Дипломная работа: Инвестиционная деятельность предприятия
По
региональному признаку выделяют внутренние (отечественные) и внешние
(зарубежные) инвестиции. Внутренние инвестиции осуществляются в объекты
инвестирования, находящиеся внутри страны; внешние инвестиции — в объекты
инвестирования, находящиеся за ее пределами. Сюда же относится приобретение
различных финансовых инструментов: акций зарубежных компаний или облигаций
других государств.
По формам
собственности используемого инвестором капитала инвестиции подразделяют на
частные, государственные, иностранные и совместные. Частные инвестиции
представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицами
негосударственной формы собственности. К государственным инвестициям относят
вложения капитала, осуществляемые центральными и местными органами власти и
управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а также
вложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных и
заемных средств. Иностранные инвестиции — вложения капитала нерезидентами (как
юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты
другого государства. Совместные инвестиции осуществляются совместно субъектами
страны и иностранных государств.
По
приобретаемому праву собственности инвестиции подразделяются на прямые и
косвенные. Прямые инвестиции — это форма вложения, которая дает инвестору
непосредственное право собственности на ценные бумаги или имущество. Косвенные
инвестиции представляют собой вложения в портфель (набор) ценных бумаг или
имущественных ценностей. В этом случае инвестор будет владеть не требованием к
активам той или иной компании, а долей в портфеле.
Портфельные
инвестиции — вложения капитала в акции заграничных предприятий (без
приобретения пакета акций), облигации и другие ценные бумаги иностранных
государства, международных валютно-кредитных учреждений, а также еврооблигации.
Такие вложения осуществляются с целью получения повышенного дохода на капитал
за счет налоговых льгот, изменения валютных курсов биржевых котировок и т.д.
Доля портфельных инвестиций невелика (обычно 3—4%). Тем не менее иностранные
портфельные инвестиции важны почти для всех фирм, ведущих международные
операции. К ним прибегают главным образом с целью решения финансовых задач.
1.2. Система показателей оценки
эффективности инвестиционных проектов
Инвестиционный
проект — обоснование экономической целесообразности, объема и сроков
осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная
документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской
Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и
правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций
(бизнес-план).
Существуют
различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков,
положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных
проектов.
По отношению
друг к другу:
- независимые,
допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их
реализации не влияют друг на друга;
- альтернативные
(взаимоисключающие), т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике
такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности
альтернативных проектов может быть осуществлен только один;
- взаимодополняющие,
реализация которых может происходить лишь совместно.
По срокам
реализации (создания и функционирования):
- краткосрочные
(до 3 лет);
- среднесрочные
(3—5 лет);
- долгосрочные
(свыше 5 лет).
По масштабам
(чаще всего масштаб проекта определяется размером инвестиций):
- малые
проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы,
реализующей проект. В основном они представляют собой планы расширения
производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции. Их отличают
сравнительно небольшие сроки реализации;
- средние
проекты — это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения
существующего производства продукции. Они реализуются поэтапно, по отдельным
производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками
поступления всех видов ресурсов;
- крупные
проекты — проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно
«новая идея» производства продукции, необходимой для удовлетворения спроса на
внутреннем и внешнем рынках;
- мегапроекты
- это целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных
конечных проектов. Такие программы могут быть международными, государственными
и региональными.
По основной
направленности:
- коммерческие
проекты, главной целью которых является получение прибыли;
- социальные
проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе,
снижение криминогенного уровня и т.д.;
- экологические
проекты, основу которых составляет улучшение среды обитания, другие.
В зависимости
от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние
или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на
экологическую и социальную обстановку:
- глобальные
проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или
экологическую ситуацию на Земле;
- народнохозяйственные
проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или
экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиваться учетом
только этого влияния;
- крупномасштабные
проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или
экологическую ситуацию в отдельно взятой стране;
- локальные
проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на
экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах и
(или) городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках.
Особенностью
инвестиционного процесса является его сопряженность с неопределенностью,
степень которой может значительно варьироваться, поэтому в зависимости от
величины риска инвестиционные проекты подразделяются таким образом:
- надежные
проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых
результатов (например, проекты, выполняемые по государственному заказу);
- рисковые
проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат,
так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и
технологий).
На практике
данная классификация не является исчерпывающей и допускает дальнейшую
детализацию.
Реализация
любого инвестиционного проекта преследует определенную цель. Для разных
проектов эти цели могут быть различными, однако в целом их можно объединить в
четыре группы:
- сохранение
продукции на рынке;
- расширение
объемов производства и улучшение качества
продукции;
- выпуск
новой продукции;
- решение социальных
и экономических задач.
Определенная
цель может быть достигнута разными путями, поэтому большая часть реализуемых
проектов носит конфликтующий характер, когда прорабатываются разные пути
достижения одной и той же цели.
Всем
инвестиционным проектам присущи некоторые общие черты, позволяющие их
стандартизировать. Это:
- наличие
временного лага между моментом инвестирования и моментом получения доходов;
- стоимостная
оценка проекта.
Промежуток
времени между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации
называется жизненным циклом проекта (или проектным циклом). Окончанием
существования проекта может быть:
- ввод в
действие объектов, начало их эксплуатации и использования результатов
выполнения проекта;
- достижение
проектом заданных результатов;
- прекращение
финансирования проекта;
- начало
работ по внесению в проект серьезных изменений,
не предусмотренных первоначальным замыслом, т.е. модернизация;
- вывод
объектов проекта из эксплуатации.
Инвестиционные
проекты имеют разнообразные формы и содержание. Инвестиционные решения,
рассматриваемые при анализе проектов, могут относиться, например, к
приобретению недвижимого имущества, капиталовложениям в оборудование, научным
исследованиям, опытно-конструкторским разработкам, освоению нового
месторождения, строительству крупного производственного объекта или
предприятия. Однако разработка любого инвестиционного проекта — от первоначальной
идеи до эксплуатации — может быть представлена в виде цикла, состоящего из трех
фаз: предынвестиционной, инвестиционной и эксплуатационной (или
производственной). Суммарная продолжительность трех фаз составляет жизненный
цикл (срок жизни) инвестиционного проекта.
Универсального
подхода к разделению фаз инвестиционного цикла на этапы нет. Решая эту задачу,
участники проекта должны обращать внимание на особенности и условия выполнения
данного проекта. Проектным анализом называется анализ доходности капитального
проекта на основе сопоставления затрат на проект и выгод, которые будут от него
получены.
На всех
стадиях проекта (и особенно на стадии разработки) необходим анализ его основных
аспектов. Различают следующие виды анализа:
1. Технический
анализ, на основе которого определяется наиболее
подходящая для данного инвестиционного проекта техника и технология.
2. Коммерческий
анализ, охватывающий анализ рынка сбыта той
продукции, которая будет производиться после реализации инвестиционного
проекта.
3. Институциональный
анализ, в задачу которого входит оценка
организационно-правовой, административной и даже коммерческой
среды, в которой будет реализовываться проект и приспособление
его к этой среде, особенно к требованиям государственных организаций. Другой
важный момент — приспособление самой организационной структуры предприятия к
проекту.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23, 24 |