Дипломная работа: Инвестиционная политика Российской Федерации
Обращение к трактовке
термина «инвестиции» в зарубежной экономической литературе показывает, что в
различных школах и направлениях экономической мысли определения понятия
«инвестиции» содержат общую существенную черту – связь инвестиций с получением
дохода как целевой установки инвестора.
В наиболее общем виде
инвестиции понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в будущем.
Такой подход к определению понятия «инвестиции» является господствующим как в
европейской, так и в американской методологии.
Вместе с тем нередко
встречается позиция, в соответствии с которой предлагается различать категории
«инвестиций», с одной стороны, и «вложение капитала», с другой стороны, на том
основании, что отличительным признаком инвестиций, по мнению её представителей,
является производительный характер данной категории. При этом под инвестициями
понимается, как правило, приобретение средств производства, а под вложениями
капитала – покупка финансовых активов. В частности, в учебных курсах
«Экономикс» при всех различиях в трактовке термина «инвестиции» большинство
авторов подчёркивает материально-вещественное содержание инвестиций либо как
«расходов на строительство новых предприятий, на станки и оборудование с длительным
сроком службы», либо как «прироста любых материальных ценностей – всех
расходов, которые непосредственно способствуют росту общей величины капитала в
экономической системе».
Существует и другой
подход к определению инвестиций, обусловленный возросшим значением рынка ценных
бумаг как механизма, опосредующего перемещение реального капитала в странах
развитой рыночной экономики. В его рамках инвестиции определяются как вложения
в ценные бумаги.
Следует отметить, что
развитие рыночных отношений связано с ростом многообразия объектов
инвестирования, в состав которых входят как различные виды реальных активов,
так и финансовых инструментов. При этом «в примитивных экономиках основная
часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике
большая часть инвестиций представлена ценными бумагами».
В специальных
исследованиях, посвящённых проблемам инвестирования, инвестиции определяются
как способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или
возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода.
Инвестиция – это любой инструмент, в который можно поместить деньги,
рассчитывая сохранить или умножить их стоимость и (или) обеспечить
положительную величину дохода. Таким образом, учёт многообразных форм инвестиций
осуществляется на основе более широкой трактовки инвестиций как любого вложения
капитала, направленного на его прирост. Такой подход определяет в качестве
существенного признака инвестиций не характер вложений, а связь инвестиций с
возрастанием капитала (получением дохода).
Следует отметить, что
производительный характер присущ не только вложениям в реальные активы,
составляющим группу капиталообразующих инвестиций (вложения в основной капитал,
прирост оборотного капитала, земельные участки и объекты природопользования,
нематериальные активы), но и вложениям в определённые финансовые инструменты,
опосредующие движение капиталообразующих инвестиций (например, ценные бумаги
предприятий реального сектора, позволяющие привлечь капитал в сферу предпринимательской
деятельности).
В то же время некоторые
реальные инвестиции (вложения в покупку недвижимости, драгоценные металлы,
предметы коллекционирования), так же как и часть финансовых инвестиций
(спекулятивные финансовые инструменты), не носят производительного характера.
Поскольку данные вложения сопряжены с получением дохода как целевой установки
инвестора, с позиций экономического субъекта она выступают как инвестиции, хотя
на макроэкономическом уровне их реализация означает не прирост, а
перераспределение совокупного дохода.
