Дипломная работа: Использование собственных и привлеченных денежных средств финансирования инвестиций в развитие предприятий ТЭК России
Без сомнения,
по мере роста финансовых возможностей банков будут расти и объемы банковских
инвестиций в реальный сектор вообще, и, в нефтяной комплекс, в частности. В
ближайшем же будущем основными источниками финансирования больших
инвестиционных проектов будут оставаться главным образом синдицированные
кредиты и кредиты иностранных банков, что и подтверждается статистическими
данными табл. 1.
Для
расширения деятельности банков в сфере долгосрочного кредитования предприятий
наряду с созданием благоприятной макроэкономической среды следует улучшить
действующую систему законодательных и нормативных актов в области кредитования.
К числу мер и
льгот, которые должны стимулировать предоставление долгосрочных кредитов
реальному сектору следует отнести следующие:
использовать
консорциальное кредитование - временное добровольное объединение банков и
предприятий для реализации крупных целевых программ и проектов на основе
общности экономических интересов, равноправия участников, свободы выбора
организационной формы объединения и организации отношений на договорной основе,
что позволит сгладить основной изъян банковской системы - недостаток
совокупного капитала;
усилить
работу зародившегося механизма привлечения денежных сбережений населения,
прежде всего аккумулируемых в Сбербанке России и финансовых ресурсов субъектов
федерации в кредитование. Пока в первую очередь импортозамещающих и технически
передовых производств с одновременным использованием системы гарантий и льгот;
снизить фонд
обязательных резервов в ЦБ в соответствии с величиной кредитов, размещенных в
промышленном секторе;
обеспечить
прозрачность и достоверность информации о кредитуемых предприятиях и доступ к
ней банков-инвесторов;
ввести
льготные ставки налогообложения кредитных организаций в части доходов,
полученных от кредитования реального сектора экономики;
в качестве
льгот может рассматриваться снижение налога на прибыль коммерческих банков,
участвующих в кредитовании независимо от сроков кредита;
дифференцирование
нормативов соотношения привлекаемых средств населения и капитала коммерческого
банка, установление повышенных нормативов для банков, участвующих в
финансировании приоритетных национальных программ;
уменьшение
резервных отчислений на возможные потери по льготным ссудам, которые позволят
увеличить размеры денежных средств, направляемых на инвестиции в производство.
Благоприятные
условия для инвестирования реального производства создаются при сращивании
промышленного и банковского капитала, т.е. при создании финансово-промышленных
групп (ФПГ). Экономический кризис 2008 г. показал, что именно эти структуры
оказались более приспособленными к особенностям рыночных отношений и действию
дестабилизирующих явлений в экономике.
Интеграционные
процессы по формированию холдингов происходят по двум направлениям,
предполагающим вертикальную или горизонтальную консолидацию. В первом случае в
основе идеологии создания холдингов - концентрация как сырьевых, так и
перерабатывающих производств. Это позволяет получить наибольший доход в
результате контроля над всей технологической цепочкой, создающей добавленную
стоимость. Данная схема наиболее эффективна в отраслях, где значительно число
технологических переделов, в частности, в нефтегазовой.
При
горизонтальной консолидации холдинговые структуры, изначально формировавшиеся в
пределах одного сектора промышленности, проникают и в смежные отрасли. Так,
нефтяные компании, владеющие сырьем для нефтехимии, активно внедряются в
химический комплекс.
Недостаточная
капитализация российских банков, острый дефицит долгосрочных пассивов и низкое
качество инвестиционных проектов значительно снижает возможности кредитования.
Еще одним важным фактором, негативно влияющим на увеличение кредитования,
является снижение маржи между стоимостью кредитов и депозитов. С учетом
инфляции реальные ставки на финансовом рынке очень низки.
Проводившийся
специалистами анализ отечественной банковской системы позволил выделить пять
групп банков относительно однородных по преобладающему характеру кредитных
операций и «модели поведения». Банки, обслуживающие нефтяной сектор экономики,
можно охарактеризовать как «расчетные банки», деятельность которых ориентирована
на проведения расчетно-кассового обслуживания клиентов, в преобладающей части
учредителей данного банка. В основном это банки отраслевой группы (банковской
финансово-промышленной группы, холдинга) или вообще одного клиента (крупного
акционерного общества). Банки такого типа, по существу, являются «кэптив-ными»
банками, в активах данной группы банков наибольший удельный вес (40-50%)
занимают остатки на корреспондентском счете в Центральном Банке России и в
иностранных банках. В пассивах преобладают остатки на расчетных счетах клиентов
(50-70%). Обычно такие банки не имеют инвестиционных портфелей.
С
определенными оговорками к банкам, связанным с нефтяным сектором, можно отнести
и «кредитные банки». Для данной группы банков характерно преобладание в активах
кредитов корпоративным заемщикам (60-70%), а в пассивах - средства клиентов
(60-80%) и собственные средства. К этой группе относятся: Банк «Возрождение», «Уралсиб»,
Балтийский банк.
