Дипломная работа: Использование собственных и привлеченных денежных средств финансирования инвестиций в развитие предприятий ТЭК России
В некоторых
странах страховые компании предоставляют полис, причем предоставляют лишь
странам с невысокой степенью риска. Однако на определенном уровне страховка
становится невыгодной для форфейтера. Вообще форфейтеры редко пользуются
услугами страховых компаний, но саму возможность обращения к последним иметь в
виду надо.
Риск импортера и экспортера
Как уже
упоминалось выше, форфейтер обязательно изучает в общих чертах компетентность и
кредитоспособность экспортера и импортера, а также целесообразность операции в
целом. Если форфейтер ранее уже имел дело с данными партнерами, то проверка не
занимает много времени. Важно определить в каждом случае, что считать
достаточной проверкой: анкету, разговор с управляющими банков экспортера и
импортера, беседу с экспортером и т.д. В любом случае форфейтеру придется
затратить определенное время и усилия на решение данного вопроса, так как в
противном случае он может подвергнуть себя ненужному риску.
Иные виды рисков
Наряду с
вышеперечисленными рисками форфейтер подвергается риску несохранности векселей
и риску неуполномоченной торговли векселями.
Вероятность
того, что векселя станут объектом кражи, невелика. Однако векселя могут быть
утеряны или сгореть. Первое, что должно быть сделано для обеспечения
сохранности векселей, - это держать их в несгораемых шкафах. Второе -
количество работников, имеющих доступ к векселям, должно быть ограничено.
Третье - часто, но не регулярно содержимое сейфов должно проверяться, должна
производиться сверка с данными бухгалтерского учета. Четвертое - форфейтер
должен застраховать находящиеся в его распоряжении ценности на случай пожара,
кражи и т. д. При этом необходимо постоянно следить за покрытием страховкой
возрастающих оборотов форфейтера.
В любой
форфейтинговой организации существует риск неуполномоченной торговли векселями.
Укажем методы, с помощью которых форфейтер может снизить этот риск.
Распределить
между разными работниками функции дилера, учета, осуществления платежей.
Осуществлять
постоянный контроль за отправлением и получением телексов; ключ должен меняться
постоянно, но не регулярно.
Время от
времени, но без предварительного предупреждения работников проверять входящую и
исходящую почту.
Пронумеровать
и строго учитывать бланки форфейтинговых и вообще дилинговых операций.
Ограничить
количество работников, имеющих право подписи; обязательно использовать две
подписи, одна из которых принадлежит управляющему.
Регулярно
анализировать результаты с точки зрения прибыльности, ожидаемых доходов или
убытков, допущенных ошибок.
3.3 Возможности использования факторинга при совершенствовании
финансирования предприятий ТЭК
Возможность
занять деньги на короткое время, но в нужный момент существенно облегчает жизнь
предприятиям ТЭК, нередко находящимся в затруднительном финансовом положении.
Финансирование «со стороны» становится еще более оправданным, если собственные
поступления на подходе. Еще лучше, если их получением потом займется тот, кто
дал деньги вам. В отношении к бизнесу в топливно-энергетическом комплексе это
здравое рассуждение преобразуется в финансовую услугу, называемую «факторинг».
Факторинг -
это целый комплекс услуг: теоретически он может существовать везде, где
поставщик кредитует товаром покупателей. Краткосрочный кредит в банке на
пополнение оборотных средств - операция разовая, ставить ее на поток
бессмысленно. К тому же, если компания динамично развивается, то все, что может
служить для банка залогом (производственное оборудование, здания), обычно уже
оформлено в качестве обеспечения «длинных» кредитов. Слабым аналогом факторинга
может служить банковский овердрафт. Но по нему можно получить не более 30% от
оборота по счету.
Многие
операции, которые их участники называют факторингом, таковыми не являются.
Например, покупка «мусорных» долгов с большим дисконтом. Если банк,
предлагающий факторинговые услуги, настаивает на том, что и клиент, и его
дебиторы должны перейти на его счета, это условие также не имеет отношения к
факторингу. В чистом смысле это всего лишь услуга, помогающая предприятию
поддерживать необходимый уровень оборотных средств и управлять дебиторской
задолженностью на регулярной основе.
Бурное
развитие факторинга на предприятиях ТЭК в развитых странах происходило в 60-х
годах прошлого века, теперь на мировом рынке эти услуги предоставляют около 900
компаний с суммарным оборотом более $600 млрд. Первые попытки развивать
факторинг в топливно-энергетическом комплексе России предпринимались в середине
90-х «системообразующими» банками, такими как «Российский кредит», Инкомбанк,
«Менатеп», ТверьУниверсалБанк. Но тогда кропотливый труд в сфере финансов был
непопулярен, с доходностью по ГКО факторинг поспорить не мог. В конце 90-х за
этот вид деятельности взялись принципиально. Сейчас бесспорным лидером рынка
является ИБГ «НИКойл», контролирующая 65-70% всех операций. По ее данным, общий
объем факторинговых сделок в России в 2003 году составил примерно $600-650 млн.
Операции
факторинга в России имеют четкую юридическую базу - они полностью описаны в
статье 824 Гражданского кодекса в версии «договора финансирования под уступку
денежного требования».
