затрудняется высоким процентом краткосрочных банковских кредитов, когда сроки выплаты (2—3 года) значительно меньше периода окупаемости крупных инвестиционных проектов. Иные кредиторы требуют в качестве обеспечения кредита предоставить им акции предприятий (в форме залога или доли в СП), на что российские компании идут не слишком охотно.

В целом характерный для российского финансового рынка дефицит финансовых инструментов и неспособность компаний ими воспользоваться серьезно ограничивают развитие инвестиционного процесса. Иностранные инвестиции до сих пор не играют существенной роли в развитии российской нефтехимии, главным образом, они, ориентируются на сравнительно дешевые сырье и рабочую силу и относительно низкие экологические требования, либо просто стремятся захватить российский рынок сбыта. Реализованных масштабных инвестиционных проектов с иностранным участием в России до сих пор практически нет, в отличие от Китая [7, с.9].

Устойчивое развитие нефтехимии невозможно без углеводородного сырья, на базе которого производится до 80% продукции отрасли. Первичные легкие углеводороды получают из нефти, природного газа и газовых конденсатов на предприятиях нефтепереработки (предельные и непредельные углеводороды С3—С4, легкий прямогонный бензин, моноциклические ароматические углеводороды).

Основные месторождения нефти и газа в России расположены в труднодоступных регионах, что создает климатические, транспортные и социальные сложности для создания сети сбора и отгрузки сырья и сооружения, комплексных газохимических или нефтехимических производств в непосредственной близости от месторождений. Более 50% имеющихся ресурсов попутных газов в настоящее время сжигается в факелах, только 7% природного газа подвергается глубокой переработке при мировом показателе 12%.

Особенность переработки нефтехимического сырья в России состоит в раздельном извлечении из нестабильных газов или газовых конденсатов углеводородов С3— С5 и последующем фракционировании широкой фракции легких углеводородов (ШФЛУ) на нефтехимических производствах. Транспортировка ШФЛУ производится трубопроводным и железнодорожным транспортом, что увеличивает соответствующие расходы.

Из-за глубокого спада платежеспособного спроса на нефтехимическую продукцию техническая база производства исходных продуктов органического синтеза в течение 15—20 лет не расширялась и почти не обновлялась. В первую очередь это относится к мощностям пиролиза; на которых перерабатывается 73% первичного сырья нефтехимии (без учета производства ароматики в нефтепереработке) и продукты которого (этилен, пропилен и др.) составляют исходное звено многообразных химических превращений. Недостаточность мощностей пиролиза вынуждает вырабатывать преобладающую часть линейных мономеров для производства синтетических каучуков (бутадиен, изопрен, изобутилен) по энергоемким технологиям дегидрирования (24% первичного сырья нефтехимии).

Из-за высоких цен на нефть и спада внутреннего спроса на нефтепродукты российские нефтяные компании переориентировались на экспорт углеводородов, что привело к застою нефтехимической промышленности. В то же время по опыту развития нефтепереработки за рубежом решающими факторами повышения ее рентабельности являются углубление переработки и ее интеграция с процессами нефтехимии. О неблагополучной ситуации в России можно судить по таким цифрам: глубина переработки нефти на НПЗ в 2005 г. составила 72%, против 87—95% за рубежом. Выход бензинов в России составляет 15,6% (в США 43,3%)- Дизельного топлива и мазута производится в 2 раза больше российской потребности.

К инфраструктурным ограничениям развития химического комплекса следует также отнести недостаток собственных портов. В настоящее время используются порты Эстонии, Латвии и Украины.

Очевидно, что для решения системной проблемы нефтехимического комплекса России нужны согласованные усилия государства и частного бизнеса, необходим комплекс мер промышленной политики. Одним из индикаторов решения проблемы является увеличение производства на душу населения ряда важнейших видов продукции: пластмасс и синтетических смол, химических волокон и нитей, синтетических каучуков и латексов. Производство на душу населения пластических масс и синтетических смол прогнозируется на 2015 г, в объеме не менее 68,0, химических волокон и нитей — не менее 5,0, синтетических каучуков и латексов — не менее 14,5 кг/чел [ 7, с.10].

Характерной чертой современного инвестиционного процесса в России стало не только снижение объема в инвестировании, но и нарастание массы изношенного оборудования и строительных элементов зданий. По оценке специалистов, сегодня реально востребовано примерно 55% основного капитала в промышленности, а остальная часть находится вне спроса и тоже требует замены на новотехнической основе.

Инвестиционная привлекательность предприятий учитывает факторы, влияние которых во многом зависит от отраслевой и функциональной специфики данного предприятия. Методика составления рейтингового индекса сравнительной инвестиционной привлекательности промышленного предприятия в общем виде учитывает:

- масштаб предприятия (фактическую и прогнозируемую долю на рынке продукции);

- рентабельность производства;

- долю экспорта;

- структуру производимой продукции;

- удаленность от экспортных терминалов;

- финансовую устойчивость;

- качественную структуру активов (соотношение дебиторской и кредиторской задолженности и др.)

- динамику инвестиционных показателей.

Инвестиционная деятельность, обусловленная необходимостью эффективного развития производственно-экономического потенциала предприятия, - один из важных видов финансово-хозяйственной деятельности каждого предприятия.

В конечном итоге эффективная инвестиционная деятельность позволяет обеспечить не только рост доходов, но и повышение устойчивости и стабильности предприятия в его функционировании на рынке. С другой стороны, рискованные инвестиции могут дестабилизировать деятельность предприятия и привести его на грань банкротства.

Инвестиционная деятельность на предприятии проводится по направлениям:

- обновления и развития материально-технической базы предприятия;

- наращивания объемов производственной деятельности;

- освоения новых видов деятельности.

Процесс управления инвестиционной деятельностью предприятия включает:

- выработку и реализацию долгосрочной инвестиционной стратегии;

- среднесрочное тактическое управление инвестиционной деятельностью в рамках стратегических решений и текущих финансовых возможностей и потребностей предприятия, заключающееся в формировании, мониторинге и корректировке инвестиционного портфеля;

- оперативное управление инвестиционной деятельностью в рамках инвестиционного портфеля предприятия, заключающееся в управлении реализацией конкретных инвестиционных программ и проектов, а также в подготовке решений по «выходу» из убыточных или рискованных программ и проектов [39, c.219].

Под инвестиционной стратегией предприятия следует понимать процесс формирования системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных путей их достижения на базе прогнозирования условий осуществления этой деятельности (инвестиционного климата), конъюнктуры инвестиционного рынка, как в целом, так и на отдельных его сегментах. Быстроменяющиеся рыночные условия, несовершенство и изменчивость законодательной базы, инфляционные процессы, продолжающийся кризис неплатежей требуют гибкого подхода к инвестиционной стратегии.

Одним из важнейших направлений формирования инвестиционной стратегии является формирование инвестиционных ресурсов, которые представляют собой все виды денежных и иных активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестиций.

Цель формирования инвестиционных ресурсов – обеспечение финансовой устойчивой, бесперебойной и эффективной инвестиционной деятельности в предусмотренных стратегиях объемов.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17