В последние
годы ФПГ и холдинги сокращают свою банковскую деятельность и централизуют
финансовые потоки, примером является НК «ЛУКОЙЛ». За 10 лет существования НК
«ЛУКОЙЛ» сам холдинг и его дочерние структуры участвовали в большом количестве
банков. С 2002 года НК «ЛУКОЙЛ» проводит политику по выводу из своих активов основной
части банков, входящих в холдинг, и укрупнение оставшихся. В 1998 году
Когалым-нефтебанк и банк «Лангепас» были присоединены к банку «Петрокоммерц». В
конце 2008 года НК «ЛУКОЙЛ» дополнительно внес в уставный капитал этого банка
более 100 млн. долл., таким образом доведя долю своего участия в капитале банка
до 90%. Ранее банк «Петрокоммерц» приобрел «Ухтабанк», который обслуживал
«КомиТЭК», вошедший в состав НК «ЛУКОЙЛ».
Таким
образом, банк «Петрокоммерц» стал «опорным» банком крупнейшего российского нефтяного
холдинга. Менеджмент холдинга считает, что функционирование в его составе
одного банка, имеющего региональное представительство, более эффективно. По
состоянию на конец 2008 года из всех банковских активов у НК «ЛУКОЙЛ», кроме
банка «Петрокоммерц», осталась лишь 17% в «Собибанке».
Из-за того,
что банковская деятельность и вложения в финансовые инструменты перестали
обеспечивать достаточно высокой доходности, возникло стремление к
диверсификации в реальный сектор, усиление контроля за предприятиями, перевод
их счетов в подконтрольные банки, что обеспечивает недорогую депозитную базу,
снижение рисков по кредитам, инвестирование, участие в прибыли. Банк, как
основной оператор ФПГ, привлекает в свои активы значительные дополнительные
средства, и это потенциально приводит не только к росту активов, но и их
надежности, так как их расходование будет осуществляться под контролем самого
банка. В 2009-2008 гг. часть банков стала ориентироваться на долгосрочную
работу в области производства. Другая часть -вынуждена позаботиться о повышении
стоимости приобретенных ими акций предприятий для последующей продажи.
В целом в
деятельности банковских объединений в области промышленного производства, в том
числе, нефтяного, можно выделить следующие основные направления деятельности:
стратегическое
(связанное с диверсификацией вложений);
инвестиционно-банковское
привлечение финансовых ресурсов для расширения производства и осуществления
слияний и поглощений;
реструктуризация
отдельных компаний и осуществление последовательной деятельности по продаже их
структурных подразделений (включая составляющие непрофильного бизнеса);
выработка и
осуществление эффективной защиты клиента банка от поглощений.
Превалирование
того или иного из названных видов деятельности зависит не только от целей
бизнеса ФПГ или холдинга, но и от стабильности отечественной экономики и
успехов в укреплении банковской системы.
Еще одной
мерой институционального характера, которая, по нашему мнению, увеличит
инвестиционные возможности банков, должно быть осуществление мероприятий по
концентрации и централизации банковского капитала, для того, чтобы реализовать
прямую зависимость между размерами собственного капитала банка и возможностями
кредитования.
В условиях
все более обостряющейся проблемы финансовых ресурсов на первый план выдвигается
задача выбора приоритетных направлений для наиболее эффективного вложения
средств. Этому должен предшествовать анализ привлекательности предприятий и
отраслей с точки зрения инвестирования и, соответственно, кредитования.
Общеизвестно,
что инвестировать (кредитовать) хорошо работающее предприятие в развивающей
отрасли менее рискованно, чем предприятие с таким же финансовыми показателями в
отрасли стагнирующей. В Западных странах информация, характеризующая состояние
отраслей, содержится в специальных сборниках, выпускаемых различными
рейтинговыми агентствами (например, Dun and Bradstreet, Industry Norms and
Business Rations). В России на сегодняшний день такая информация только
формируется, чем, в определенной степени, можно объяснить низкий уровень
банковского кредитования реальной экономики.
1.3 Анализ возможностей новых методов финансирования предприятий
ТЭК
Поддержание и
расширение энергетической базы в любой стране являются весьма дорогостоящим делом.
Это обусловлено необходимостью привлекать огромные средства для организации
крупномасштабных поисковых работ, связанных с риском добычи и переработки нефти
и газа, строительства электростанций и угольных карьеров, сооружения
нефтегазопроводов, грузовых терминалов и линий электропередач; с развитием
огромной обслуживающей инфраструктуры и финансированием смежных отраслей по
обеспечению ТЭК достаточным количеством металлопроката, труб, цемента, машин,
оборудования, средств транспорта и пр.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24 |