Инвестиции в западной
экономической литературе рассматриваются в единстве двух аспектов: ресурсов
(капитальных ценностей) и вложений (затрат). Наиболее очевидно данный подход
представлен в работах Дж.М. Кейнса, по мнению которого инвестиции – это часть
дохода за данный период, которая не была использована для потребления, текущий
прирост ценностей капитального имущества в результате производительной
деятельности данного периода. Это определение, которое не является
исчерпывающим, отличает достаточно чёткое выделение двух сторон инвестиций:
ресурсов (аккумулированных с целью накопления дохода) и вложений (использования
ресурсов), обеспечивающих прирост капитального имущества.[1]
Развитие рыночных
отношений в российской экономике обусловило необходимость пересмотра толкования
категории «инвестиции» в соответствии с новыми условиями. Характерными чертами
формирующегося рыночного подхода к пониманию сущности инвестиций являются:
¾
связь инвестиций
с получением дохода как мотива инвестиционной деятельности;
¾
рассмотрение
инвестиций в единстве двух сторон: ресурсов (капитальных ценностей) и вложений
(затрат);
¾
анализ инвестиций
не в статистике, а в динамике, что позволяет объединить в рамках категории
«инвестиции» ресурсы, вложения и отдачу вложенных средств как мотива этого
объединения;
¾
включение в
состав объектов инвестирования любых вложений, дающих экономический
(социальный) эффект.
Рыночный подход к анализу
сущности, форм и принципов осуществления инвестиционной деятельности нашёл своё
отражение при определении термина «инвестиции» в российском законодательстве. В
соответствии с Законом РФ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 6 июня 1991 г. – одним из первых законов рыночной направленности – инвестициями являются все виды
имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты
предпринимательства и других видов деятельности, в результате которых
образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.
Аналогичная по смыслу
формулировка содержится и в новом Законе «Об инвестиционной деятельности В
Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25
февраля 1999 г., с принятием которого утратил силу прежний законодательный акт.
Инвестиции определяются в нём как денежные средства, ценные бумаги, иное
имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную
оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в
целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
В ином законодательном
документе, имеющим в отличие от прежнего более конкретную направленности (сфера
капитальных вложений), уточнено понятие не только инвестиций, но и капитальных
вложений, которые рассматриваются как форма инвестиций, представляющая собой
инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое
строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих
предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря,
проектно-изыскательные работы и другие затраты.[2]
В целом инвестиции
определяются как процесс, в ходе которого осуществляется преобразование
ресурсов в затраты с учётом целевых установок инвесторов – получения дохода
(эффекта).[3]
В справочной
экономической литературе из серии «Портфель делового человека» содержится более
краткое и полное определение, согласно которому инвестиции – это долгосрочные
вложения частного или государственного капитала в различные отрасли
национальной экономики (внутренние инвестиции) или зарубежной (внешние
инвестиции) с целью получения прибыли.[4]
Термину «инвестиционная
деятельность» можно дать широкое и узкое определение. По широкому определению инвестиционная
деятельность – это деятельность, связанная с вложением средств в объекты
инвестирования с целью получения дохода (эффекта). Подобная трактовка
содержится в Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений», в соответствии с которым под
инвестиционной деятельностью понимается вложение инвестиций, и осуществление
практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного
полезного эффекта. По узкому определению инвестиционная деятельность, или иначе
собственно инвестиционная деятельность (инвестирование), представляет собой
процесс преобразования инвестиционных ресурсов во вложения.[5]
Движение инвестиций
включает две основные стадии. Содержанием первой стадии «инвестиционные ресурсы
– вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность. Вторая
стадия «вложение средств – результат инвестирования» предполагает окупаемость
осуществлённых затрат и получение дохода в результате исследования инвестиций. Она
характеризует взаимосвязь и взаимообусловленность двух необходимых элементов
любого вида экономической деятельности: затрат и их отдачи.
С одной стороны,
экономическая деятельность связана с вложением средств, с другой стороны,
целесообразность этих вложений определяется их отдачей. Без получения дохода
(эффекта) отсутствует мотивация инвестиционной деятельности, вложение
инвестиционных ресурсов осуществляется с целью возрастания авансированной
стоимости. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как
единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем.
При вложении капитальных
ценностей в реальный экономический сектор с целью организации производства
движение инвестиций на стадии окупаемости затрат осуществляется в виде индивидуального
кругооборота производственных фондов, последовательной смены форм стоимости. В
ходе этого движения создаётся готовый продукт, воплощающий в себе прирост
капитальной стоимости, в результате реализации которого образуется доход.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18 |