Базовая схема
факторинга довольно проста. В ней участвуют три стороны: поставщик, его
покупатели и факторинговая компания (фактор), оказывающая услуги поставщику.
Между поставщиком и фактором подписывается договор факторингового обслуживания.
Отношения поставщика с покупателями оформляются договорами поставки или
купли-продажи, отгрузка проводится на условиях отсрочки платежа. В момент
перехода товара в собственность покупателю возникает денежное требование, которое
передается фактору. Имея его на руках, последний проводит на расчетный счет
поставщика до 90% от суммы накладной сразу после отгрузки. Таким образом,
факторинг возвращает в бизнес поставщика деньги, которые тот инвестировал в
склад покупателя или, например, в товар в пути. Деньги от фактора поступают
напрямую на расчетный счет без всяких лишних формальностей. Это делает механизм
финансирования удобным и доступным и, условно говоря, превращает товарные
накладные по отгрузкам с отсрочкой в своего рода высоколиквидные ценные бумаги:
захотел превратить их в деньги - просто отвези их фактору. Третья сторона
сделки - покупатель, имея отсрочку платежа, пользуется товаром или сам
реализует его. По истечении отсрочки, указанной в договоре, он вносит средства
на специальный счет фактора. Удержав то, что ему причитается (выплаченное
финансирование и комиссию), посредник остаток платежа переводит поставщику и
тем самым замыкает цепочку. Таким образом, все остаются довольны.
«Открытый»
тип факторинга подразумевает, что должники поставщика оповещаются об участии
посредника в сделке. При «закрытом» факторинге в случае затруднений посредник
может появиться перед должником внезапно, но эта схема по понятным причинам
нежелательна.
В
международной деятельности предприятий ТЭК, стремящихся выйти на мировой рынок
энергоносителей, такой посредник, как факторинговая компания, практически
незаменим. Он возьмет на себя трудности согласования законов и практики разных
стран и обеспечит грамотную координацию контрагентов. Согласно общему принципу,
импортный факторинг - это содействие импортеру в получении товарного кредита
из-за рубежа. Что актуально для российского рынка: западный поставщик, как
правило, заинтересован в развитии продаж на новых рынках, но при ограниченных
рисках. Экспортный факторинг - поддержка экспортеров, конкретно для России -
экспортеров нефти и газа. Более «тяжелые» товарные группы (например, продукция
газоконденсат) обслуживаются лизинговыми схемами, а у главных российских
экспортеров проблем с оборотными средствами обычно не возникает.
Вознаграждение
в схеме факторинга состоит из фиксированной ставки комиссии и процента,
начисляемого на выплаченное финансирование. Вторая часть по смыслу есть не что
иное, как процент за беззалоговый кредит. Факторинговые компании снижают ее по
надежным группам должников до 20-25% годовых. Комиссия, или тариф на
обслуживание, зависит от количества переданных дебиторов на факторинговое
обслуживание, объема переданных денежных требований, отсрочки платежа
предоставленной дебитору клиентом. В среднем ее ставки колеблются в пределах от
2 до 6,6% от оборота.
Главный
потребитель факторинга в РФ пока что являются не предприятия ТЭК или другие
промышленные предприятия, а дистрибьюторские сети и крупные компании
потребительского сектора. В России среди компаний, давно и стабильно
использующих эту схему, можно назвать торговую сеть «Градиент» (оптовый
оператор на рынке бытовой химии, парфюмерии и косметики), «Балтимор» (всем
известные кетчупы и майонез), «Русская кожа» (один из крупнейших в России
производителей и экспортеров полуфабрикатов и изделий из кожи). Все это требует
дальнейшего развития в отрасли ТЭК метода финансирования при помощи факторинга
Товарное
кредитование неизбежно включает в себя целый ряд рисков. Прежде всего это кредитный
риск, то есть отказ покупателя от платежа, а также риск нарушения ликвидности,
то есть риск несвоевременной оплаты. С риском ликвидности схема факторинга
справляется по определению - собственно, для этого она и придумана.
С точки
зрения кредитного риска, принципиально отличаются друг от друга факторинг без
регресса (со страхованием риска неплатежа) и с регрессом (без страховки). При
факторинге без права регресса досрочный платеж фактора в пользу поставщика для
последнего является реализацией, он уже не может быть востребован фактором.
Таким образом, если покупатель не платит, то поставщик не теряет до 90% от
суммы поставки. В случае схемы с регрессом компания-фактор, не получив денег с
дебитора, имеет право через определенный срок (обычно один месяц) потребовать
деньги с клиента. Факторинг с регрессом фактически сводится к краткосрочному
финансированию, где денежное требование не покупается, а принимается в
обеспечение финансирования, в данном случае кредитный риск остается на
продавце. И хотя ликвидный риск (риск неуплаты в срок) банк берет на себя, на
Западе соотношение этих видов - 60:40 в пользу схемы без регресса. Понятно, что
в российской экономической среде такого принципа - полного страхования клиента
- факторинговым компаниям пока не потянуть, поэтому у нас распространен
факторинг с регрессом.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24 |